SEC сокращает требования к капиталу для стейблкоинов, открывая дверь для принятия на Уолл-стрит

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) представила одно из самых важных регуляторных изменений для криптовалют в 2026 году.

В недавно опубликованном заявлении, связанной с FAQ от Департамента торговых рынков, SEC уточнила, как брокеры-дилеры должны относиться к платежным стейблкоинам в рамках правила о чистом капитале. Ключевое изменение простое, но мощное: вместо применения 100% вычета капитала, компании могут применять 2% вычет к соответствующим платежным стейблкоинам.

Для Уолл-стрит это меняет всё.

• Что на самом деле означает это правило
• Прямое стимулирование использования институциональных стейблкоинов
• Почему это важно для крипторынков
• Более масштабное структурное изменение

Что на самом деле означает это правило

В рамках традиционных правил по капиталу брокеров-дилеров компании должны резервировать капитал в зависимости от предполагаемого риска активов, которые они держат. Чем рискованнее актив, тем больше требуется буфер капитала.

До настоящего времени стейблкоины фактически рассматривались с 100% вычетом. Это означало, что если брокер-дилер держит 1 миллион долларов в стейблкоинах, регуляторы считали всю сумму недоступной для целей капитала. Чтобы оставаться в соответствии, компании приходилось держать примерно еще 1 миллион долларов собственного капитала.

На практике это означало, что при владении 1 миллиона долларов в стейблкоинах было задействовано около 2 миллионов долларов балансовых возможностей.

Это делало стейблкоины неэффективными с точки зрения капитала и невыгодными для регулируемых институтов.

Новое уточнение позволяет брокерам-диллерам применять вычет всего 2%, аналогично тому, как обрабатываются фонды денежного рынка. Теперь вместо блокировки всей стоимости компании нужно резервировать лишь небольшой капиталовый буфер.

Это устраняет один из главных структурных барьеров.

Прямое стимулирование использования институциональных стейблкоинов

С уменьшением штрафных санкций по капиталу брокеры-дилеры теперь могут держать стейблкоины без искажения своих коэффициентов капитала. Это открывает возможность для использования стейблкоинов в рутинных институциональных операциях.

Стейблкоины теперь могут служить практическими инструментами для расчетов, передачи залога, токенизированных казначейских транзакций и других операций в блокчейне без создания непропорциональной нагрузки на баланс.

Для институтов, исследующих токенизацию, расчет в реальном времени или управление залогами на базе блокчейна, это уточнение значительно повышает эффективность.

Стейблкоины переходят от статуса регуляторных обязательств к инструментам, дружественным к балансовым отчетам.

Почему это важно для крипторынков

Стейблкоины занимают центральное место в ликвидности криптовалют. Они выступают в качестве основной торговой пары на биржах, опорой DeFi-протоколов и слоем расчетов для токенизированных активов.

Но их интеграция в традиционные финансы замедлялась из-за регуляторной неопределенности и вопросов к обращению капитала.

Выравнивая вычеты по стейблкоинам с стандартами фондов денежного рынка, SEC фактически дала сигнал, что соответствующие платежные стейблкоины могут рассматриваться как низкорискованные инструменты при должной поддержке.

FAQ содержит критерии, связанные с прозрачностью резервов, политикой выкупа и регулятивным контролем. Это говорит о том, что регуляторы проводят границу между соответствующими, хорошо обеспеченными стейблкоинами и более рискованными цифровыми активами.

Для крипторынков увеличение институционального доверия к стейблкоинам может привести к более глубокой ликвидности и расширению использования токенизированных финансовых продуктов.

Читайте также: От триллионного гиганта до потерянного актива? Биткойн борется, пока золото и стейблкоины побеждают

Более масштабное структурное изменение

Стейблкоины широко рассматриваются как мост между традиционными финансами и блокчейн-инфраструктурой. Они обеспечивают долларовую экспозицию и позволяют мгновенные, программируемые переводы.

Если брокеры-дилеры теперь смогут эффективно держать и использовать их, интеграция ускорится.

Это изменение не устраняет всю регуляторную сложность вокруг цифровых активов. Однако оно снимает одну из самых жестких ограничений на баланс, которое мешало институтам активно работать со стейблкоинами.

На рынках капитала эффективность баланса определяет скорость внедрения.

Снизив вычет с 100% до 2%, SEC значительно снизила стоимость участия.

Это изменение может не вызвать немедленных ценовых всплесков по криптоактивам, но структурно оно укрепляет основу для институционального использования блокчейн-основы финансовых платформ.

И в 2026 году инфраструктура зачастую важнее краткосрочной волатильности.

Читайте также: Лучшее место для стейкинга стейблкоинов [USDC, USDT] — Лучшие сберегательные счета для стейблкоинов