BitMine увеличил держание ETH до 4,42 миллиона, прогноз Fundstrat с вероятностью успеха 87%

BitMine (BMNR) на прошлой неделе приобрёл 51 162 ETH, что стало самым крупным недельным приростом с декабря прошлого года, доведя общий объём ETH до 4,42 миллиона. Исследовательская компания Fundstrat сообщила, что текущая цена ETH примерно на 22% ниже средней стоимости удержания в блокчейне для инвесторов, с предполагаемой доходностью за 12 месяцев 81% и историческим коэффициентом выигрыша 87%.

Стратегия резервов ETH от BitMine: убыток более 8,4 миллиарда долларов, но план увеличения активов продолжается

Председатель BitMine Томас Ли в понедельник заявил, что компания продолжит систематически реализовывать стратегию резервов ETH в условиях текущей «малой криптозимы», с целью постепенного накопления позиций и оптимизации долгосрочной доходности удержания. За последние несколько месяцев ETH снизился более чем на 50%, остаётся значительный разрыв от средней стоимости покупки в 3 821 доллар, а по данным платформы для отслеживания умных денег Lookonchain, на текущий момент у BitMine зафиксирован нереализованный убыток около 8,4 миллиарда долларов.

Помимо ETH, в балансе BitMine присутствуют диверсифицированные активы:

Биткоин (BTC): 193 монеты

Акции Beast Industries: рыночная стоимость около 200 миллионов долларов

Акции казначейства Worldcoin (WLD): рыночная стоимость около 17 миллионов долларов

Денежные средства и другие ликвидные активы: всего примерно 691 миллион долларов

Заявление Томаса Ли о наращивании позиций прозвучало вскоре после публикации бычьего отчёта Fundstrat, что создало синхронный сигнал для рынка в пользу формирования дна по ETH, что вместе составляет основу для основной аргументации о возможном завершении нисходящего тренда.

Анализ Fundstrat on-chain: ETH приближается к историческому дну диапазона

Аналитик Fundstrat Шон Фаррелл на основе модели фактической стоимости удержания в цепочке указал, что текущая цена ETH примерно на 22% ниже средней стоимости для инвесторов, что близко к историческим значениям для медвежьего рынка 2025 года (21%) и дна 2022 года (39%). Это свидетельствует о входе структуры активов в исторический нижний диапазон.

По этой модели, предполагаемый нижний диапазон ETH находится в пределах от 1770 до 1367 долларов, с предполагаемой доходностью за 12 месяцев 81% и исторической вероятностью успеха 87%. В настоящее время цена ETH составляет около 1896 долларов, что выше предполагаемого минимума, однако всё равно заметно отстаёт от средней стоимости покупки.

Одновременно, по данным SoSoValue, на прошлой неделе из ETF на Ethereum было зафиксировано чистое снижение капитала на сумму 1,233 миллиарда долларов, что указывает на то, что институциональные инвесторы в краткосрочной перспективе сохраняют осторожность, что расходится с сигналами о дне в цепочке.

Технический анализ: уровни поддержки и сопротивления

(Источник: TradingView)

На дневном графике ETH торгуется по цене 1896 долларов. 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) находится на уровне 2087 долларов и продолжает нисходящий уклон. Индекс относительной силы (RSI) составляет 31, приближаясь к зоне перепроданности; стохастический индикатор (Stoch) — 17, что указывает на преобладание продавцов в краткосрочной динамике, однако уровень перепроданности создает условия для возможного технического отскока.

По данным Coinglass, за последние 24 часа ликвидировано позиций на сумму 1,358 миллиона долларов, из которых 1,12 миллиона долларов — ликвидации длинных позиций, что свидетельствует о продолжающемся давлении на плечо. Текущие ключевые уровни: сопротивление — 2107 и 2388 долларов, далее — 2746 долларов; уровни поддержки — 1741 и 1524 доллара. При пробое ниже поддержки следующая важная зона — 1404 доллара.

Часто задаваемые вопросы

Почему BitMine продолжает наращивать запасы ETH, несмотря на огромные убытки по бумагам?

BitMine придерживается долгосрочной стратегии корпоративных резервов, рассматривая ETH как основной резервный актив. Председатель Томас Ли отметил, что компания оценивает стратегическую ценность ETH с точки зрения долгосрочного удержания, и краткосрочные убытки по бумагам не влияют на общее направление. Цель — оптимизация долгосрочной доходности.

Как интерпретировать данные Fundstrat о 87% вероятности успеха?

Fundstrat сравнивает текущий уровень отклонения рыночной цены ETH от средней стоимости удержания в цепочке. В сценариях с подобным отклонением (около 22% ниже стоимости) исторически в 87% случаев владение ETH в течение 12 месяцев приводило к положительной доходности. Это — статистическая оценка вероятности успеха, а не гарантия будущих результатов.

Не противоречит ли продолжающийся отток из ETF на ETH сигналам о дне?

Фонды ETF отражают краткосрочные настроения институциональных инвесторов, тогда как модели стоимости в цепочке измеряют долгосрочную структуру активов. Эти два анализа используют разные подходы и показатели. Модель Fundstrat основана на on-chain данных и не включает поток ETF как основной фактор. Поэтому их интерпретации могут дополнять друг друга, а не противоречить.