Kalshi планирует объявить о дисциплинарных мерах за внутреннюю торговлю, регулирование рынков прогнозов вступает в эпоху профессионализации

Роберт ДеНоль, руководитель отдела по контролю за соблюдением правил на платформе прогнозов Kalshi, объявил, что план компании публично раскрыть серию уведомлений о дисциплинарных мерах в отношении пользователей за внутреннюю торговлю в ближайшие недели является результатом нескольких месяцев очистки подозрительных сделок; генеральный директор Тарек Мансур подтвердил, что система мониторинга «Пуаро» завершила более 200 расследований, а некоторые дела уже переданы правоохранительным органам.

На месте работают руководители правоохранительных органов, а операции по очистке отстают

Роберт ДеНоль присоединился к четырёхчленной юридической команде Kalshi в октябре 2025 года в качестве руководителя отдела правоприменения. До этого он работал партнёром в американской юридической фирме White & Case, обладая богатым опытом расследований преступлений в сфере белых воротничков. Он отметил, что в прошедшие месяцы почти всё время посвящал расследованию подозрительных транзакций и планирует продолжать публично раскрывать результаты этих расследований в ближайшие недели.

С сентября 2025 года ДеНоль активно усиливает механизмы различения «легитимной информационной асимметрии» и «незаконной внутренней торговли», стремясь поднять стандарты Kalshi до уровня, сопоставимого с Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE) и Nasdaq.

Рыночный контекст, вызвавший эти меры, включает выплату в 40 миллионов долларов на конкурирующей платформе Polymarket, связанную с арестом президента Венесуэлы Николаса Мадуро, что вызвало вопросы о честности рынка, а также инициативу конгрессмена Ричи Торреса о введении законодательства, требующего от прогнозных рынков ужесточения антикоррупционных мер.

Стандарты определения внутренней торговли Kalshi и структура правоприменения

В настоящее время Kalshi сосредоточена на регулировании «торговли посредниками»: если трейдер имеет прямую связь с организацией, ответственной за урегулирование соответствующего контракта, его обязательно исключают из этого рынка. Даже если такой трейдер не получает прибыли, подобное «нарушение правил биржи» всё равно влечёт за собой публикацию публичного уведомления о дисциплинарных мерах.

Ключевые элементы системы правоприменения Kalshi

Система мониторинга «Пуаро»: проведено более 200 расследований, генеральный директор Тарек Мансур подтвердил, что некоторые дела уже переданы правоохранительным органам.

Стандарт MNPI (Material Nonpublic Information): охватывает широкий спектр ситуаций, например злоупотребление внутренней информацией сотрудниками перерыва или репетиции, что считается явным нарушением контрактных обязательств и запретов на рынке.

Публичные дисциплинарные меры: модель, аналогичная системам NYSE и Nasdaq, предусматривает публичное объявление о применённых санкциях в отношении пользователей.

Запрет на торговлю посредниками: трейдеры, связанные с клиринговыми организациями, обязаны принудительно выводить свои позиции с соответствующих рынков, чтобы устранить возможные конфликты интересов.

Важным макроэкономическим контекстом является снижение уровня правоприменения со стороны Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), вызванное массовым уходом юристов из организации. Председатель Майк Селиг заявил, что агентство переходит к более «минимально эффективной» модели регулирования на базе искусственного интеллекта. Активные меры Kalshi по самостоятельной очистке подозрительных дел и созданию открытых механизмов правоприменения во многом заполняют пробел, оставшийся после сокращения федерального регулирования.

Часто задаваемые вопросы

Что такое система мониторинга «Пуаро» от Kalshi и какие конкретные результаты уже достигнуты?

Генеральный директор системы «Пуаро» Тарек Мансур заявил в начале этого месяца, что система завершила более 200 расследований, систематически выявляя подозрения в инсайдерской торговле и манипуляциях на рынке. Некоторые из этих дел уже переданы федеральным правоохранительным органам, а первые результаты дисциплинарных мер планируется опубликовать в ближайшие недели.

Как Kalshi определяет «торговлю посредниками» и почему она находится под особым контролем?

Торговля посредниками — это ситуация, когда трейдер имеет прямую связь с организацией, отвечающей за урегулирование соответствующего прогнозного контракта, например, с сотрудником или консультантом этой организации. Поскольку такие трейдеры могут получить доступ к внутренней информации и создать несправедливое преимущество, Kalshi принудительно исключает их из соответствующих рынков. Даже если они не получают прибыли, нарушение правил влечёт за собой публичное уведомление о дисциплинарных мерах.

Как действия Kalshi соотносятся с позицией CFTC?

В настоящее время усилия CFTC по контролю за рынками снижаются из-за утечки кадров, а председатель Майк Селиг продвигает концепцию «минимально эффективной» регуляции с помощью искусственного интеллекта. В условиях консервативного федерального регулирования активные меры Kalshi по очистке подозрительных дел и созданию прозрачных механизмов правоприменения считаются важным шагом в развитии саморегуляции крупными платформами прогнозных рынков. Эта стратегия продолжит привлекать внимание как отрасли, так и регуляторов.