Хаос в картелях угрожает глобальному запасу серебра: будет ли следующая цена $100 на серебро?

Серебро торгуется около $88 после сильного ралли на этой неделе, поднимаясь вместе с золотом, поскольку драгоценные металлы продолжают привлекать защитный капитал. Пробой уровня уже вновь вызвал спекуляции о дефиците поставок и возможном движении к $100. Теперь новая информация, распространяющаяся в X, добавила масла в огонь этого сценария.

Финансовый аналитик Тим Хак опубликовал твит и график, утверждая, что усиливающаяся насильственная деятельность картелей в Мексике может нарушить глобальное производство серебра, значительно сократив предложение. Его тезис выходит за рамки ценового импульса. Он сосредоточен на структурных рисках для физического производства.

Доминирование Мексики и риск сокращения поставок

На графике показано мировое производство серебра по странам. Мексика уверенно занимает первое место, производя примерно 202 миллиона унций в год; почти вдвое больше, чем Китай и Перу. В совокупности Мексика и Перу обеспечивают значительную часть мирового добытого серебра, при этом Южная Америка отвечает примерно за половину мирового объема.

Его аргумент прост: если в Мексике возникнут длительные операционные сбои, глобальные поставки немедленно сократятся.

Источник: X/@realTimHack

Хак указывает на насильственные действия картелей, направленные на горнодобывающие регионы, утверждая, что рост цен на серебро может стимулировать давление на производителей. По его мнению, риски безопасности могут достигнуть такой степени, что горнодобывающие компании задумаются о приостановке работы. Шахты могут защищать объекты, но не могут полностью защитить сотрудников вне территории. Постоянная нестабильность увеличивает операционные издержки и долгосрочные риски.

Даже если часть производства в Мексике будет прервана, рынок серебра почувствует это быстро. В отличие от золота, рынок серебра тоньше и более чувствителен к шокам поставок. В последние годы промышленный спрос на солнечные панели, оборудование для ИИ и электронику уже истощил запасы.

Уже сейчас, когда цена серебра приближается к $90, Хак утверждает, что любая реальная угроза производству в Мексике может ускорить движение к $100.

Читайте также: $5,000 в XRP или серебро сегодня? Победитель ChatGPT может вас удивить

Нарратив о дефиците и сценарий сжатия

Комментарий Хака идет дальше, связывая нарушение поставок с более широкой теорией о физическом дефиците. Он задается вопросом, может ли долгосрочная структурная нехватка серебра в запасах сочетаться с сбоями в добыче, создавая то, что он называет сценарий «мега-сжатия».

Логика проста: если на бумажных рынках цена подавлялась через деривативы и кредитные структуры со временем, то реальный физический дефицит вынудит пересмотреть цену. Внезапная невозможность масштабного получения металла создаст стресс для бирж, рафиниров и промышленных покупателей одновременно.

Хотя такие утверждения остаются спекулятивными и спорными, рыночная реальность очевидна. Баланс спроса и предложения по серебру уже по историческим меркам очень напряжен. Запасы на ключевых биржах снижаются, а промышленный спрос продолжает расти.

Если Мексика, крупнейший в мире производитель серебра, столкнется с существенными перебоями в производстве, ситуация с предложением немедленно изменится.

При цене $88 серебро уже вышло за границы диапазона роста. Уровень в $100 — психологический, но в товарных рынках психологические уровни часто ускоряют импульс после пробития.

Останется ли нарушение деятельности картелей в реальности в виде заметного снижения производства — покажет время. Пока что рост цен, сокращение запасов и геополитические риски вновь вывели серебро на передний план.

И в таком узком рынке для изменения баланса достаточно небольшого толчка.