Трамп снова повышает тарифы! Доходность американских государственных облигаций растет, рынок сосредоточен на сигнале в послании о положении дел в стране

24 февраля, по данным CNBC, доходность казначейских облигаций США немного выросла во вторник, поскольку инвесторы оценивают последние события в тарифной политике Трампа и её влияние на экономику и инфляционные перспективы, обращая внимание на политические сигналы, которые могут появиться в его обращении с посланием о положении страны той ночью.

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла примерно на 1 базисный пункт до 4,042%, доходность 30-летних облигаций выросла до 4,704%, а доходность двухлетних облигаций выросла почти на 2 базисных пункта до 3,457%, согласно данным. На рынке облигаций 1 базисный пункт равен 0,01 процентному пункту, а доходность обратно пропорциональна цене облигаций. Этот раунд изменений доходности показывает, что рынок ищет новый баланс между спросом на безопасные гавани и опасениями по поводу инфляции.

На уровне политики на прошлой неделе Верховный суд США постановил 6-3, что администрация Трампа неправомерно применила Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях при внедрении «взаимных» тарифов. Однако позже Трамп объявил, что повысит мировую ставку тарифов с 10% до 15%, заявив, что она вступит в силу немедленно, при этом намекая, что в будущем могут быть введены новые повышения налогов. Это заявление усилило ожидания по поводу глобальных торговых трений и вновь вывело в центр внимания тенденцию доходности казначейских облигаций США и инфляционных ожиданий.

В понедельник Трамп также предупредил, что если некоторые страны примут стратегии уклонения после вынесения решения, они столкнутся с более высокими тарифами и более суровыми последствиями. В результате рынок остаётся настороженным в отношении неопределённости торговой политики, поскольку фонды неоднократно переключаются между рискованными и безопасными активами. Deutsche Bank отметил, что на фоне напряжённости между США и Ираном рост геополитических рисков усилил избегание рисков и поддержал цены на казначейские облигации США, однако инфляционное давление, вызванное тарифами, ограничило снижение доходности.

По мере приближения обращения Трампа «О положении страны» инвесторы сосредоточатся на его заявлениях по тарифной политике, фискальной стратегии и перспективам экономического роста. Изменения кривой доходности казначейских облигаций США, неопределённость глобальной торговой политики и растущие геополитические риски становятся важными факторами глобального распределения активов и корректировки макростратегии в 2026 году.