Акционер Empery Digital требует продажи более 4000 BTC, увольнения

Крупный акционер Empery Digital призвал компанию отказаться от стратегии, ориентированной на биткоин, продать свои цифровые активы и вернуть выручку инвесторам, а также потребовал отставки генерального директора и всего совета директоров. В письме от 23 февраля 2026 года Тайс П. Браун, владеющий около 9,8% акций Empery Digital, заявил, что руководство изолировало себя за счет держателей акций и выступил за обновление системы управления для повышения стоимости для акционеров. Обращение Брауна поступает на фоне вопросов о том, остается ли его биткоин-центричная стратегия жизнеспособной в условиях ужесточения финансирования и изменения волатильности на крипторынках.

Личное давление Брауна усилилось всего через несколько дней после того, как он сообщил, что Empery Digital в частном порядке предложила выкупить все его акции по цене, равной 100% их рыночной чистой стоимости активов (mNAV), что он охарактеризовал как значительную премию по сравнению с текущими оценками. Он отверг это предложение, заявив, что оно, скорее, направлено на сохранение позиций руководства, а не на возврат капитала акционерам. Это раскрытие подчеркивает существующую напряженность между внутренними участниками, выступающими за поддержку стратегии компании, и оппозиционными инвесторами, стремящимися к более ликвидным и ориентированным на инвестора решениям.

Браун публично критиковал решения компании по распределению капитала, управлению и стратегии обратного выкупа акций, выступая за отход от биткоин-центричной модели. По его мнению, компания должна переориентироваться на ликвидность, диверсификацию и более ясный путь к возврату капитала держателям. Empery Digital ответила, что описание событий Брауна искажено, и заявила, что руководство остается открытым к соглашениям, соответствующим долгосрочным интересам компании и ее акционеров.

Напряженность возникла на фоне того, что ранее известная как Volcon, Empery Digital перестраивается вокруг корпоративных резервов, сосредоточенных на биткоине. В середине 2025 года компания начала переход к роли агрегатора биткоинов, накопив значительный объем криптовалюты. По последним данным, у Empery Digital есть 4081 BTC, что делает ее одним из 25 крупнейших публичных держателей биткоинов в мире. Такая концентрация стала предметом критики, вызывая вопросы о том, сможет ли стратегия, основанная на волатильных активах, поддерживать долгосрочную ценность для акционеров, особенно в условиях сжатия оценок в секторе.

Аналитики отмечают, что резервы цифровых активов испытывают давление на фоне снижения цен на криптовалюты и сжатия оценок в секторе. Стандарт Чартеред недавно предупредил, что устойчивость моделей крипто-резервов зависит от поддержания премии по отношению к базовым биткоинам, что в текущих условиях становится все сложнее. Это вызывает вопросы о том, сможет ли структура Empery Digital пережить снижение цены биткоина и при этом обеспечить значительный рост для инвесторов при улучшении рыночных настроений.

Тем временем, ситуация с крипто-резервами остается сложной. С одной стороны, биткоин остается ключевым активом для инвесторов, ищущих экспозицию в цепочке внутри корпоративных балансов. С другой — деятельность компаний с крупными цифровыми активами подвергается усиленной проверке из-за опасений по поводу ликвидности, прозрачности и возможности ликвидировать активы без существенных ценовых сбоев. Обсуждение стратегии Empery Digital отражает более широкий спор о роли крипто-резервов в традиционных корпорациях и необходимости внедрения мер управления для защиты миноритарных акционеров в периоды волатильности.

Возможное изменение стратегии Empery Digital

Этот конфликт подчеркивает растущее напряжение вокруг бизнес-модели Empery Digital, которая теперь сосредоточена на хранении биткоинов как основном активе, а не на диверсифицированном портфеле. Стратегия компании — создание резервов, ориентированных на биткоин, с целью функционировать как агрегатор биткоинов — вызывает как интерес, так и критику. Если давление Брауна и требования совета будут поддержаны, возможна ликвидация или частичная продажа биткоинов, что кардинально изменит ценностное предложение компании и ожидания инвесторов относительно будущих доходов.

История происхождения Empery Digital добавляет еще один слой к повествованию. Компания начала как Volcon, производитель электромототехники для бездорожья, прежде чем в 2025 году перейти к стратегии, ориентированной на криптовалюты. Этот сдвиг отражает тенденцию, когда корпоративные резервы начинают выделять средства на цифровые активы как на средство хеджирования или роста, что привлекает как интерес, так и регуляторное внимание. Трансформация также ставит Empery Digital в центр обсуждений о управлении, распределении капитала и устойчивости оценки активов в эпоху криптовалют.

Поддержка Брауна, владеющего 9,8% акций, уже вызвала публичные заявления со стороны Empery Digital. Компания утверждает, что Браун «продолжает искажать факты», и что любые обсуждения выкупа были вызваны исключительно желанием действовать в интересах всех акционеров. Этот публичный обмен сигнализирует о возможном повороте для Empery Digital, поскольку руководство пытается защитить стратегию, которая стала предметом пристального внимания в условиях, когда ликвидность и оценки активов могут быстро меняться. Такой диалог подчеркивает сложности, с которыми сталкиваются крипто-резервные компании, когда решения по управлению пересекаются с рыночными циклами и настроениями инвесторов.

Вне границ Empery Digital, за рынком внимательно следят аналитики. Цены на биткоин и другие криптоактивы влияют на оценку крипто-резервов, и некоторые участники рынка считают, что стратегии чистого накопления биткоинов могут нуждаться в дополнении ликвидными инструментами, хеджированием или доходными активами для преодоления спадов. В то время как сектор переоценивает экономику цифровых активов в корпоративных портфелях, ситуация Empery Digital может служить индикатором того, как решаются споры о управлении, правах миноритарных акционеров и стратегических изменениях в реальном времени.

Также поднимается вопрос о том, сможет ли компания поддерживать премию к своей чистой стоимости активов (NAV), если основной актив — криптовалюта — испытывает ценовые колебания. Если рынок пересмотрит премию к NAV или усомнится в возможности эффективно ликвидировать биткоины без влияния на цены, инвесторы потребуют более прозрачных механизмов реализации стоимости. В этом контексте обсуждение смены руководства и возможной стратегической переориентации Empery Digital становится важным сигналом для рынка относительно рисков, управления и согласования интересов руководства и акционеров.

В ходе развития событий инвесторы будут внимательно следить за тремя ключевыми аспектами: реакцией совета директоров на письмо Брауна и возможными изменениями в управлении, результатами обсуждений о ликвидации или перераспределении биткоинов, а также за тем, как Empery Digital будет коммуницировать свою стратегию инвесторам. Эти события выходят за рамки спора с одним акционером и затрагивают вопросы оценки, ценообразования и регулирования крипто-резервных стратегий в рамках традиционных рынков. Развивающаяся история, вероятно, повлияет на то, как другие публичные компании с криптоактивами будут формировать свои управленческие структуры, раскрывать информацию и принимать решения о распределении капитала в условиях постоянных рыночных колебаний и регулировочного давления.