Stripe достигает оценки $159 миллиардов долларов, поскольку появляется интерес к приобретению PayPal

Stripe Inc., частная финансовая технологическая компания, достигла оценки в $159 миллиардов благодаря тендерному предложению сотрудников, одновременно выражая предварительный интерес к приобретению всей или части PayPal Holdings Inc.

Двойные события, объявленные 24 февраля 2026 года, подчёркивают растущее присутствие Stripe в цифровых платежах, поскольку компания сообщила о 1,9 триллиона долларов общего объёма платежей за 2025 год и сохранении прибыльности на фоне агрессивных инвестиций и приобретений продуктов.

Акции PayPal выросли почти на 7 процентов после отчёта о приобретении, хотя обе компании отказались комментировать спекулятивные обсуждения, которые остаются на ранней стадии и без гарантии сделки.

Финансовые показатели и оценка

Оценка Stripe в $159 миллиардов представляет собой значительное увеличение по сравнению с оценкой в $106,7 миллиарда, обеспеченной в 2024 году, и в $91,5 миллиарда по сравнению с прошлым годом. Оценка была установлена путём вторичной продажи акций, обеспечивающей ликвидность нынешним и бывшим сотрудникам, при участии таких инвесторов, как Thrive Capital, Coatue и Andreessen Horowitz, наряду с выкупом акций Stripe.

В 2025 году компания обработала 1,9 триллиона долларов общего объёма платежей, что на 34 процента больше по сравнению с предыдущим годом. Stripe сообщала о сохранении прибыльности в течение года, продолжая при этом значительные инвестиции в разработку продуктов и стратегические приобретения. Ожидается, что годовой темп дохода компании составит $1 миллиард в 2026 году.

Президент Джон Коллисон отметил, что у Stripe нет ближайших планов по первичному публичному размещению акций, заявив, что выход на публичный рынок отвлечёт внимание от целей разработки продуктов и роста бизнеса.

Обсуждения приобретения и стратегические обоснования

Stripe выразила предварительный интерес к приобретению всей или части бизнеса PayPal, хотя обсуждения пока находятся на ранней стадии. Потенциальная сделка объединит двух крупных платежных процессоров с существенным присутствием на рынке глобальной электронной коммерции.

Возможное сочетание представляет собой стратегическую логику, поскольку Stripe, пожалуй, обладает самой сильной в мире инфраструктурой платежей, ориентированной на разработчиков и торговцев, но не обладает крупномасштабной аутентифицированной потребительской сетью и брендом, которые PayPal развивал десятилетиями. Создание такого потребительского присутствия самостоятельно потребовало бы лет инвестиций и десятков миллиардов долларов без гарантированного успеха.

Объединение существующих объёмов электронной коммерции Stripe через партнерства, такие как Shopify, Inc., с потребительской сетью PayPal может позволить объединённой компании осуществлять сделки почти с 50 процентами мировых объёмов электронной коммерции в то время, когда рынки всё больше сосредоточены на агентной коммерции и решениях по закупкам с помощью искусственного интеллекта.

Рыночная позиция PayPal и вызовы

PayPal испытывает значительное давление на рынок в последние годы: акции упали более чем на 80 процентов от своих исторических максимумов 2021 года. Акции компании упали более чем на 19 процентов с начала 2026 года и потеряли почти треть своей стоимости в 2025 году.

Компания сталкивается с замедлением роста и усиливающейся конкуренцией со стороны технологических игроков, включая Apple Inc. и Google из Alphabet Inc., в сфере цифровых платежей. Прибыль и выручка PayPal за четвертый квартал не соответствовали прогнозам аналитиков, при этом рост объёма платежных транзакций продолжает замедляться.

Ранее, в феврале 2026 года, совет директоров PayPal уволил генерального директора Алекса Крисса, сославшись на то, что «скорость трансформации и исполнения» не оправдала ожиданий после того, как Крисс представил прогноз прибыли, значительно ниже прогнозов Уолл-стрит. Совет назначил председателя Энрике Лореса, который одновременно занимает пост генерального директора HP Inc., президентом и генеральным директором с 1 марта 2026 года, а Дэвид Дорман занял пост председателя совета директоров.

Криптовалюта и расширение стейблкоинов

Обe компании демонстрируют растущую приверженность криптовалютам и инфраструктуре стейблкоинов, что позволяет им конкурировать в платежах на основе блокчейна.

Stripe ускорила расширение криптовалюты благодаря нескольким инициативам. В 2024 году компания приобрела Bridge, платформу для оркестрации стейблкоинов, примерно за $1,1 миллиарда. 17 февраля 2026 года Bridge получила условное одобрение от Управления контролёра валюты США (OCC) на организацию национального трастового банка с федеральным уставом, что позволило ему выпускать стейблкоины, предоставлять хранение цифровых активов, управлять резервами стейблкоинов и предоставлять услуги по координации под прямым федеральным контролем после окончательного одобрения.

Stripe также приобрела провайдера криптокошельков Privy и представила собственный блокчейн Tempo, разработанный в сотрудничестве с венчурной фирмой Paradigm. Tempo разработан специально для платежей по стейблкоину, чтобы избежать скачков комиссий и задержек в обработке в периоды высокого сетевого трафика.

Рынок платежей по стейблкоину удвоился примерно до $400 миллиардов в 2025 году, при этом Stripe оценивает, что примерно 60 процентов приходится на сделки между бизнесами. Объём Бриджа увеличился более чем в четыре раза за тот же период.

PayPal запустил свой стабильный коин PYUSD, обеспеченный долларом, в 2023 году через эмитента Paxos, при этом рыночная капитализация токена достигла примерно $4 миллиардов. В декабре 2025 года Paxos получила федеральную банковскую лицензию от OCC, что сделало PYUSD крупнейшим долларовым стейблкоином, выпущенным под федеральным регуляторным контролем. Почти 85 процентов респондентов опроса PayPal недавно выразили ожидания, что криптовалютные платежи станут обычным явлением в течение пяти лет.

Изменения в области регулирования

Регуляторная среда для стейблкоинов значительно изменилась с принятием закона GENIUS в июле 2025 года, который создал первую в Соединённых Штатах комплексную федеральную систему для эмитентов платежных стейблкоинов. Законодательство требует от эмитентов поддерживать резервы в долларах США или высоколиквидных активах и соблюдать ежемесячные требования по публичной аттестации.

Условное одобрение Bridge от OCC на национальный трастовый банк отражает меняющуюся регуляторную среду, присоединившись к нескольким другим компаниям, занимающимся цифровыми активами, которые в последние месяцы стремились или получили аналогичные лицензии.

Часто задаваемые вопросы

Действительно ли Stripe приобретает PayPal?

Нет. Обсуждения остаются на ранней стадии, и обе компании отказались комментировать отчёт. Официальное предложение не было объявлено, и нет уверенности, что сделка состоится. Возможное приобретение может затронуть всю или часть бизнеса PayPal.

Как оценка Stripe сравнивается с рыночной капитализацией PayPal?

Оценка Stripe в $159 миллиардов значительно превышает текущую рыночную капитализацию PayPal примерно в $43 миллиарда. Этот разрыв в оценке отражает траекторию роста Stripe и недавние рыночные трудности PayPal, хотя PayPal сохраняет большую потребительскую базу пользователей и устоявшийся узнаваемость бренда.

Какие ключевые криптоинициативы в Stripe и PayPal?

Stripe приобрела Bridge and Privy, получила условное одобрение OCC для создания национального трастового банка и разработала блокчейн Tempo вместе с Paradigm. PayPal запустил стейблкоин PYUSD через Paxos, который получил собственный банковский сертификат OCC в декабре 2025 года, позиционируя PYUSD как крупнейший федерально регулируемый долларовый стейблкоин.

Почему Stripe может рассмотреть возможность приобретения PayPal, несмотря на недавние трудности PayPal?

Stripe могла бы выиграть от приобретения крупномасштабной аутентифицированной потребительской сети и бренда PayPal, что было бы дорого и отнимает много времени самостоятельно. Такое сочетание может создать платежную структуру, обрабатывающую почти половину мировых объёмов электронной коммерции, и обеспечить обе компании сильные позиции для новых коммерческих приложений на базе искусственного интеллекта.

Какова позиция Stripe по поводу публичного заявления?

Соучредитель и президент Stripe Джон Коллисон заявил, что у компании нет ближайших планов по первичному публичному размещению, поскольку IPO отвлечёт внимание от целей разработки продуктов и роста бизнеса. Компания остаётся частной, предоставляя ликвидность сотрудникам через периодические тендерные предложения.