GD Culture ликвидирует выкуп акций в биткоинах, 510 миллионов долларов в позициях превышают рыночную стоимость в два раза

Совет директоров GD Culture Group в среду одобрил продажу всех 7 500 резервов Биткоина, с текущей рыночной капитализацией около 5,1 млн долларов, что более чем вдвое превышает общую рыночную капитализацию компании в 2,1 млн долларов. Средства будут использованы для реализации программы обратного выкупа акций на сумму 100 миллионов долларов, объявленной 18 февраля, и ожидается, что она будет завершена в течение следующих шести месяцев. После объявления новости цена акций GDC выросла примерно на 15% в тот же день и закрылась на уровне $3.70.

Предыстория решений о ликвидации: парадокс оценки, выявленный mNAV Discounts

Непосредственной причиной ликвидации стало значительно низкое соотношение рыночной капитализации к чистой стоимости активов (mNAV) GD Culture. Согласно данным The Block, mNAV GDC составляет около 0,5, что является одним из худших среди компаний, владеющих биткоином, то есть рынок оценивает компанию лишь в половину её чистых активов.

Противоречие этого соотношения особенно заметно: одни только биткоинные активы GD Culture превышают общую рыночную капитализацию компании, не считая операционной стоимости её бизнеса, основанного на искусственном интеллекте. Ликвидируя биткоин и выкупая акции по цене ниже акционерной цены, компании могут эффективно зафиксировать детерминированную доходность для существующих акционеров, что имеет приоритет над продолжением удержания биткоина и ожиданием естественной корекции рынка в случае значительной скидки в mNAV.

Ключевые данные для решений GD Culture о ликвидации

Владения биткоином: 7 500 монет с текущей рыночной капитализацией около 5,1 миллиарда долларов, входят в пятнадцатку лучших корпоративных биткоин-хранилищ мира

Рыночная капитализация компании: Примерно $2,1 миллиарда, а рыночная стоимость позиции более чем вдвое превышает рыночную стоимость акции

Коэффициент mNAV: Примерно 0,5 — одно из худших показателей среди корпоративных держателей биткоина

Размер программы обратного выкупа: $1 миллиард, с периодом исполнения с февраля по август 2026 года

Реакция цены акций: После объявления он вырос примерно на 15% внутри дня и закрылся примерно на 10% до $3.70

Стратегия GD Culture в биткоин-хранилище и предыстории трансформации бизнеса

Штаб-квартира GD Culture Group находится в Неваде, США, и работает через свои дочерние компании AI Catalysis и Shanghai Xianchai Technology Co., Ltd., специализируясь на цифровых человеческих технологиях на базе искусственного интеллекта и сервисах платформы электронной коммерции в прямом эфире. В мае 2025 года компания привлекла до 300 миллионов долларов через продажу акций для создания стратегии резерва криптовалюты с целевой конфигурацией, включающей мемкоин TRUMP, помимо биткоина. После приобретения Pallas Capital компания официально включила 7 500 биткоинов в свой долгосрочный архив цифровых активов, войдя в топ-15 корпоративных держателей биткоина в мире.

В финансовом плане GD Culture достигла чистой прибыли в размере $960 тысяч за первые девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года, что является значительным улучшением по сравнению с чистым убытком в $14,1 млн за тот же период 2024 года, что свидетельствует о восстановлении на уровне бизнеса.

Соучредитель Coin Bureau Ник Пакрин отметил: «Компании, занимающиеся библиотекой цифровых активов (DAT), начинают испытывать признаки давления из-за резкой распродажи Биткоина, что напрямую повлияло на их акции.» Активное решение GD Culture о ликвидации — типичный случай, когда корпоративные держатели биткоина пытаются восстановить оценки с помощью операций с капиталом, сталкиваясь с долгосрочными скидками по ценам акций.

Часто задаваемые вопросы

Почему GD Culture решила ликвидировать Биткоин, вместо того чтобы продолжать его хранить?

mNAV GD Culture составляет около 0,5, что означает, что рыночная оценка составляет лишь половину его чистого капитала. Ликвидируя Биткоин и выкупая акции со скидкой, компании могут напрямую создавать балансовую стоимость для акционеров, что более оперативно надёжно, чем продолжать держать биткоин и ждать, пока рынок естественно исправится, когда mNAV будет сильно низким.

Что такое mNAV и почему он важен для корпоративных держателей биткоина?

mNAV (Коэффициент рыночной капитализации к чистой стоимости активов) измеряет степень оценки рыночной капитализации акций компании с премией или дисконтом к её чистой стоимости активов. Для компаний с биткоин-хранилищами mNAV больше 1 означает рыночную премию, а менее 1 — скидку. mNAV GD Culture составляет 0,5, что указывает на то, что рынок не полностью отражает балансовую стоимость её биткоин-активов.

Каков основной бизнес GD Culture?

GD Culture Group работает через AI Catalysis и Shanghai Xianchai Technology Co., Ltd., а основной бизнес охватывает цифровые человеческие технологии на базе искусственного интеллекта и сервисы онлайн-трансляции электронной коммерции. Сейф Биткоина является частью стратегии распределения капитала компании на 2025 год, и после ликвидации основное внимание сместится на выполнение программы выкупа акций на сумму 100 миллионов долларов.