Операционная прибыль, а не резерв пассивных токенов, дает PURR структурное преимущество, поскольку DAT-соперники сталкиваются с большими нереализованными убытками.
Продукты Digital Asset Treasury сталкиваются с растущим давлением, поскольку цены на криптовалюты остаются ниже предыдущих себестоимостей. В результате большинство казначейских инструментов, связанных с пассивными активами, сейчас несут большие нереализованные убытки. Данные Artemis показывают только одно исключение. PURR от Hyperliquid Strategies остается в прибыли, в то время как конкуренты борются за восстановление.
Hyperliquid’s PURR опровергает спад DAT с нереализованной прибылью в 356 миллионов долларов
По данным Artemis, PURR удерживает примерно 356 миллионов долларов нереализованных прибылей. В то время как все остальные отслеживаемые продукты Digital Asset Treasury показывают убытки. Среди них Bitmine зафиксировал самый большой дефицит — более 7,5 миллиарда долларов. В то же время стратегии и несколько казначейских структур с большим количеством активов показывают многомиллиардные убытки по рыночной стоимости.
Hyperliquid Strategies ($PURR) остается единственным DAT в плюсе, с $356M нереализованных прибылей, в то время как остальные в минусе. pic.twitter.com/6NycrekHp3
— Artemis (@artemis) 27 февраля 2026 г.
В большинстве случаев продукты DAT держат большие объемы Bitcoin и других криптовалют. Поэтому балансовые отчеты почти полностью зависят от спотовых цен. Недавняя волатильность напрямую привела к широкомасштабным нереализованным убыткам.
Вместо того чтобы полагаться на пассивные резервы токенов, PURR связан с экономикой протокола Hyperliquid. Текущие данные протокола показывают около 4,2 миллиарда долларов общего заблокированного объема. В то же время годовые сборы приближаются к 984 миллионам долларов, а годовая прибыль — к 764 миллионам долларов.
Операционная прибыль дает PURR структурное преимущество на фоне казначейских убытков
За последние 30 дней Hyperliquid обработал более 237 миллиардов долларов перпетуальных объемов. Открытый интерес превышает 5,3 миллиарда долларов. В результате платформа работает как высокомаржинальный рынок деривативов с постоянным формированием сборов.
_Источник изображения: _DeFiLlama
В отличие от казначейств, ориентированных на BTC, которые зависят от восстановления цен, Hyperliquid генерирует операционный доход даже в условиях нестабильных рынков. Более того, доходы относительно его рыночной капитализации примерно в 6,5 миллиарда долларов предполагают сжатый мультипликатор оценки по сравнению со многими крипто-ростовыми проектами.
Разница становится очевидной в текущих условиях. Пассивные казначейства испытывают давление по рыночной стоимости и находятся на грани безубыточности. В результате многие из них остаются значительно выше текущих спотовых цен. Пока крипторынки не восстановят ключевые уровни себестоимости, возможны дальнейшие потери капитала.
Прибыльность PURR отражает операционное воздействие, а не чистый бета-эффект. По сути, денежный поток создает буфер, которого лишены пассивные структуры. Разрыв в показателях может сохраняться, если ценовой импульс останется нестабильным.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
BTC и ETH краткосрочные держатели SOPR с конца февраля восстановился, рыночная устойчивость укрепилась
Gate News Новости, 11 марта, некоторые исследовательские организации опубликовали отчет, в котором указано, что краткосрочные держатели BTC и ETH начали показывать рост показателя SOPR (Profit on Output Ratio) с конца февраля. SOPR используется для оценки того, прибыльны ли продажи активов недавних покупателей; рост этого показателя свидетельствует о том, что спотовый спрос в последнее время был достаточно сильным, чтобы поглотить обратное давление на распродажу, что делает рыночную позицию более устойчивой.
GateNews24м назад
XRP Сегодня в новостях: Ripple с двойной лицензией и ETF привлекают деньги, рынок игнорирует бычьи катализаторы
XRP в настоящее время все еще примерно на 61% ниже пика конца 2025 года, но есть три основных катализатора, которые еще не полностью отражены рынком: получение Ripple финансовых лицензий, стабильное привлечение средств через XRP ETF и значительный рост объема транзакций XRP Ledger. Технически XRP торгуется между уровнем сопротивления в 1.50 долларов и уровнем поддержки в 1.30 долларов, что указывает на возможный прорыв.
MarketWhisper35м назад
Биткойн снова достигнув 70 000 долларов, вызвал FOMO, Santiment: BTC может получить новый импульс для роста
Цена биткоина выросла до 70 000 долларов, улучшилась рыночная атмосфера, увеличилось количество позитивных обсуждений в социальных сетях, настроение инвесторов улучшилось. Выступление Трампа по поводу ситуации на Ближнем Востоке снизило рыночные риски, приток институциональных средств укрепил уверенность. Несмотря на то, что показатели настроений остаются осторожными, коррекция рынка может стать основой для отскока.
GateNews1ч назад
Артур Хейз приостановил покупку биткойнов, а печатание денег Федеральной резервной системы — это и есть триггер.
Легендарный трейдер Arthur Hayes заявил, что хотя он прогнозирует достижение биткоином 250 000 долларов к 2026 году, в текущих рыночных условиях он не будет вкладывать средства. Он подчеркнул необходимость дождаться смягчения политики Федеральной резервной системы и печатания денег, прежде чем входить на рынок, и предупредил о краткосрочных рисках снижения биткоина, таких как обострение конфликта между Ираном и США и техническое снижение уровня поддержки до 60 000 долларов. Несмотря на краткосрочную позицию ожидания, он остается долгосрочно оптимистичным по отношению к биткоину.
MarketWhisper1ч назад
Рост Pi Network замедлился, резкий рост депозитов на CEX предвещает фиксацию прибыли
Pi Network (PI) вырос более чем на 25% в марте, однако депозиты на CEX резко увеличились до 3,91 миллиона монет, что свидетельствует о накапливающемся давлении на фиксацию прибыли. Активность в социальных сетях растет, технические индикаторы показывают бычий настрой, но общий тренд остается медвежьим. Уровень сопротивления — 0,2396 доллара, поддержка — 0,1977 доллара. Значительные депозиты могут указывать на возможную локальную вершину, необходимо проявлять осторожность.
MarketWhisper1ч назад
Wintermute: с точки зрения цикла 12-18 месяцев, текущая цена биткоина довольно привлекательна
Отчет о рыночных обновлениях Wintermute показывает, что обострение конфликта на Ближнем Востоке привело к росту цен на нефть Brent на 26%, в то время как биткойн показал относительно сильную динамику с недельным ростом 0,4%. Несмотря на ограниченное желание покупателей, инвестиционный потенциал биткойна на 12-18 месяцев оценивается положительно. В отчете отмечается, что криптовалютный рынок демонстрирует устойчивость по сравнению с другими активами, большая часть процесса деинвестирования завершена.
GateNews1ч назад
