В этом месяце будет добыто 20 миллионов биткоинов, когда останется 1 миллион?

Биткойн вот-вот достигнет рубежа в 20 миллионов BTC, который будет добыт примерно в середине марта. Осталось всего 1 миллион, но его можно добывать еще около 120 лет. В этой статье подробно разбирается дефляционный дизайн Сатоши Накамото, исчезнувшие 4 миллиона монет и экономику редкости в эпоху институционализации.
(Предыстория: Кто убил биткойн? Ликвидирование ETF BTC и цепная реакция ликвидаций (глубокий анализ))
(Дополнительный фон: Женщина-инвесторка Cathie Wood: Биткойн «безусловно» превосходит золото и обладает более структурными преимуществами в современной финансовой системе)

Содержание статьи

Переключить

• Механизм халвинга биткойна
• Исчезнувшие 4 миллиона
• Кто владеет последним миллионом
• Обещание на 2140 год

С момента появления первого блока 3 января 2009 года, биткойн совершил множество чудес. И к середине марта 2026 года сеть достигнет блока около 940 217 и будет добыто 20 миллионов BTC.

Это означает, что из жесткого лимита в 21 миллион монет, скоро более 95 % уже будут в обращении. Но не стоит волноваться о том, что оставшиеся 1 миллион быстро исчерпают сеть и снизят её безопасность. Согласно текущим правилам, для полного добычи всех BTC потребуется примерно 120 лет.

Механизм халвинга биткойна

Чтобы понять, почему к 2040 году будет добыто только 21 миллион монет, нужно сначала разобраться с механизмом эмиссии биткойна.

В 2009 году запущена сеть биткойн. За каждый созданный блок майнеры получают награду в 50 BTC. Каждые 210 000 блоков (примерно четыре года) эта награда автоматически уменьшается вдвое. Без исключений, без переговоров.

Уже прошло четыре халвинга:

• 2012 год, ноябрь — первая: 50 BTC → 25 BTC
• 2016 год, июль — вторая: 25 BTC → 12.5 BTC
• 2020 год, май — третья: 12.5 BTC → 6.25 BTC
• 2024 год, 20 апреля, блок 840 000 — четвертая: 6.25 BTC → 3.125 BTC

Проще говоря, сегодня за добычу блока майнер получает всего 6.25 BTC, что в 2009 году было 50 BTC.

Следующий халвинг ожидается в 2028 году, когда награда снизится до 1.5625 BTC. Далее — в 2032 году, до 0.78125 BTC. Так будет продолжаться, пока примерно в 2140 году последний биткойн не будет добыт, и награда за блок не станет нулевой.

Сейчас блоков уже около 940 000. До появления 20 миллионов осталось примерно две недели.

Исчезнувшие 4 миллиона

Еще один важный факт, который часто игнорируют. Хотя 20 миллионов биткойнов скоро будут «добыты», это не означает, что эти монеты реально «существуют».

По оценкам аналитических агентств Chainalysis и River Financial, примерно 3–4 миллиона BTC уже навсегда утеряны. Причины разные: забытые приватные ключи, выброшенные жесткие диски, утерянные пароли кошельков. Эти монеты остаются в блокчейне, но их никто уже не сможет использовать.

Самая крупная «спящая» сумма — это личные активы Сатоши Накамото.

В 2009–2010 годах Накамото добывал около 1 миллиона BTC. Эти монеты до сих пор не тронуты. Никто не знает, кто такой Накамото, жив ли он, есть ли у него приватные ключи. Но блокчейн честно зафиксировал все: эти 1 миллион BTC тихо лежат в первых тысячах блоков, становясь крупнейшим цифровым наследием в мире.

Если вычесть утерянные монеты, то «фактический оборот» биткойна составляет примерно 15,8–17,5 миллиона.

Проще говоря, реально доступных для торговли биткойнов может быть на 20 % меньше, чем вы думаете. А на основе этого ежегодно добавляется около 164 000 BTC (3.125 BTC × примерно 52 560 блоков в год). После халвинга 2028 года эта цифра сократится еще вдвое.

Кто владеет последним миллионом

Если история первых 20 миллионов биткойнов — это «кто первым добывает», то история последних 100 тысяч — «кто сможет оставить их себе до конца».

В январе 2024 года SEC США одобрил первые физические ETF на биткойн. iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock за год собрал более 54 миллиардов долларов активов, что соответствует примерно 786 000 BTC. К этому добавляются Fidelity FBTC (120 млрд долларов), Grayscale GBTC (108 млрд долларов) — всего более 1 миллиона BTC, заблокированных в американских ETF.

В 2026 году Grayscale прогнозирует, что активы под управлением крипто ETF превысят 400 миллиардов долларов. Если прогноз сбудется, институциональные инвесторы могут владеть более 15 % от эффективного обращения.

В традиционных финансах редкость золота зависит от ограниченных запасов в земной коре и затрат на добычу. Но ежегодно добывается около 3 500 тонн нового золота, что составляет 1,5 % от запасов. В то время как ежегодная эмиссия биткойна — менее 0,8 % от общего количества, и этот показатель продолжает снижаться.
Вера в биткойн подтверждается крупнейшими управляющими активами, самыми точными квантовыми фондами и даже суверенными государствами.

Обещание на 2140 год

Вернемся к первоначальному вопросу. Что означает достижение 20 миллионов биткойнов?

Это означает, что 17-летняя сеть идеально выполнила свое обещание по эмиссии. Ни разу не было задержек, изменений или «экстренных корректировок». Четыре халвинга прошли точно по графику.

В мире, где центральные банки могут в воскресенье ночью принять решение напечатать 2 триллиона долларов, такая механическая предсказуемость сама по себе — редкий ресурс.

Но настоящее испытание биткойна — это будущее. Когда награда за блок станет почти нулевой, когда транзакционные сборы должны будут поддерживать безопасность сети, и когда последний биткойн будет добыт около 2140 года, сможет ли модель Накамото продолжать работать?

Никто не может дать точный ответ. Потому что временной горизонт превышает жизнь любого человека, но именно в этом и заключается гениальность его конструкции. Он не передал управление биткойном кому-то, он передал его времени.

А время — это единственный судья во Вселенной, который не принимает взятки.