Одна диаграмма, опубликованная в X The Kobeissi Letter, рассказывает историю, которую четыре года пишут центральные банки по всему миру. Золотовалютные резервные активы теперь впервые за всю историю превышают резервы в долларах США с поправкой на оценку. Официальные золотовалютные резервные активы достигли $3.87 трлн.
Резервы в долларах США с поправкой на оценку составляют $3.73 трлн. Это $140 -миллиардный разрыв в пользу золота. Диаграмма проводит критически важное различие. Стандартные показатели долларовых резервов включают проценты, получаемые по таким активам, как US Treasuries. Скорректированные резервы исключают эти проценты. Они показывают лишь то, что центральные банки активно добавляют в свои долларовые резервы.
По этому показателю спрос на долларовые резервы упал ниже спроса на золото. Скорректированная линия говорит правду о поведении центральных банков, а не только о накопленной доходности. С 2022 года золотовалютные резервные активы утроились. Центральные банки покупали золото с рекордной скоростью. Цены взлетели. Между тем долларовые резервные активы снизились на $300 -миллиарда. Триггер назван в твите: изъятие российских активов в 2022 году, новые санкции и растущая геополитическая неопределенность.
Источник: X/@KobeissiLetter
Центральные банки в странах вне Запада сделали один вывод — долларовые резервы можно заморозить или конфисковать. Золото — нельзя. Диаграмма заканчивается в 2026 году. В примечании говорится, что несокорректированные резервы, как предполагается, росли в первом квартале 2026 года теми же темпами, что и в предыдущем квартале.
Это консервативная оценка. Реальный разрыв может быть шире. Пересечение линии золота и скорректированной линии долларовых резервов резкое. Оно происходит в конце 2025 года или в начале 2026 года. До этого две линии шли примерно параллельно.
После заморозки российских активов они разошлись. Твит от The Kobeissi Letter суммирует это так: «Золото перестраивает глобальную финансовую систему». Центральные банки накапливают золото с беспрецедентной скоростью. Скорректированные долларовые резервы сокращаются.
Впервые одна линия оказывается ниже другой. Это не временный сбой. Это структурное изменение. И диаграмма это доказывает.
См. также: Прогноз цены золота: Логарифмический секрет, который предсказывает бычий забег золота до $10,000
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
