#Gate广场五月交易分享 Объем торгов BTC за последние 24 часа 5 мая достиг примерно 21,2 миллиарда долларов, ликвидность остается на нормальном уровне. Общая рыночная капитализация криптовалют составляет около 2,64 триллионов долларов, доминирование BTC держится в районе 58,2-58,5%, что все еще далеко от пикового значения более 60% во время бычьего рынка, но по сравнению с концом прошлого года заметно выросло.
Анализ структуры: за последний месяц рост BTC превысил 17%, ETH за тот же период вырос более чем на 13%, от исторического минимума около 76 000 долларов отскочил до более чем 81 000 долларов, основными движущими силами являются постоянный приток институциональных средств через ETF и ускорение внедрения американской регуляторной базы для криптовалют.
Сегодняшний рынок находится в «финальной стадии укрепления перед началом основного восходящего импульса» — но говорить об этом нужно с осторожностью: после пробоя BTC уровня 80 000 долларов некоторые аналитики прямо предупреждают, что эта волна коррекции «хрупкая», основное основание — значительное снижение резервов стейблкоинов на биржах, что означает уменьшение доступных средств внутри рынка, снижение покупательной способности, и способность удержать уровень 80 000 долларов зависит от продолжения притока новых средств.
Сигнал доминирования BTC: что означает доминирование 58,5%?
Исторически этот диапазон обычно соответствует среднесрочной фазе основного восходящего импульса бычьего рынка BTC — сначала растет BTC, альткоины догоняют с задержкой. Текущий индекс сезона альткоинов (Altcoin Season Index) находится в диапазоне 40-45, что еще далеко от настоящего «сезона альткоинов» (индекс >75). Средства все еще сосредоточены в BTC, массового перераспределения в альткоины пока не происходит, что является как мерой безопасности, так и напоминанием инвесторам в альткоины: не опережайте темп BTC.
Фондовые против контрактных движений: это самая интересная структурная аномалия текущего цикла: среднее значение ставки финансирования (Funding Rate) за 30 дней составляет около -5%, что является редким для истории — в нормальном бычьем рынке ставка финансирования должна быть положительной (держатели длин платят коротким).
Сейчас ситуация такова: институциональные инвесторы одновременно покупают BTC через спотовый ETF и одновременно продают его в фьючерсных рынках для арбитража (Carry Trade / Delta Hedge), что приводит к тому, что длинные позиции по фьючерсам оказываются относительно малыми, формируя странную структуру «длинные позиции в споте + короткие позиции в фьючерсах».
Это означает: при пробое цены и формировании squeeze-эффекта сила отскока за счет вынужденных закрытий коротких позиций будет очень сильной. Но также, если средства из спотового ETF начнут выводиться, защита в виде хеджирования коротких позиций исчезнет, и падение может произойти очень быстро.
Анализ структуры: за последний месяц рост BTC превысил 17%, ETH за тот же период вырос более чем на 13%, от исторического минимума около 76 000 долларов отскочил до более чем 81 000 долларов, основными движущими силами являются постоянный приток институциональных средств через ETF и ускорение внедрения американской регуляторной базы для криптовалют.
Сегодняшний рынок находится в «финальной стадии укрепления перед началом основного восходящего импульса» — но говорить об этом нужно с осторожностью: после пробоя BTC уровня 80 000 долларов некоторые аналитики прямо предупреждают, что эта волна коррекции «хрупкая», основное основание — значительное снижение резервов стейблкоинов на биржах, что означает уменьшение доступных средств внутри рынка, снижение покупательной способности, и способность удержать уровень 80 000 долларов зависит от продолжения притока новых средств.
Сигнал доминирования BTC: что означает доминирование 58,5%?
Исторически этот диапазон обычно соответствует среднесрочной фазе основного восходящего импульса бычьего рынка BTC — сначала растет BTC, альткоины догоняют с задержкой. Текущий индекс сезона альткоинов (Altcoin Season Index) находится в диапазоне 40-45, что еще далеко от настоящего «сезона альткоинов» (индекс >75). Средства все еще сосредоточены в BTC, массового перераспределения в альткоины пока не происходит, что является как мерой безопасности, так и напоминанием инвесторам в альткоины: не опережайте темп BTC.
Фондовые против контрактных движений: это самая интересная структурная аномалия текущего цикла: среднее значение ставки финансирования (Funding Rate) за 30 дней составляет около -5%, что является редким для истории — в нормальном бычьем рынке ставка финансирования должна быть положительной (держатели длин платят коротким).
Сейчас ситуация такова: институциональные инвесторы одновременно покупают BTC через спотовый ETF и одновременно продают его в фьючерсных рынках для арбитража (Carry Trade / Delta Hedge), что приводит к тому, что длинные позиции по фьючерсам оказываются относительно малыми, формируя странную структуру «длинные позиции в споте + короткие позиции в фьючерсах».
Это означает: при пробое цены и формировании squeeze-эффекта сила отскока за счет вынужденных закрытий коротких позиций будет очень сильной. Но также, если средства из спотового ETF начнут выводиться, защита в виде хеджирования коротких позиций исчезнет, и падение может произойти очень быстро.
