“Stella，ผู้นำระบบนิเวศการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น”……ผลลัพธ์ปี 2025 ที่ Messari Research ติดตาม

บริษัทวิจัยสินทรัพย์คริปโตระดับโลก เมซซารี ได้วิเคราะห์ผลลัพธ์ที่โดดเด่นของเครือข่าย恒星 ในฐานะแพลตฟอร์มสินทรัพย์ที่ใช้บล็อกเชน ในรายงานล่าสุด ตามรายงาน เครือข่าย恒星แสดงให้เห็นถึงความได้เปรียบในการแข่งขันที่แข็งแกร่งในการออกสินทรัพย์ที่มีการควบคุมบน-chain การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นที่ให้ผลตอบแทน และความสามารถในการรวมตัว DeFi กำลังเกิดขึ้นเป็นหนึ่งในโปรโตคอลหลัก

รายงานระบุว่า สินทรัพย์จริงที่ออกโดยเครือข่าย XLM (ไม่รวมสเตเบิลคอยน์) จะมีขนาดรวมถึงเดือนกันยายน 2025 ที่ 533.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เติบโตขึ้นประมาณ 25% จากปีที่ผ่านมา。其中富兰克林坦伯顿的BENJI占据实体资产总量的93%以上，建立绝对主导地位， WisdomTree各类美债代币也持续发行。เมซซารีวิจัยอิงจากข้อมูลและกรณีเหล่านี้ ประเมินว่าเครือข่าย XLM ในการจัดการสินทรัพย์จริงแบบ on-chain ได้กลายเป็น “หนึ่งในระบบนิเวศที่ทันสมัยที่สุด”.

ในการประชุม Stellar Consensus Conference ที่จัดขึ้นในเดือนกันยายน 2025 ที่เมืองริโอเดจาเนโร ประเทศบราซิล มูลนิธิพัฒนาสตาร์เลอร์ได้ประกาศว่าขนาดรวมของสินทรัพย์จริงที่มีอยู่ในเครือข่ายเกิน 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นี่เป็นผลมาจากการที่ผู้发行หลายราย เช่น Ondo Finance, RedSwan, Mercado Bitcoin ออกโทเค็นสินทรัพย์ต่าง ๆ เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ, อสังหาริมทรัพย์, หุ้น และพันธบัตรบนเครือข่าย Stellar โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การวิเคราะห์การวิจัยของ Messari ชี้ให้เห็นว่า Stellar ปัจจุบันอยู่ในอันดับที่หกในขนาดการออกสินทรัพย์จริงบนบล็อกเชนทั่วทั้งเครือข่าย การปฏิบัติตามข้อบังคับอย่างเข้มงวดของมันกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ดึงดูดความต้องการจากสถาบัน.

เทคโนโลยีพื้นฐานของ XLM ก็มีความน่าสนใจเช่นกัน แพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะ Soroban มาตรฐานสัญญาสินทรัพย์ XLM ฟังก์ชันการควบคุมสิทธิ์และมัลติซิก และเทคโนโลยีการส่งข้ามบล็อกเชนซึ่งใช้ LayerZero มีการผสมผสานกัน เพื่อให้เครื่องมือที่ยืดหยุ่นแก่ฝ่ายออกสินทรัพย์และผู้ใช้ ซึ่งได้ขยายความสามารถในการรวมกันของสินทรัพย์จริงอย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้หลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสามารถทำงานร่วมกันกับโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจได้.

ในพื้นที่ DeFi, XLM กำลังขยายขอบเขตอีโคซิสเต็มผ่านแพลตฟอร์มการกู้ยืมแบบกระจายอำนาจ Blend, โปรโตคอลการรวมผลตอบแทน DeFindex, และการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ Aquarius เป็นต้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการออกพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและโทเค็น CLO ผ่านมาตรฐาน deRWA ของ Centrifuge สามารถทำการโอนถ่ายได้อย่างอิสระและโต้ตอบโดยตรงกับ DeFi ซึ่งเพิ่มอัตราการใช้สินทรัพย์จริงบนบล็อกเชนอย่างมาก.

การเติบโตของการออกสินทรัพย์นอกสหรัฐอเมริกายังแสดงให้เห็นถึงการขยายตัวของเครือข่าย XLM Etherfuse ได้ออกโทเค็นที่อิงจากพันธบัตรรัฐบาลของประเทศเม็กซิโก บราซิล และอื่น ๆ แพลตฟอร์มสินทรัพย์ดั้งเดิม เช่น Archax ก็มีส่วนร่วมในการเตรียมผลิตภัณฑ์การจัดการสินทรัพย์สำหรับตลาดยุโรป เมื่อผู้ออกเหล่านี้และผู้จัดหาสิ่งอำนวยความสะดวกที่ได้รับการรับรองจากยุโรป เช่น Akas, Cashlink, 21X, Bitbond ต่างก็เข้าร่วมในระบบนิเวศของ XLM ความน่าจะเป็นที่นักลงทุนสถาบันจะเข้าร่วมกำลังขยายตัวอย่างต่อเนื่อง.

การศึกษาของเมซารีระบุว่าปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนความสามารถในการแข่งขันในอนาคตของ XLM ประกอบด้วย: โครงสร้างค่าธรรมเนียมที่ต่ำมาก, ระบบนิเวศของแอปพลิเคชันที่มีความสามารถในการขยายตัวสูง, และสินทรัพย์ประเภทที่สร้างรายได้ที่หลากหลาย คุณสมบัติเหล่านี้มีเสน่ห์ต่อสถาบันและนักลงทุนรายย่อยที่มองหาการจัดสรรสินทรัพย์จริง และอาจกลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาท้าทายบล็อกเชนชั้นนำที่มีอยู่เช่น Ethereum และ Solana.

เมซารีศึกษาย้ำในรายงานว่า เครือข่าย XLM กำลังข้ามผ่านการกำหนดตำแหน่งบล็อกเชนแบบชำระเงินเพียงอย่างเดียว โดยสร้างศูนย์กลางสินทรัพย์จริงแบบใหม่ที่จุดตัดระหว่างตลาดทุนระดับโลกกับสินทรัพย์ดิจิทัล การเปลี่ยนแปลงนี้ถูกมองว่าเป็นหลักฐานอีกชิ้นหนึ่งที่แสดงให้เห็นว่าการเข้ารหัสสามารถปรับโครงสร้างปัญหาของระบบการเงินแบบดั้งเดิมได้อย่างเป็นระบบ.