การประมูลพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น "ขายหมดในพริบตา" อัตราดอกเบี้ยลดลงเล็กน้อย ตลาดมั่นใจว่าปีนี้จะต้องขึ้นดอกเบี้ย

การประมูลพันธบัตรญี่ปุ่น 10 ปีสิ้นสุดลงอย่างราบรื่น แต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและมาตรการกระตุ้นทางการคลังกําลังผลักดันตลาดพันธบัตรญี่ปุ่นไปสู่ความปกติใหม่ของแรงกระแทกอย่างมาก (เรื่องย่อ: พ่อรวย: ฟองสบู่มหากาพย์ “การซื้อขายสเปรดสิ้นสุด” 30 ปีของญี่ปุ่นกําลังจะมาถึงฉันจะสอนเทคนิคสิบประการเพื่อช่วยชีวิตคุณ) (เสริมพื้นหลัง: “มรดก Bitcoin” ของการเสียชีวิตของพ่อชาวเน็ตญี่ปุ่นมีมูลค่า 100 ล้านเยนและต้องจ่ายภาษี 62 ล้านหยวน? เมื่อช่วงบ่ายวันอังคารที่กรุงโตเกียว กระทรวงการคลังญี่ปุ่นอายุ 10 ปีปิดทําการท่ามกลางความกลัวของตลาดที่จะเกิดการเทขาย โดยทวีคูณการประมูลฟื้นตัวและสเปรดหางมาบรรจบกัน แต่พายุที่แท้จริงกําลังจะมาถึง: สองสัปดาห์ต่อมา Kazuo Ueda ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเกือบจะแน่ใจว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2007 นายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi กําลังเสนอมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่า 21 ล้านล้านเยนพร้อมกันตลาดพันธบัตรที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลกกําลังประเมินราคาใหม่และ Wall Street และ Silicon Valley กําลังรู้สึกว่าประตูระบายน้ําสภาพคล่องกําลังปิดตัวลงอย่างช้าๆ การถือครองการประมูลหมีถอนชั่วคราวการประมูลหลายครั้งของการประมูลครั้งนี้เพิ่มขึ้นเป็น 3.59 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ในช่วงเวลาที่ผ่านมา “สเปรดหาง” แคบลงเหลือ 0.04 ซึ่งบ่งชี้ถึงความแตกต่างของราคาที่ลดลง โดยอัตราผลตอบแทนสปอต 10 ปีถอยกลับเป็น 1.865% Eugene Leow นักยุทธศาสตร์ของ DBS เชื่อว่านี่เป็นเหมือนการครอบคลุมทางเทคนิคหลังจากอัตราผลตอบแทนเข้าใกล้เกณฑ์ทางจิตวิทยา 2% แทนที่จะเป็นการเดิมพันเงินระยะยาวกับการเติบโตของญี่ปุ่นอีกครั้ง กล่าวอีกนัยหนึ่งตลาดเป็นเพียงลมหายใจสั้น ๆ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นข้อสรุปล่วงหน้าที่อูเอดะพูดในที่สาธารณะเมื่อเร็ว ๆ นี้เปรียบเสมือนการสิ้นสุดอัตราดอกเบี้ยติดลบกับ “การเหยียบคันเร่งเล็กน้อยแทนที่จะเหยียบเบรก” ตลาดตีความทันทีว่าเป็นไฟเขียวสําหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย สัญญาสวอปแสดงโอกาส 80% ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 19 ธันวาคมและมากกว่า 90% ในเดือนมกราคม ตามรายงานของ Japan Times อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีของญี่ปุ่นเกิน 1% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 และสัญญาณของการปรับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นให้เป็นปกติเริ่มชัดเจนขึ้น แผน 21 ล้านล้านเยนที่เสนอโดย Sanae Takashi กําหนดให้มีการออกตั๋วเงินคลังระยะสั้นเพิ่มเติมอีก 6.3 ล้านล้านเยน และอุปทานกําลังกดดันตลาดตราสารหนี้ การประมูลตั๋วเงินคลังอายุ 30 ปีในอีกสองวันต่อมาถูกมองว่าเป็นการทดสอบจริง และแม้ว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.40% เพื่อดึงดูดเงินประกันบางส่วนกลับคืนมา แต่ตลาดยังคงกังวลว่าเบี้ยประกันจะถูกดึงขึ้นอีกครั้ง Lombard Odier ถูกอ้างถึงโดย The Economic Times ว่ายังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าอัตราผลตอบแทนสูงสุดจนกว่าจะมีการชี้แจงรายละเอียดการคลัง อัตราการไร้ความเสี่ยงของเงินเยนกําลังเข้าใกล้ 2% หรือ 3% และตรรกะการเก็งกําไรในการซื้อหุ้นสหรัฐฯ หรือบิตคอยน์ด้วยการจัดหาเงินทุนเยนดอกเบี้ยต่ํานั้นไม่น่าสนใจ ในขณะที่ความคาดหวังของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยผลักดันให้เงินเยนสูงขึ้นผลกําไรของ บริษัท ส่งออกของญี่ปุ่นอยู่ภายใต้แรงกดดันและความผันผวนของตําแหน่งต่างประเทศในหุ้นญี่ปุ่นและพันธบัตรญี่ปุ่นได้ทวีความรุนแรงขึ้น หากกองทุนกลับมาที่โตเกียวเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศที่สูงขึ้นต้นทุนการจัดหาเงินทุนให้กับกระทรวงการคลังสหรัฐฯและสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกอาจเพิ่มขึ้นควบคู่กัน การประมูลพันธบัตรญี่ปุ่น 10 ปีเป็นเพียงการต่อสู้ป้องกันครั้งแรกเท่านั้น เมื่อธนาคารกลางถอนสัมปทานอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์และรัฐบาลขยายการใช้จ่ายพร้อมกันตลาดพันธบัตรญี่ปุ่นก็เปลี่ยนจากยักษ์หลับไปสู่สนามรบที่มีความผันผวนสูง สําหรับนักลงทุนทั่วโลกการเพิกเฉยต่อสัญญาณของโตเกียวอาจมีค่าใช้จ่ายสูง รายงานที่เกี่ยวข้องการอัพเกรดกฎระเบียบของญี่ปุ่น “ทุนสํารองความรับผิดบังคับ” การซื้อขายจําเป็นต้องสํารองเพื่อชดเชยเงินฝากเงินสดของผู้ใช้เงินเยนลดลงต่ํากว่าระดับต่ําสุดในเดือนตุลาคม! Takashi Sanae โรยรายจ่ายทางการคลัง 21.3 ล้านล้านเยนเพื่อช่วยญี่ปุ่นความกังวลของตลาดเข้าสู่วงจรอุบาทว์ Bloomberg ทําลายข่าวว่าการแลกเปลี่ยนของญี่ปุ่นกําลังศึกษา “คว่ําบาตร บริษัท DAT”: ลดความโกลาหลเช่นการกักตุนสกุลเงินดิจิทัลของ Metaplanet (การประมูลพันธบัตรสาธารณะของญี่ปุ่น “การขายแฟลช” อัตราผลตอบแทนลดลงเล็กน้อยตลาดมุ่งมั่นที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี" บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในพื้นที่เคลื่อนไหว BlockTempo “แนวโน้มแบบไดนามิก - สื่อข่าวบล็อกเชนที่มีอิทธิพลมากที่สุด”