นับถอยหลังการปลดล็อกโทเค็นใหญ่ 3 รายการ! SIGN, KMNO, JUP ปล่อยออกมา 460 ล้านในสัปดาห์นี้

ตลาดคริปโตเคอเรนซีในช่วงปลายเดือนมกราคมมีการปลดล็อกโทเคนรวมมูลค่ากว่า 464,000,000 ดอลลาร์ SIGN ปล่อย 28 มกราคม จำนวน 290,000,000 โทเคน คิดเป็น 17.68% ของการหมุนเวียน JUP ปล่อยในวันเดียวกัน 53,470,000 โทเคน KMNO ปลดล็อก 30 มกราคม 229,170,000 โทเคน รวมกันเป็น 572,640,000 โทเคน ซึ่งอาจกดดันราคาช่วงสั้น

SIGN ปลดล็อกสูงสุดในรอบสัปดาห์ 17% ของปริมาณหมุนเวียน

(แหล่งข้อมูล: Tokenomist)

Sign เป็นโปรโตคอลการรับรองแบบครบสายโซ่ (All-chain Certification Protocol) ที่อนุญาตให้ผู้ใช้และองค์กรสร้างประกาศหรือคำรับรองที่ปลอดภัยและสามารถตรวจสอบได้ เมื่อวันที่ 28 มกราคม ทีมงานจะปลดล็อกโทเคนมูลค่า 11,610,000 ดอลลาร์ ปล่อย 290,000,000 SIGN ซึ่งคิดเป็น 17.68% ของจำนวนโทเคนที่ออกทั้งหมด 1,640,000,000 โทเคน ซึ่งเป็นอัตราการปลดล็อกสูงสุดในบรรดาโครงการหลักสัปดาห์นี้

อัตราการปลดล็อกครั้งเดียว 17.68% ถือว่าสูงมากในตลาดคริปโต โดยปกติแล้ว การปลดล็อกเกิน 10% จะส่งผลกระทบต่อโครงสร้างอุปสงค์อุปทานของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่ง SIGN ที่ปลดล็อก 17.68% หมายความว่าปริมาณโทเคนในหมุนเวียนจะเพิ่มขึ้นเกือบหนึ่งในห้าภายในวันเดียว การปลดล็อกขนาดใหญ่นี้มักจะก่อให้เกิดแรงขายระยะสั้น โดยเฉพาะเมื่อโทเคนที่ปลดล็อกไหลเข้าสู่กระเป๋าเงินของทีมที่ปรึกษาหรือนักลงทุนรายเดิม

โครงสร้างการแจกจ่ายโทเคนปลดล็อกเผยให้เห็นทิศทางการไหลของทุน ทีมงานจะใช้ 150,000,000 โทเคนสำหรับชุมชน ซึ่งโดยทฤษฎีจะปล่อยออกสู่ตลาดผ่าน airdrop, staking rewards หรือกิจกรรมในระบบนิเวศ ไม่ใช่การขายทันที อีก 45,000,000 โทเคนจะใช้สำหรับการสร้างระบบนิเวศ เช่น การสนับสนุนผู้พัฒนา, การจูงใจพันธมิตร หรือสภาพคล่อง

สิ่งที่น่าจับตามองคือ มูลนิธิ Sign จะได้รับ SIGN จำนวน 95,000,000 โทเคน คิดเป็น 32.76% ของจำนวนปลดล็อกทั้งหมด ทรัพย์สินในมูลนิธิทั่วไปใช้สำหรับการดำเนินงานระยะยาวและสำรองกลยุทธ์ แต่ในช่วงตลาดซบเซาหรือต้องการสภาพคล่อง มูลนิธิอาจเลือกขายบางส่วน นักลงทุนควรติดตามข้อมูลบนเชนอย่างใกล้ชิด ว่าจำนวน 95 ล้านโทเคนนี้จะไหลเข้าสู่กระเป๋าแลกเปลี่ยนหรือไม่

ด้านเทคนิค การปลดล็อกโทเคนจำนวนมากมักจะส่งผลต่อราคาก่อน 1-2 สัปดาห์ล่วงหน้า ตลาดจะคาดการณ์ล่วงหน้าถึงการเพิ่มขึ้นของอุปทาน ทำให้เกิดการขายล่วงหน้าหรือการเปิด short การถือครอง SIGN ควรประเมินว่าราคาปัจจุบันสะท้อนความคาดหวังการปลดล็อกแล้วหรือยัง หากยังไม่ถูกประเมินอย่างเต็มที่ ราคาน่าจะปรับตัวในช่วงก่อนหรือหลังวันที่ 28 มกราคม

Kamino ปลดล็อก 3.68% ของปริมาณหมุนเวียน, DeFi บน Solana รับแรงกดดัน

(แหล่งข้อมูล: Tokenomist)

Kamino Finance เป็นโปรโตคอล DeFi บนบล็อกเชน Solana (SOL) ที่เน้นการกู้ยืมและให้สภาพคล่อง เมื่อวันที่ 30 มกราคม จะปลดล็อกโทเคนจำนวน 229,170,000 KMNO มูลค่าประมาณ 10,070,000 ดอลลาร์ คิดเป็น 3.68% ของจำนวนโทเคนที่ออกทั้งหมด 6,230,000,000 โทเคน

เมื่อเทียบกับ SIGN ที่ปลดล็อก 17.68% KMNO มีอัตราการปลดล็อกเพียง 3.68% ซึ่งเป็นระดับที่ค่อนข้างระมัดระวัง แต่ก็ยังไม่ควรมองข้าม ในโปรโตคอล DeFi โทเคนมักมีความอ่อนไหวต่อราคามาก เนื่องจากผู้ถือจำนวนมากใช้เพื่อ staking หรือ liquidity mining เมื่อมีโทเคนใหม่เข้าสู่ตลาด ผู้ถือเดิมอาจกังวลเรื่องการลดทอนผลตอบแทน จึงอาจเลือกขายล่วงหน้า

โครงสร้างการแจกจ่ายโทเคนปลดล็อกแสดงให้เห็นโครงสร้างของโปรเจกต์ Web3 ทีมงานจะจัดสรรโทเคนปลดล็อกส่วนใหญ่ (145,830,000 KMNO) ให้กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลักและที่ปรึกษา ซึ่งกลุ่มนี้มักมีความผูกพันระยะยาวกับโปรเจกต์ แต่ก็มีต้นทุนการถือครองต่ำที่สุด จึงอาจมีแนวโน้มขายออกในช่วงเวลาที่ตลาดไม่แน่นอน

นอกจากนี้ Kamino ยังจะมอบรางวัลให้กับผู้มีส่วนร่วมหลัก 83,330,000 KMNO ซึ่งรวมถึงนักพัฒนา พนักงานในช่วงแรก และพันธมิตรสำคัญ โทเคนของกลุ่มนี้มักมีระยะเวลาล็อคหรือแผนการปลดล็อกเพิ่มเติม แม้จะมีข้อจำกัดเหล่านี้ แต่ก็ยังมีโอกาสที่ 30 มกราคม จะมีโทเคนเข้าสู่สภาพคล่องกว่า 2.29 พันล้าน ซึ่งอาจไหลเข้าสู่ตลาดได้ตลอดเวลา

ภาพรวมของระบบนิเวศ Solana ก็ส่งผลต่อผลกระทบของการปลดล็อก KMNO หาก SOL ยังคงแข็งแกร่งในช่วงปลายเดือน การปลดล็อกของ KMNO ก็อาจถูกดูดซับด้วยความเจริญของระบบนิเวศ หาก SOL อ่อนแอ การเพิ่มขึ้นของอุปทาน KMNO จะยิ่งกดดันราคา

นอกจากนี้ การปลดล็อกโทเคนในโปรโตคอล DeFi มักมีความสัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงของการใช้งาน หาก Kamino มีการประกาศอัปเดตผลิตภัณฑ์ใหม่ พันธมิตรใหม่ หรือข้อมูลการเติบโตของการใช้งานในช่วงปลดล็อก ก็สามารถช่วยลดแรงขายได้ นักลงทุนควรติดตามข่าวสารของ Kamino ในช่วงก่อนและหลัง 30 มกราคม เพื่อดูว่ามีประกาศเชิงกลยุทธ์หรือไม่

Jupiter ปลดล็อกรายเดือน 1.7% กลยุทธ์ปล่อยสม่ำเสมอของปริมาณหมุนเวียน

(แหล่งข้อมูล: Tokenomist)

Jupiter เป็นตัวกลางรวมสภาพคล่องแบบกระจายศูนย์บนบล็อกเชน Solana ซึ่งช่วยปรับปรุงเส้นทางการเทรดระหว่าง DEX หลายแห่ง ให้ราคาสลับเปลี่ยนโทเคนดีที่สุดและลดสลิปเพจให้น้อยที่สุด เมื่อวันที่ 28 มกราคม จะปลดล็อกโทเคนจำนวน 53,470,000 JUP มูลค่าประมาณ 9,940,000 ดอลลาร์ คิดเป็น 1.7% ของจำนวนโทเคนที่ออกทั้งหมด 3,270,000,000 โทเคน

เมื่อเทียบกับโปรเจกต์ก่อนหน้า อัตราการปลดล็อกของ JUP ที่ 1.7% ถือว่าน้อยที่สุด แต่จุดเด่นคือใช้กลไกปลดล็อกเป็นรายเดือน ซึ่งหมายความว่า Jupiter จะปลดล็อกโทเคนในลักษณะเดียวกันทุกเดือน ไม่ใช่การปล่อยครั้งใหญ่ในคราวเดียว กลยุทธ์นี้ช่วยให้ตลาดมีเสถียรภาพมากขึ้น เพราะนักลงทุนสามารถคาดการณ์การเพิ่มขึ้นของอุปทานได้ล่วงหน้า

โครงสร้างการแจกจ่ายโทเคนแสดงให้เห็นว่า ทีมงานได้จัดสรรโทเคนหลักให้กับกลุ่ม (38,890,000 JUP) คิดเป็น 72.74% ของการปลดล็อกครั้งนี้ ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่พบได้ทั่วไปในโปรเจกต์คริปโต แต่ก็อาจสร้างความกังวลเรื่องความเป็นศูนย์กลาง หากทีมงานขายออกบางส่วน ราคาก็อาจได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ

นอกจากนี้ ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียของ Mercurial จะได้รับ 14,580,000 JUP ซึ่งเป็นโปรโตคอล DeFi บน Solana ที่เคยร่วมมือหรือรวมกับ Jupiter โทเคนกลุ่มนี้อาจถูกถือไว้ระยะยาว, staking หรือขายในตลาด ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์ของกลุ่ม

ในฐานะตัวกลางรวมสภาพคล่องบน Solana ที่มีความเคลื่อนไหวสูง ราคาของ JUP ก็มีความสัมพันธ์กับการใช้งานของโปรโตคอล หากปริมาณการเทรดรายวันยังคงเพิ่มขึ้น มูลค่าภายในของโทเคนก็จะสนับสนุนราคา การปลดล็อกอาจถูกดูดซับด้วยความต้องการใหม่ แต่ถ้าระบบนิเวศ Solana ชะลอตัว การปลดล็อกของ JUP ก็อาจกดดันราคามากขึ้น

กลไกปลดล็อกเป็นรายเดือนนี้ ทำให้นักลงทุนคุ้นเคยกับจังหวะนี้มากขึ้น ต่างจากการปลดล็อกแบบฉับพลัน การปล่อยเป็นรายเดือนช่วยให้นักลงทุนสามารถวางแผนกลยุทธ์ระยะยาวได้ นักเทรดมืออาชีพอาจพัฒนากลยุทธ์การทำกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงจากการปลดล็อก JUP รายเดือนนี้ได้