ตำนานมูลค่าตลาดเงินแท่งเป็นหนึ่งในความเข้าใจผิดที่ใหญ่ที่สุดในสินค้าโภคภัณฑ์

หนึ่งในความผิดพลาดที่เกิดขึ้นบ่อยที่สุดในตลาดเงินคือแนวคิดที่ว่าสีเงินมี “มูลค่าตลาด” ที่ชัดเจนและง่ายดาย คล้ายกับหุ้นหรือคริปโตเคอร์เรนซี ในสายตาแรก มันดูง่าย เพียงแค่เอาทองคำทั้งหมดที่เคยขุดพบ คูณด้วยราคาปัจจุบัน แล้วจะได้ตัวเลขจำนวนมหาศาล

แต่ตามที่ Wall Street Mav ซึ่งมีผู้ติดตามบน X มากกว่า 1.7 ล้านคน ชี้ให้เห็น วิธีคิดแบบนั้นไม่มีอะไรเกี่ยวข้องกับวิธีที่ตลาดเงินจริงๆ ทำงาน

ปัญหาเริ่มต้นจากสมมติฐานที่ว่าทองคำเงินทั้งหมดที่เคยขุดพบยังคงมีอยู่จริง โดยประมาณมีเงิน 56 พันล้านออนซ์ที่ผลิตขึ้นตลอดประวัติศาสตร์ แต่ส่วนใหญ่มันไม่ได้อยู่เฉยๆ รอให้ถูกซื้อขาย

ในความเป็นจริง 90% ของมันถูกนำไปใช้ในอุตสาหกรรมแล้ว มันถูกเปลี่ยนเป็นสารกาวและฝังอยู่ในอิเล็กทรอนิกส์ แผงโซลาร์เซลล์ กระจกสะท้อน แพทย์อุปกรณ์ และผลิตภัณฑ์อีกนับสิบ ในกรณีส่วนใหญ่ เงินเหล่านี้มีปริมาณน้อยมาก บางครั้งเพียงไม่กี่กรัม กระจายอยู่ในอุปกรณ์หลายล้านชิ้น

เมื่อเงินถูกใช้ในลักษณะนี้ มันก็แทบจะหายไปจากตลาดที่ใช้งานอยู่แล้ว เท่านั้นประมาณ 20% ของเงินที่ถูกรีไซเคิล ส่วนที่เหลือก็ either มีราคาแพงเกินไป ซับซ้อนเกินไป หรือไม่ก็ไม่คุ้มค่าที่จะกู้คืน

นั่นคือเหตุผลที่การพูดถึง “มูลค่าตลาดเงิน” ขนาดใหญ่ที่อิงจากการผลิตในประวัติศาสตร์ทั้งหมดเป็นการเข้าใจผิด เงินส่วนใหญ่นั้นไม่สามารถซื้อขายหรือส่งมอบได้ในปัจจุบัน

นอกจากนี้ ยังเป็นการอธิบายว่าทำไมราคาของเงินจึงมีพฤติกรรมเช่นนี้ หากมีเงินหลายสิบพันล้านออนซ์ลอยอยู่รอบตัวและเข้าถึงได้ง่ายจริงๆ เงินก็ไม่น่าจะซื้อขายกันในราคาที่เกิน $100 ต่อออนซ์

ผู้ซื้อในอุตสาหกรรมก็ไม่จำเป็นต้องทำสัญญาตรงกับบริษัทเหมืองเพื่อรับประกันปริมาณ เงินที่พวกเขาทำเช่นนี้แสดงให้เห็นว่าจริงๆ แล้ว เงินมีอยู่อย่างจำกัดมาก

ยิ่งไปกว่านั้น บางคนก็อ้างว่าเงินไม่เคยหมดไปจริงๆ เพราะเป็นธาตุเคมี ในทฤษฎี นั่นเป็นความจริง แต่ในทางปฏิบัติ เงินที่ฝังอยู่ในหลุมฝังกลบ ผสมอยู่ในขยะอิเล็กทรอนิกส์ หรือแพร่กระจายอยู่ในของเสียอุตสาหกรรม ก็อาจจะถือว่าไม่อยู่ในตลาดในวันนี้แล้ว

_ทำไมราคาของ Axelar (AXL) ถึงพุ่งขึ้น? ทำไมการซื้อในตอนนี้อาจเป็นกับดัก

การกู้คืนมันจะต้องขุดใหม่อีกครั้ง เพียงแต่ในรูปแบบที่แตกต่างกัน ตามที่ Wall Street Mav กล่าวไว้ว่า เหมืองเงินในอนาคตอาจกลายเป็นหลุมฝังขยะอิเล็กทรอนิกส์ แต่สิ่งนี้จะเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อราคาสูงขึ้นมากเท่านั้น

นี่คือเหตุผลที่เรื่องราว “มูลค่าตลาดเงิน” ยังคงทำให้คนเข้าใจผิด มันสมมติว่าเงินมีพฤติกรรมเหมือนหุ้นหรือโทเค็นคริปโต ที่ซัพพลายถูกติดตามและเข้าถึงได้อย่างชัดเจน

ในความเป็นจริง เงินมีพฤติกรรมคล้ายกับน้ำมันที่ถูกเผาไปแล้ว เมื่อใช้แล้วและกระจายออกไป มันก็ไม่สามารถทำหน้าที่เป็นส่วนหนึ่งของซัพพลายที่สามารถซื้อขายได้อีกต่อไป

การเข้าใจสิ่งนี้เปลี่ยนมุมมองต่อเงินอย่างสิ้นเชิง ราคาที่เพิ่มขึ้นไม่ใช่แค่การเก็งกำไร แต่สะท้อนให้เห็นถึงตลาดที่ซัพพลายที่ใช้งานได้จริงมีน้อยกว่าที่คนส่วนใหญ่มอง และความต้องการในอุตสาหกรรมก็ยังคงเพิ่มขึ้น นั่นคือเหตุผลที่ตำนานมูลค่าตลาดเงินไม่ใช่แค่ผิดเท่านั้น แต่ยังเป็นความเข้าใจผิดที่ใหญ่ที่สุดในหมวดสินค้าโภคภัณฑ์ในปัจจุบัน