ทองคำที่ถูกโทเคนไนซ์กำลังถูกทำลาย – Hyperliquid (HYPE) Perps เพิ่งชนะสงคราม

ทองคำแบบโทเคนized ควรจะเป็นหนึ่งในความสำเร็จง่ายที่สุดของคริปโต จุดขายคือการนำทองคำในโลกจริงเข้าสู่บล็อกเชน สามารถซื้อขายได้ทุกเวลา และข้ามอุปสรรคแบบเดิมๆ

โทเคนอย่าง PAXG และ XAUT ถูกสร้างขึ้นมาเพื่อทำเช่นนั้น ให้ผู้ใช้คริปโตได้สัมผัสกับทองคำโดยไม่ต้องออกจากระบบนิเวศ

แต่ตลาดกลับส่งสัญญาณความเป็นจริงที่รุนแรงอย่างมาก พื้นฐานของ Hyperliquid’s gold perpetual futures ตอนนี้มีปริมาณการซื้อขาย 5 ถึง 10 เท่าของสินทรัพย์ทองคำแบบโทเคนที่ใหญ่ที่สุด นั่นไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย นั่นคือผู้เทรดตัดสินใจอย่างชัดเจนเกี่ยวกับสิ่งที่พวกเขาต้องการจริงๆ

นี่ไม่ใช่การครองตลาดของการโทเคนไลซ์ นี่คือการครองของ perpetuals

• ทองคำโทเคนไลซ์มีเรื่องราว… แต่ไม่มีเทรดเดอร์
• Hyperliquid Perps ให้สิ่งที่เทรดเดอร์ต้องการจริงๆ
• Hyperliquid กำลังครองเส้นทางสินค้าโภคภัณฑ์

ทองคำโทเคนไลซ์มีเรื่องราว… แต่ไม่มีเทรดเดอร์

บนกระดาษ การโทเคนไลซ์ทองคำดูสมเหตุสมผล ทรัพย์สินที่สนับสนุนด้วยทองคำควรเป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและคริปโต ปัญหาคือการโทเคนไลซ์ไม่เคยหลุดพ้นแรงเสียดทานเดิมๆ ที่มันตั้งใจจะทดแทน

แม้ว่าสินทรัพย์จะอยู่บนบล็อกเชน แต่ก็ยังมีคำถามเกี่ยวกับการดูแลรักษา การแลกคืน และความน่าเชื่อถือของผู้ออกเหรียญ มันรู้สึกใกล้เคียงกับการเงินแบบดั้งเดิมที่ห่อหุ้มด้วยแพ็กเกจคริปโต และนั่นไม่ใช่สิ่งที่เทรดเดอร์ส่วนใหญ่กำลังมองหา

ความจริงง่ายๆ คือ คนส่วนใหญ่ไม่ได้ตามหาแนวคิด “เป็นเจ้าของทองคำ” แต่พวกเขาตามหาโอกาสในการเคลื่อนไหวของราคาทองคำต่างหาก

Hyperliquid Perps ให้สิ่งที่เทรดเดอร์ต้องการจริงๆ

ที่นี่ Hyperliquid ได้เหนือกว่าการโทเคนไลซ์อย่างชัดเจน ทองคำ perpetuals ลบความยุ่งยากทั้งหมดออกไป ไม่จำเป็นต้องคิดเรื่องคลังเก็บหรือกลไกการแลกคืน เทรดเดอร์แค่ได้รับการเปิดเผยราคาทันที และนั่นคือสิ่งเดียวที่สำคัญในตลาดที่มีปริมาณสูง

คำตอบหนึ่งกล่าวได้อย่างสมบูรณ์แบบ: เทรดเดอร์ต้องการการเปิดเผยราคา ไม่ใช่การดูแลรักษา นั่นคือเหตุผลที่สภาพคล่องเคลื่อนย้ายไปอย่างรวดเร็ว Hyperliquid (HYPE) ไม่ได้ขายแนวคิดเรื่องการถือครองทองคำในระยะยาว แต่มันนำเสนอผลิตภัณฑ์การเทรดที่สร้างขึ้นเพื่อความเร็ว

และเมื่อใช้เลเวอเรจเข้ามาเกี่ยวข้อง ทองคำโทเคนไลซ์ก็ไม่มีโอกาสเลย Hyperliquid ให้เลเวอเรจสูงสุดถึง 20 เท่า ซึ่งเป็นสิ่งที่ตลาดเก็งกำไรตามหา perpetuals ถูกสร้างมาเพื่อการเคลื่อนไหว ไม่ใช่การเก็บรักษา

แต่ส่วนที่โหดร้ายคือ การโทเคนไลซ์ทองคำควรจะเป็นการปฏิวัติสินค้าโภคภัณฑ์ แต่กลับกลายเป็นการสร้างแรงเสียดทานแบบเดิมในชื่อใหม่ มันยังคงรู้สึกเหมือนผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีกฎเกณฑ์และข้อจำกัด

Perps ไม่มีปัญหานั้น พวกมันเรียบง่าย คล่องตัว และรวดเร็ว ไม่มีความกังวลเรื่องการดูแลรักษา ไม่มีขั้นตอนเพิ่มเติม ไม่มีความล่าช้า เพียงแค่การชำระเงินทันทีและการเปิดเผยอย่างบริสุทธิ์

นั่นคือเหตุผลที่ปริมาณการซื้อขายพูดได้ดังกว่าบทสนทนาใดๆ

Hyperliquid กำลังครองเส้นทางสินค้าโภคภัณฑ์

การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ใช่แค่เรื่องทองคำ สินค้าโภคภัณฑ์ตอนนี้คิดเป็นประมาณ 20% ของปริมาณบนแพลตฟอร์ม Hyperliquid และสัดส่วนนี้กำลังเพิ่มขึ้น นี่เป็นเรื่องใหญ่เพราะการเทรดคริปโตส่วนใหญ่อยู่ในฟองสบู่ของมีม โทเคนสำรอง และเหรียญหลัก

Hyperliquid เริ่มดึงตลาดมหภาคเข้าสู่โลกอนุพันธ์บนบล็อกเชน เทรดเดอร์บางคนล้อเล่นว่าขณะนี้ Hyperliquidกำลังสนับสนุนแนวคิดสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งระบบ แต่ก็เป็นวิธีที่สร้างความครอบครองสภาพคล่องอย่างมาก

แพลตฟอร์มกำลังวางตำแหน่งตัวเองว่าเป็นสถานที่ที่การเทรดสินค้าโภคภัณฑ์จะก้าวไปต่อไป

อีกหนึ่งรายละเอียดที่น่าสนใจจากทวีตคือการเปรียบเทียบมูลค่าหลักทรัพย์ HYPE เทรดที่ประมาณ 45 เท่าของราคาต่อค่าธรรมเนียม ในขณะที่ dYdX อยู่ใกล้ 186 เท่า นั่นเป็นช่องว่างที่ใหญ่มาก และบ่งชี้ว่า Hyperliquid อาจยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการประเมินมูลค่าการเติบโตของตลาด

ตัวคูณไม่รับประกัน upside แต่ช่วยชี้ให้เห็นว่าจุดที่ความสนใจเริ่มเปลี่ยนเมื่อแพลตฟอร์มได้รับการใช้งานจริง และตอนนี้ Hyperliquid กำลังครองมันอยู่

**** Kaspa จะเผชิญภัยคุกคามครั้งใหญ่ในปี 2026: นี่คือวิธีที่ราคาของ KAS อาจตอบสนอง_**