Vitalik ตั้งคำถามว่า Rollup ของ Aztec สามารถใช้ประโยชน์จากความเป็นส่วนตัวที่ควบคุมได้เพื่อให้โดดเด่นขึ้นได้หรือไม่?

ผู้เขียน: สถาบันวิจัย CoinW

สรุปย่อ

Aztec เป็น zkRollup ที่เน้นความเป็นส่วนตัวเป็นหลัก ซึ่งสร้างบน Ethereum โดยไม่ได้มุ่งหวังเพียงการขยายขีดความสามารถเท่านั้น แต่พยายามสร้างระบบสมาร์ทคอนแทรกต์ที่มี “ความเป็นส่วนตัวเป็นค่าเริ่มต้นและสามารถตรวจสอบได้” ด้วยโครงสร้างการดำเนินการแบบส่วนตัวและการตรวจสอบบนเชน รวมถึงภาษาการเขียน Noir ที่ออกแบบมาเพื่อพัฒนาระบบ Zero-Knowledge Aztec หวังสร้างระบบนิเวศของแอปพลิเคชันพื้นฐานความเป็นส่วนตัวแบบครบวงจร โครงการได้รับการระดมทุนจากสถาบันชั้นนำหลายรอบ และมีโมเดลเศรษฐกิจโทเคนที่ชัดเจนเกี่ยวกับแรงจูงใจในเครือข่ายและกลไกการมีส่วนร่วมของชุมชน เมื่อเทียบกับแนวทางการแข่งขันด้านประสิทธิภาพของ Layer 2 ทั่วไป Aztec เลือกแนวทางการดำเนินการด้านความเป็นส่วนตัวที่แตกต่าง ซึ่งทำให้มีความเป็นเอกลักษณ์ในระบบนิเวศ Ethereum อย่างมาก อย่างไรก็ตาม มูลค่าระยะยาวยังขึ้นอยู่กับความต้องการด้านความเป็นส่วนตัวว่าจะกลายเป็นแนวโน้มหลักหรือไม่ รวมถึงการพัฒนาของกฎระเบียบ, ประสิทธิภาพเทคโนโลยี และการขยายตัวของระบบนิเวศ

1. ทำไม Aztec ถึงได้รับความสนใจจากตลาดในช่วงนี้?

แนวโน้มอุตสาหกรรม: การฟื้นตัวของเรื่องราวด้านความเป็นส่วนตัวอย่างมีโครงสร้าง

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เนื่องจากกฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและการระมัดระวังของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนต่อโปรโตคอลที่ไม่ระบุตัวตน ทำให้เส้นทางด้านความเป็นส่วนตัวซบเซาอย่างชัดเจน โครงการด้านความเป็นส่วนตัวหลายแห่งถูกลดบทบาทลง “ความเป็นส่วนตัว” เคยถูกมองว่าเป็นเรื่องเสี่ยงสูง แต่สภาพแวดล้อมกำลังเปลี่ยนไป เมื่อแอปพลิเคชันบนเชนได้รับการอัปเกรด ความเป็นส่วนตัวเริ่มกลับมาอยู่ในจุดสนใจในรูปแบบใหม่ AI Agent ทำให้กลยุทธ์อัตโนมัติเป็นไปได้ และการดำเนินการอัตโนมัติหมายความว่ากลไกการเทรดและข้อมูลไม่สามารถเปิดเผยได้อย่างสมบูรณ์ RWA และการเข้ามาของสถาบันก็ต้องการโมเดล “สามารถตรวจสอบได้แต่ไม่เปิดเผยเกินไป” สินทรัพย์ต้องเป็นของจริง แต่รายละเอียดทางธุรกิจไม่จำเป็นต้องเปิดเผยทั้งหมด ในขณะเดียวกันเทคโนโลยี zkEVM, zkVM ก็พัฒนาขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้การคำนวณที่สามารถตรวจสอบได้แต่ไม่เปิดเผยข้อมูลเป็นไปได้มากขึ้น ความเป็นส่วนตัวจึงไม่ใช่แค่เครื่องมือโอนเงินแบบไม่ระบุตัวตนอีกต่อไป แต่กลายเป็นความสามารถพื้นฐานใหม่ของโครงสร้างพื้นฐาน Aztec ที่ได้รับความสนใจมากขึ้น ก็เป็นภาพสะท้อนของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้

พื้นฐานทีมและความน่าเชื่อถือ

ในช่วงแรก Aztec เคยเปิดตัว Aztec Connect ซึ่งเป็นความพยายามสำรวจ DeFi ที่เน้นความเป็นส่วนตัว แต่ต่อมาได้หยุดให้บริการและเปลี่ยนโฟกัสไปที่การสร้าง “zkRollup ที่เน้นความเป็นส่วนตัวเป็นค่าเริ่มต้น” การปรับเปลี่ยนนี้ในตอนนั้นสร้างความถกเถียง แต่ก็สะท้อนให้เห็นว่าทีมพร้อมที่จะเลือกทางเดินด้านเทคนิคระยะยาวมากกว่าการรักษาเรื่องราวระยะสั้น ในภายหลัง Aztec ได้เน้นไปที่โครงสร้าง zkRollup ที่มีความเป็นส่วนตัวเป็นค่าเริ่มต้น และเปิดตัวภาษา Noir สำหรับพัฒนาระบบ Zero-Knowledge ซึ่งค่อยๆ สร้างระบบสมาร์ทคอนแทรกต์ความเป็นส่วนตัวแบบครบวงจร

ผู้ก่อตั้ง Zac Williamson เป็นนักวิจัยด้าน Zero-Knowledge Proof และ Cryptography ระยะยาว เขาเป็นหนึ่งในผู้บุกเบิกระบบการพิสูจน์ PLONK ทีม Aztec ได้พัฒนาความรู้ด้าน ZK อย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่โปรโตคอลสินทรัพย์ความเป็นส่วนตัว ไปจนถึงโครงสร้าง Rollup และภาษา Noir ซึ่งล้วนเน้นไปที่การคำนวณแบบสามารถตรวจสอบได้และรักษาความเป็นส่วนตัว แม้ในช่วงที่เส้นทางความเป็นส่วนตัวอยู่ในช่วงต่ำสุด ทีมก็ไม่หยุดพัฒนา แต่เลือกที่จะปรับเปลี่ยนและสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ การลงทุนและความเชี่ยวชาญด้านเทคนิคนี้ ทำให้ Aztec เป็นโครงการพื้นฐานระยะยาว มากกว่าจะเป็นเทรนด์ชั่วคราวตามวัฏจักรตลาด

ความสามารถด้านทุน

ในเดือนธันวาคม 2021 Aztec ระดมทุนรอบ A ได้ประมาณ 17 ล้านดอลลาร์ โดย Paradigm เป็นผู้นำการลงทุน และมีนักลงทุนชื่อดังอย่าง a_capital, Variant, Nascent รวมถึง Vitalik Buterin เข้าร่วมด้วย ในเดือนธันวาคม 2022 ในช่วงตลาดซบเซา Aztec ก็ระดมทุนรอบ B ได้อีก 100 ล้านดอลลาร์ โดย a16z crypto เป็นผู้นำ และมีองค์กรอื่นร่วมลงทุนอีกหลายแห่ง รวมยอดรวมกว่า 119 ล้านดอลลาร์ ไม่ว่าจะเป็น a16z หรือ Paradigm เป็นสถาบันชั้นนำที่เน้นการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านคริปโตในระยะยาว มากกว่าการเทรดตามเทรนด์ระยะสั้น การระดมทุนในช่วงตลาดหมีในปลายปี 2022 ก็เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่า ทุนให้ความสำคัญกับเทคโนโลยีและศักยภาพระยะยาวของ Aztec มากกว่าบรรยากาศตลาดในขณะนั้น

ความสนใจใน Aztec ปัจจุบันเกิดจากหลายปัจจัยร่วมกัน ได้แก่ ความเชี่ยวชาญด้าน ZK ระยะยาวของทีม เส้นทางการสร้างผลิตภัณฑ์ที่ชัดเจน และการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจากสถาบันทุน ขณะที่ทุนและตลาดเป็นแรงผลักดันเบื้องหน้า ความจริงแล้ว ระบบนิเวศขนาดใหญ่ยังอยู่ในระหว่างการสร้าง

2. จุดมุ่งหมายหลักของ Aztec คืออะไร?

ไม่ใช่แค่ Layer2 แต่เป็นชั้นดำเนินการด้านความเป็นส่วนตัว

Aztec ไม่ใช่บล็อกเชน Layer1 อิสระ แต่เป็นเครือข่าย zkRollup ชั้นสองที่สร้างบน Ethereum ซึ่งการทำธุรกรรมทั้งหมดและการพิสูจน์ Zero-Knowledge จะถูกส่งไปยัง Ethereum Mainnet เพื่อการตรวจสอบ ความปลอดภัยจึงยังอิงอยู่กับ Ethereum แต่หากจะเข้าใจว่าเป็นเพียง Layer2 อีกอันหนึ่ง ก็ไม่ถูกต้อง ส่วนใหญ่ Layer2 จัดการกับปัญหาด้านประสิทธิภาพ เช่น ลดค่า Gas เพิ่มความเร็วในการทำธุรกรรม แต่ Aztec พยายามแก้ปัญหาโครงสร้างพื้นฐานของบล็อกเชนที่เป็นค่าเริ่มต้นแบบโปร่งใสสมบูรณ์

บน Ethereum บัญชีเงินคงเหลือ รายการธุรกรรม และตรรกะของสมาร์ทคอนแทรกต์ ล้วนเปิดเผย ซึ่งทำให้สามารถตรวจสอบได้ แต่ก็จำกัดการใช้งานในหลายสถานการณ์ เช่น กลยุทธ์ของสถาบัน การประมูลบนเชนก็ยากที่จะเก็บเป็นความลับ ระบบ AI อัตโนมัติในอนาคตก็จะเปิดเผยรายละเอียด โครงสร้างธุรกิจในโลกแห่งความเป็นจริงไม่ได้ดำเนินการในสภาพแวดล้อมที่สมบูรณ์แบบ Aztec จึงตั้งเป้าหมายให้บล็อกเชนสามารถรักษาความสามารถในการตรวจสอบได้ ในขณะเดียวกันก็มีขอบเขตความเป็นส่วนตัวที่สมเหตุสมผล

แกนเทคโนโลยี: การดำเนินการส่วนตัว การตรวจสอบบนเชน

แนวคิดพื้นฐานของ Aztec คือ: การดำเนินการส่วนตัว การตรวจสอบสาธารณะ ผู้ใช้ดำเนินการธุรกรรมหรือเรียกใช้สมาร์ทคอนแทรกต์ในเครื่องของตนเอง และสร้าง Zero-Knowledge Proof เครือข่ายจะตรวจสอบว่า “สิ่งนี้เป็นไปตามกฎ” ไม่ใช่ “ทำอะไรไปบ้าง” การยืนยันบนเชนคือการตรวจสอบความถูกต้องของการคำนวณ โดยไม่จำเป็นต้องเปิดเผยจำนวนเงิน ข้อมูล หรือรายละเอียดการดำเนินการ ซึ่งแตกต่างจาก Rollup ทั่วไปที่ส่งข้อมูลแบบบีบอัดและข้อมูลยังคงเปิดเผย Aztec เปลี่ยนแปลงโมเดลการดำเนินการให้เป็น “สามารถตรวจสอบได้แต่ไม่เปิดเผย” ซึ่งไม่ใช่การยกเลิกความโปร่งใส แต่เป็นการย้ายความโปร่งใสจากระดับข้อมูล ไปสู่ระดับการพิสูจน์

สมาร์ทคอนแทรกต์ความเป็นส่วนตัวและระบบนิเวศ Noir

เป้าหมายของ Aztec ไม่ใช่แค่การโอนเงินแบบไม่ระบุตัวตน แต่รวมถึงการสนับสนุน “สมาร์ทคอนแทรกต์ความเป็นส่วนตัว” บนบล็อกเชนแบบดั้งเดิม สมาร์ทคอนแทรกต์บนบล็อกเชนทั่วไปมักมีสถานะเปิดเผย ใน Aztec สมาร์ทคอนแทรกต์สามารถมีสถานะและตรรกะความเป็นส่วนตัวได้ พร้อมกับสามารถโต้ตอบกับโลกภายนอกได้ตามความจำเป็น นักพัฒนาสามารถเลือกได้ว่าจะเปิดเผยข้อมูลใดและเก็บข้อมูลใดเป็นความลับ จนกลายเป็นโครงสร้างแอปพลิเคชันที่ “ควบคุมความโปร่งใสได้” เพื่อสนับสนุนโมเดลนี้ Aztec จึงเปิดตัวภาษาโปรแกรมสำหรับ Zero-Knowledge ที่ชื่อ Noir ซึ่งพยายามลดความซับซ้อนของการพัฒนา ZK ให้เป็นงานเชิงวิศวกรรมมากขึ้น ทำให้ผู้พัฒนาสามารถสร้างแอปพลิเคชันความเป็นส่วนตัวได้ง่ายขึ้นมากกว่าเดิม Aztec ไม่ใช่แค่สร้างเครือข่าย แต่กำลังสร้างระบบสมาร์ทคอนแทรกต์ความเป็นส่วนตัวแบบพื้นฐาน รวมถึงสภาพแวดล้อมการดำเนินการ กลไกการพิสูจน์ และเครื่องมือพัฒนา

3. โมเดลเศรษฐกิจและมูลค่าระยะยาว

ข้อมูลโทเคนปัจจุบัน: จำนวนรวม การจัดสรร และกลไกการปล่อย

ตาม Whitepaper ของ Aztec ระบุว่า AZTEC มีจำนวนโทเคนรวม 10,350 ล้านโทเคน จัดสรรตามบทบาทและวัตถุประสงค์ต่างๆ โดยรวมแล้ว โทเคนจะถูกแจกจ่ายให้กับนักลงทุน ทีมงาน มูลนิธิ ระบบนิเวศ และผู้มีส่วนร่วมในชุมชน โดยประมาณ 21.96% (ประมาณ 2.273 พันล้านโทเคน) สำหรับการขายโทเคน รวมถึงการประมูลแบบเปิดและการขายให้กับโหนดในช่วงแรก โครงสร้างนี้เน้นการสร้างราคาก่อนเปิดใช้งานและเป็นแรงจูงใจในช่วงเริ่มต้น

ในเชิงโครงสร้าง การแจกจ่าย AZTEC เน้นไปที่กลุ่มเป้าหมายหลักหลายกลุ่ม เช่น การคืนกำไรให้กับนักลงทุนและผู้สนับสนุนในช่วงแรก ทีมงานได้รับแรงจูงใจระยะยาว มูลนิธิรับผิดชอบด้านการพัฒนาและการกำกับดูแล ระบบสนับสนุนระบบนิเวศเพื่อดึงดูดนักพัฒนาและแอปพลิเคชัน รวมถึงกลไกรางวัลเครือข่าย (Y1 Network Rewards) และสำรองสำหรับสภาพคล่องและแรงจูงใจในอนาคต โครงสร้าง Tokenomics นี้คำนึงถึงการสนับสนุนทุนในระยะเริ่มต้นและการขยายตัวของระบบนิเวศในระยะยาว ซึ่งเป็นโครงสร้างการแจกจ่ายที่เน้นพื้นฐานระยะยาวมากกว่า

คุณค่าของ L2 ความเป็นส่วนตัว: โอกาสของโทเคน

ฟังก์ชันของ AZTEC รวมถึง:

(1) ความปลอดภัยของเครือข่ายและแรงจูงใจในการ Stake โทเคน คาดว่า AZTEC จะใช้โทเคนในการ Stake เพื่อรักษาความเสถียรและความเป็น decentralization ของเครือข่าย ผู้ถือโทเคนสามารถเลือกเป็นผู้ดำเนินโหนดหรือมอบให้ผู้อื่นเพื่อรับรางวัล กลไกนี้คล้ายกับระบบ Proof-of-Stake อื่นๆ

(2) อำนาจในการกำกับดูแล: ผู้ถือ AZTEC จะสามารถมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลเครือข่าย เช่น การอัปเกรดโปรโตคอล การปรับแต่งพารามิเตอร์ และการจัดสรรทรัพยากรในระบบ ซึ่งทำให้โทเคนไม่ใช่แค่ตัวแทนมูลค่า แต่เป็นเครื่องมือในการตัดสินใจของชุมชน

(3) ค่าธรรมเนียมและแรงจูงใจในการดำเนินการ: ในอนาคตหากเปิดใช้งานสภาพแวดล้อมการดำเนินการสมาร์ทคอนแทรกต์ของ Aztec โทเคนอาจถูกใช้เป็นค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมหรือการดำเนินการ รวมถึงเป็นแรงจูงใจให้ผู้ให้บริการพิสูจน์และจัดลำดับความสำคัญ

จากกลไกเหล่านี้ ความสามารถด้านความเป็นส่วนตัวกลายเป็นส่วนหนึ่งของมูลค่าของโทเคน เมื่อเทียบกับ L2 ทั่วไปที่เน้นการขยายขีดความสามารถ Aztec ใช้แนวคิด “ความเป็นส่วนตัว การเปิดเผยแบบเลือกได้ และความโปร่งใคุมได้” เพื่อรองรับการใช้งานในด้านการเงินระดับสถาบัน การเงินในโลกจริง หรือกลุ่มที่มีความต้องการความเป็นส่วนตัวสูง ซึ่งในเชิงทฤษฎี ทำให้โครงสร้างค่าธรรมเนียมและความต้องการโทเคนมีความใกล้เคียงกับกิจกรรมบนเชนที่มีมูลค่าสูง

4. การขายโทเคนและ TGE: การประมูลอย่างเป็นธรรม & การลงคะแนนชุมชน

ใช้กลไก CCA สำหรับการขายโทเคนแบบเปิด

การขายโทเคนของ Aztec ใช้กลไก “Continuous Clearing Auction” (CCA) ซึ่งพัฒนาร่วมกับ Uniswap Labs เป็นการระดมทุนแบบ Chain-on-chain ครั้งแรกที่ใช้กลไกนี้อย่างเต็มรูปแบบ จุดมุ่งหมายคือให้ผู้เข้าร่วมในตลาดสามารถกำหนดราคาและประมูลอย่างโปร่งใสและเป็นธรรมบนเชน เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาเช่น การแย่งชิงราคา การแข่งขัน Gas War หรือการกระจายโทเคนในกลุ่มคนใหญ่ การประมูลเป็นแบบโปร่งใสและสามารถตรวจสอบได้ทั้งหมด ซึ่งช่วยให้การค้นหาราคาที่แท้จริงเป็นไปอย่างเป็นธรรม

การประมูลเริ่มตั้งแต่วันที่ 2 ถึง 6 ธันวาคม 2025 มีผู้เข้าร่วมมากกว่า 16,700 ราย ขายโทเคนได้ประมาณ 19,476 ETH (ประมาณ 61 ล้านดอลลาร์) และแจกจ่ายประมาณ 14.95% ของจำนวนรวมโทเคน AZTEC ให้กับผู้เข้าร่วม การประมูลนี้รวมถึงกลุ่มผู้ใช้งานทั่วไป โหนดทดสอบ ระบบสนับสนุนในช่วงแรก และผู้ถือ ETH ที่มอบให้เป็นหลักประกัน โครงการตั้งขีดสูงสุดของการเสนอราคาต่อคน เพื่อป้องกันการครองตลาดโดยกลุ่มใหญ่ หลังจากการประมูลเสร็จสิ้น ก็มีการสร้างสภาพคล่องเริ่มต้นในแพลตฟอร์ม Uniswap v4 โดยมีโทเคนประมาณ 273 ล้าน AZTEC (ประมาณ 2.6% ของจำนวนรวม) เพื่อสนับสนุนการซื้อขายในตลาดรอง ซึ่งจะเป็นฐานสำหรับการเทรดในอนาคต

เปิด TGE หลังการลงคะแนนชุมชน

หลังจากการประมูล โทเคน AZTEC ที่ได้จากการประมูล โหนด และรางวัล ยังคงถูกล็อคไว้ จนกว่าจะมีการเปิด TGE ตามประกาศอย่างเป็นทางการ การลงคะแนนชุมชนได้อนุมัติให้ TGE เกิดขึ้นในวันที่ 12 กุมภาพันธ์ 2026 (ตามเวลาไทย) ซึ่งผู้เข้าร่วมสามารถโอนและเทรดโทเคนได้อย่างอิสระ

การจัดการนี้สะท้อนให้เห็นว่า Aztec ให้ความสำคัญกับการกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจ โทเคนจะไม่ถูกปล่อยออกมาโดยทีมงานเพียงฝ่ายเดียว แต่จะเป็นผลจากการลงคะแนนของชุมชนผ่านกลไกบนเชน การเปิด TGE เป็นสัญญาณว่าระบบนิเวศของ Aztec ได้เข้าสู่ช่วงใหม่ของเศรษฐกิจโทเคน และชุมชนจะมีบทบาทในการกำหนดอนาคตของเครือข่ายมากขึ้น

การผสมผสานกลไกการขายและการปลดล็อคโทเคนแบบโปร่งใสและเป็นธรรมนี้ จึงเป็นรากฐานสำคัญของมูลค่าในระยะยาวของ Aztec ที่เปิดกว้างและกระจายอำนาจมากขึ้น

5. แนวการแข่งขัน

ต่างจาก Layer2 ทั่วไป ไม่ใช่แค่เน้นประสิทธิภาพ แต่เน้นความเป็นส่วนตัว

ในปัจจุบัน โครงข่าย Layer2 ยอดนิยม เช่น Starknet, zkSync, Scroll มุ่งเน้นไปที่การขยายขีดความสามารถ เช่น เพิ่ม throughput, ลดค่าใช้จ่าย, รองรับ EVM ให้ดีขึ้น ซึ่งเป้าหมายหลักคือแก้ปัญหาความช้าและต้นทุนสูงของเชน ความเป็นส่วนตัวไม่ได้เป็นจุดขายหลักของพวกเขา Aztec ก็ใช้โครงสร้าง zkRollup เช่นกัน แต่จุดแตกต่างคือ Aztec เน้นความเป็นส่วนตัวเป็นค่าเริ่มต้น ไม่ใช่ฟีเจอร์เสริม รองรับสถานะส่วนตัวและสมาร์ทคอนแทรกต์ความเป็นส่วนตัว เน้นโมเดลการดำเนินการที่สามารถตรวจสอบได้แต่ไม่เปิดเผย ซึ่งทำให้ความแตกต่างกับ Layer2 ทั่วไปไม่ใช่เรื่องของประสิทธิภาพ แต่เป็นด้านแนวคิดและกลยุทธ์

เปรียบเทียบกับโครงการความเป็นส่วนตัวอื่น: เทคโนโลยีและการบูรณาการในระบบนิเวศ

ในเส้นทางความเป็นส่วนตัว โครงการอย่าง Zcash เน้นการชำระเงินเป็นหลัก ซ่อนจำนวนเงินและที่อยู่ แต่ไม่สนับสนุนสมาร์ทคอนแทรกต์ซับซ้อน Secret Network ใช้ TEE สำหรับสมาร์ทคอนแทรกต์ความเป็นส่วนตัว แต่เป็น Layer1 แยกต่างหาก การพัฒนา FHE เช่น Zama อยู่ในช่วงเริ่มต้น Aztec มีจุดแข็งคือสร้างบน Ethereum โดยตรง สืบทอดความปลอดภัยจาก Mainnet รองรับสมาร์ทคอนแทรกต์ความเป็นส่วนตัวแบบโปรแกรมได้มากกว่า และพัฒนาภาษา Noir เพื่อสร้างเครื่องมือพัฒนาระบบความเป็นส่วนตัวอย่างเป็นระบบที่สุดในปัจจุบันในระบบนิเวศ Ethereum

6. ความเสี่ยงและปัจจัยในอนาคต

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ: ความเป็นส่วนตัวอาจถูกจำกัดหรือควบคุม

เทคโนโลยีความเป็นส่วนตัวในวงการคริปโตเคอร์เรนซีเป็นเรื่องที่ละเอียดอ่อน ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โครงการความเป็นส่วนตัวบางแห่งถูกกดดันจากกฎระเบียบ เน้นความเป็นส่วนตัวแบบ “สามารถตรวจสอบได้” แต่ก็อาจถูกมองว่าเป็นเทคโนโลยีที่อาจถูกควบคุมในอนาคต Aztec เน้นความเป็นส่วนตัวเป็นค่าเริ่มต้น แม้จะเป็นแบบสามารถตรวจสอบได้ แต่ในมุมมองของกฎระเบียบ ความเป็นส่วนตัวในโครงสร้างนี้อาจเป็นจุดสนใจในเชิงนโยบายในอนาคต ความกังวลคือ กฎระเบียบจะอนุญาตให้ใช้ความเป็นส่วนตัวแบบนี้หรือไม่ รวมถึงแพลตฟอร์มและสถาบันต่างๆ จะสนับสนุนความเป็นส่วนตัวในรูปแบบนี้หรือไม่ ซึ่งจะส่งผลต่อการพัฒนาของ Aztec ในอนาคต

ความเสี่ยงด้านเทคนิคและระบบนิเวศ

การพิสูจน์ Zero-Knowledge ต้องใช้ทรัพยากรคอมพิวเตอร์สูง การสร้าง Proof ในเครื่องของผู้ใช้มีต้นทุนและความซับซ้อนมากขึ้น เมื่อเทียบกับ L2 ทั่วไปที่ข้อมูลยังเปิดเผย การออกแบบสถานะส่วนตัวและความซับซ้อนในการพัฒนาทำให้ความยากในการสร้างและบำรุงรักษาเพิ่มขึ้น ถึงแม้ Noir จะลดความซับซ้อนของการเขียน ZK แต่ก็ยังเป็นภาษาที่ใหม่และระบบนิเวศยังไม่สมบูรณ์ การพัฒนาและปรับปรุงประสิทธิภาพเป็นสิ่งสำคัญ หากไม่สามารถปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้และประสิทธิภาพได้ อาจส่งผลต่อการยอมรับในวงกว้าง นอกจากนี้ ระบบนิเวศของ Aztec ที่เน้นความเป็นส่วนตัวเป็นพื้นฐาน อาจเผชิญกับความท้าทายในการดึงดูดนักพัฒนาที่คุ้นเคยกับ EVM และระบบเดิมๆ รวมถึงเทคโนโลยีใหม่ เช่น zkVM, FHE ก็อาจเป็นคู่แข่งหรือทางเลือกในอนาคต

ความเสี่ยงด้าน RWA และความต้องการความโปร่งใสที่ควบคุมได้

นอกจากกฎระเบียบและเทคโนโลยีแล้ว การเงินบนเชน เช่น RWA (Real World Assets) ก็เป็นแนวโน้มสำคัญ ซึ่งต้องการความโปร่งใสและความสามารถในการตรวจสอบ แต่ในขณะเดียวกัน สถาบันและนักลงทุนรายใหญ่ก็ต้องการความลับในรายละเอียด เช่น คู่สัญญา ราคาซื้อขาย โครงสร้างการถือครอง ซึ่งหากข้อมูลเหล่านี้เปิดเผยเกินไป อาจลดความสามารถในการต่อรองและสร้างความเสี่ยงด้านตลาดได้

ดังนั้น RWA จึงไม่ใช่การทำให้เป็นแบบไม่ระบุตัวตนสมบูรณ์ แต่เป็นการเลือกเปิดเผยข้อมูลบางส่วนในกรอบที่สามารถตรวจสอบได้และเป็นไปตามกฎระเบียบ Aztec ที่เน้น “สามารถตรวจสอบได้แต่ไม่เปิดเผย” จึงสอดคล้องกับความต้องการนี้ในเชิงแนวคิด แต่ในเชิงปฏิบัติ โครงการ RWA หลายแห่งยังเลือกใช้เครือข่ายแบบอนุญาตหรือเครือข่ายส่วนตัว ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความต้องการด้านความเป็นส่วนตัวในเชนยังอยู่ในช่วงพัฒนาและทดสอบ หากอนาคตแนวโน้มคือการเปิดกว้างและใช้ความเป็นส่วนตัวแบบควบคุมได้ โครงสร้างของ Aztec ก็อาจมีโอกาสเติบโตมากขึ้น แต่ถ้าสถาบันยังคงนิยมระบบปิดและความลับสูง โอกาสของความเป็นส่วนตัวบนเชนสาธารณะอาจถูกจำกัดมากขึ้น