ราคาหุ้น PayPal ลดลงครึ่งหนึ่งในครึ่งปี กระตุ้นความสนใจในการเข้าซื้อกิจการ หลายองค์กรประเมิน: มูลค่าตลาดถูกประเมินต่ำเกินไป

อเมริกาเป็นผู้นำด้านการชำระเงินดิจิทัล PayPal ราคาหุ้นในช่วงครึ่งปีที่ผ่านมาเกือบลดลงครึ่งหนึ่ง ภายใต้แรงกดดันจากผลประกอบการที่ไม่เป็นไปตามคาดและการเปลี่ยนแปลงผู้บริหาร ความเชื่อมั่นของตลาดก็เริ่มจางหายไป ด้วยมูลค่าตลาดที่ลดลง Bloomberg เปิดเผยว่า บริษัทได้รับความสนใจจากผู้ซื้อที่มีศักยภาพ แม้ว่าการเจรจาจะยังอยู่ในขั้นตอนเริ่มต้น แต่หลายธนาคารเชื่อว่า จากมูลค่าทรัพย์สินและตำแหน่งในเครือข่ายการชำระเงิน PayPal อาจถูกประเมินค่าต่ำเกินไปอย่างรุนแรง

ราคาหุ้น PayPal ร่วงเกือบครึ่ง ข่าวลือการควบรวมกิจการปรากฏขึ้น

Bloomberg รายงานว่า มีข่าวว่าผู้ซื้อแสดงความสนใจในการเข้าซื้อกิจการ PayPal ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นปิดเพิ่มขึ้น 5.76%

แหล่งข่าวที่เชื่อถือได้ระบุว่า บริษัทได้พบปะกับธนาคารหลายแห่งเพื่อตอบสนองต่อความสนใจในการซื้อกิจการบางส่วน อย่างน้อยหนึ่งรายเป็นคู่แข่งรายใหญ่ที่กำลังประเมินความเป็นไปได้ในการซื้อกิจการโดยรวม ขณะเดียวกันก็มีผู้ซื้อรายอื่นสนใจเฉพาะทรัพย์สินและผลิตภัณฑ์ภายใต้บริษัทเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ยังเป็นเพียงการประเมินเบื้องต้น การทำธุรกรรมสุดท้ายยังไม่แน่นอน

ในรอบปีที่ผ่านมา ราคาหุ้น PayPal ลดลงประมาณ 46% มูลค่าตลาดลดลงเหลือประมาณ 405 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสำหรับบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อาจเป็นโอกาสในการซื้อในราคาถูก

ผลประกอบการไม่ดีและการเปลี่ยนแปลงผู้บริหาร ความเชื่อมั่นของตลาดก็จางหายไป

เมื่อต้นเดือนนี้ PayPal เพิ่งเผชิญแรงกดดันจากผลประกอบการที่ไม่เป็นไปตามคาด บริษัทรายงานรายรับในไตรมาส 4 ปี 2025 และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว (EPS) ต่ำกว่าความคาดหวังของตลาดเล็กน้อย พร้อมกับมุมมองในอนาคตที่ค่อนข้างระมัดระวัง ราคาหุ้นร่วงลงกว่า 18% ในวันเดียว ใกล้แตะระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์

ในบริบทเช่นนี้ บริษัทประกาศเปลี่ยนแปลงผู้บริหาร โดย Enrique Lores ซึ่งดำรงตำแหน่งประธานกรรมการ จะเข้ารับตำแหน่งประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารในวันที่ 1 มีนาคม แทนที่ Alex Chriss ที่ลาออกไปเมื่อเดือนนี้ ตลาดมองว่าการเคลื่อนไหวนี้สะท้อนให้เห็นว่าคณะกรรมการบริษัทได้เริ่มหมดความอดทนต่อความคืบหน้าในการเปลี่ยนแปลงและผลการดำเนินงานแล้ว

(PayPal Q4 รายงานต่ำกว่าคาด ราคาหุ้นร่วง 18.54%! ซีอีโอจะเปลี่ยนแล้ว)

วิกฤตของ PayPal เริ่มชัดเจน: การแข่งขันด้านการชำระเงินเพิ่มขึ้น ความกดดันในการเปลี่ยนแปลงก็ทวีคูณ

ในฐานะผู้นำด้านการชำระเงินดิจิทัล PayPal เผชิญกับการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมการแข่งขันอย่างรวดเร็ว เครื่องมือชำระเงินบนมือถือเช่น Apple Pay และ Google Pay ขยายตัวอย่างรวดเร็ว ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อบริการชำระเงินออนไลน์แบบดั้งเดิม แม้ยอดรวมการชำระเงิน (TPV) ทั้งปีจะยังคงอยู่ในช่วงประมาณ 1.8 ล้านล้านถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ แต่แนวโน้มการเติบโตชะลอลงเป็นสิ่งที่ไม่อาจปฏิเสธได้

นอกจากนี้ ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากปัญญาประดิษฐ์ (AI) ต่ออุตสาหกรรมอีคอมเมิร์ซและการชำระเงิน ก็กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนใช้ประเมินความเสี่ยง รายงานของ Citrini Research เมื่อวานนี้ชี้ว่า หาก AI เปลี่ยนแปลงรูปแบบการบริโภคและการทำธุรกรรมแล้ว โครงสร้างกำไรของแพลตฟอร์มการชำระเงินเดิมอาจถูกบีบคั้น

(AI ประสบความสำเร็จเกินคาด นำไปสู่วิกฤตเศรษฐกิจ? คาดการณ์ปี 2028: อัตราการว่างงานทะลุ 10% ดัชนี S&P ร่วง 38%)

การประเมินจากองค์กร: หนึ่งในเครือข่ายการชำระเงินมูลค่าหลายล้านล้านที่ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป

แม้พื้นฐานจะเผชิญความท้าทาย แต่บางองค์กรยังคงมองคุณค่าในระยะยาวของ PayPal ในแง่บวก เช่น Mizuho Securities ระบุว่า บริษัทเป็นหนึ่งในเครือข่ายการชำระเงินมูลค่าหลายล้านล้านแห่งไม่กี่แห่งในโลก และยังมีแพลตฟอร์ม P2P ที่ได้รับความนิยมในสหรัฐอเมริกาอย่าง Venmo ซึ่งมูลค่าของบริษัทนี้ยังถูกประเมินต่ำเกินไป

อีกแห่งหนึ่งคือ KBW ซึ่งเชื่อว่าทรัพย์สินในเครือข่ายการชำระเงินมีความหายาก และในสภาพแวดล้อมของ “การค้าขายแบบตัวแทน” (agentic commerce) อาจกลายเป็นบทบาทสำคัญ

ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวลงอย่างมาก ทิศทางในอนาคตของ PayPal ขึ้นอยู่กับความสามารถของผู้บริหารชุดใหม่ในการฟื้นฟูแรงขับเคลื่อนการเติบโต เปลี่ยนแปลงธุรกิจการชำระเงิน และความชัดเจนของแนวโน้มการควบรวมกิจการในอนาคต