JPMorgan จะนำสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ออกจากดัชนีพันธบัตรตลาดเกิดใหม่

JPMorgan Chase กล่าวว่าจะนำสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ออกจากดัชนีพันธบัตรตลาดเกิดใหม่หลัก การเคลื่อนไหวนี้ส่งผลต่อเกณฑ์มาตรฐานสำคัญ รวมถึงดัชนี EMBI Global Diversified สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ปัจจุบันมีสัดส่วนประมาณ 4.1% ในดัชนีดังกล่าว

ธนาคารจะดำเนินการนำออกเป็น 4 ระยะเท่าๆ กัน เริ่มตั้งแต่วันที่ 31 มีนาคม โดยคาดว่าจะเสร็จสมบูรณ์เต็มที่ภายในเดือนมิถุนายน 2026 JPMorgan กล่าวว่า การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นหลังจากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เกินเกณฑ์ความมั่งคั่งเป็นเวลาสามปีติดต่อกัน ซึ่งเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนสถานะเป็นตลาดพัฒนาขึ้น

ทำไมสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์จึงได้รับการยกระดับ

JPMorgan ทบทวนประเทศต่างๆ เป็นประจำเพื่อพิจารณาว่ายังมีคุณสมบัติเป็นตลาดเกิดใหม่หรือไม่ ปัจจัยหลักคือระดับรายได้ หากรายได้ต่อหัวของประเทศเกินเกณฑ์ของธนาคารเป็นเวลาต่อเนื่องสามปี ก็สามารถนำออกได้ นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นกับสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ รายได้รวมต่อหัวของประเทศยังคงสูงกว่าระดับที่กำหนดไว้ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากรายได้จากน้ำมัน การเติบโตของการท่องเที่ยว และความหลากหลายทางเศรษฐกิจ

สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ยังได้รับการจัดอันดับเครดิตในระดับ AA ซึ่งสูงมาก ในหลายด้าน การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนความสำเร็จทางเศรษฐกิจมากกว่าความอ่อนแอ การเปลี่ยนแปลงในลักษณะเดียวกันนี้ได้ส่งผลต่อกาตาร์และคูเวตเมื่อไม่นานมานี้ ซึ่งก็ถูกนำออกจากดัชนี EM เนื่องจากเศรษฐกิจของพวกเขาเติบโตเต็มที่แล้ว

ตารางเวลาการนำออกเป็นระยะ

JPMorgan วางแผนที่จะออกอย่างค่อยเป็นค่อยไปเพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวนในตลาดอย่างกะทันหัน สัดส่วนของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์จะลดลงใน 4 ขั้นเท่าๆ กัน ระหว่างวันที่ 31 มีนาคม ถึง 30 มิถุนายน 2026 ในขณะเดียวกัน ประเทศจะออกจากดัชนีพันธบัตร EM ที่เป็นยูโรทั้งหมดในวันที่ 31 มีนาคม ซึ่งสำคัญคือ การออกพันธบัตรใหม่ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์จะไม่สามารถเข้าร่วมได้อีกต่อไปหลังจากประกาศนี้ พันธบัตรเดิมจะถูกลดสัดส่วนลงตามขั้นตอนนี้ วิธีการทีละขั้นนี้ช่วยให้นักจัดการสินทรัพย์มีเวลาในการปรับพอร์ตโฟลิโอ และลดความผันผวนที่อาจเกิดจากการขายออกอย่างกะทันหัน

ผลกระทบต่อตลาดและการไหลของนักลงทุน

การตัดสินใจนี้มีความสำคัญเพราะมีมูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ที่ติดตามดัชนีพันธบัตรตลาดเกิดใหม่ของ JPMorgan กองทุนแบบ passive และ ETF ที่ติดตามดัชนีจะต้องลดการลงทุนในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า ในระยะสั้น อาจเกิดการไหลออกเล็กน้อยและการเพิ่มขึ้นของสเปรดพันธบัตรเล็กน้อย

แต่ผู้วิเคราะห์คาดว่าผลกระทบจะยังคงจัดการได้ เนื่องจากเป็นระยะเวลาที่ค่อยเป็นค่อยไป ในระยะยาว การเปลี่ยนแปลงนี้อาจช่วยสนับสนุนสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ การออกจากกลุ่มตลาดเกิดใหม่อาจดึงดูดนักลงทุนตลาดพัฒนาที่ก่อนหน้านี้ไม่สามารถซื้อหนี้ของประเทศนี้ได้ ซึ่งอาจช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมในระยะยาว

จุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

การจัดประเภทใหม่เน้นให้เห็นว่าสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์มีความก้าวหน้าในเศรษฐกิจมากเพียงใด และยังลดการเป็นตัวแทนของกลุ่มประเทศในอ่าวในดัชนีหนี้ตลาดเกิดใหม่เล็กน้อย การเปลี่ยนแปลงน้ำหนักดัชนีไปสู่เศรษฐกิจที่มีความเสี่ยงมากขึ้น สำหรับตอนนี้ ตลาดดูเหมือนจะสงบหลังจากประกาศ การออกเป็นระยะนี้ช่วยให้นักลงทุนมีเวลาในการปรับตำแหน่งโดยไม่เกิดความวุ่นวายมากนัก โดยรวมแล้ว การเคลื่อนไหวนี้แสดงให้เห็นว่าดัชนีพันธบัตรทั่วโลกยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง ขณะที่เศรษฐกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็วก้าวขึ้นสู่ระดับรายได้ที่สูงขึ้น