ทรัมป์กล่าวสุนทรพจน์เกี่ยวกับสถานการณ์ประเทศโดยไม่กล่าวถึงคริปโตเคอร์เรนซีและไม่ได้ส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ย คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสูงกดดันราคาบิทคอยน์และสินทรัพย์เสี่ยง

เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้กล่าวสุนทรพจน์แห่งสหภาพเกือบสองชั่วโมง ซึ่งสร้างสถิติที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์ แต่แม้ว่าสุนทรพจน์จะครอบคลุมหัวข้อหลัก เช่น การเก็บภาษี ปัญญาประดิษฐ์ ภาษีศุลกากร และอัตราเงินเฟ้อ แต่ก็ไม่ได้กล่าวถึงนโยบายสกุลเงินดิจิทัลหรือทิศทางของกฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลเลย แม้ว่าลูกๆ ของเขา Donald Trump Jr. และ Eric Trump จะมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในโครงการ crypto เช่น World Liberty Financial แต่สินทรัพย์ดิจิทัลยังไม่ได้เข้าสู่กรอบการเล่าเรื่องนโยบายอย่างเป็นทางการ

ในระดับมหภาค ทรัมป์ปกป้องนโยบายภาษีศุลกากรในการกล่าวสุนทรพจน์ของเขาและแสดงความไม่พอใจกับคําตัดสินของศาลฎีกา อย่างไรก็ตาม การปรับอัตราภาษีซ้ําๆ จาก 10% เป็น 15% ทําให้ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้ารุนแรงขึ้น การระงับข้อตกลงทางการค้าของสหภาพยุโรปและความล่าช้าในการเจรจาของอินเดียได้เพิ่มเบี้ยประกันความเสี่ยงมหภาคทั่วโลก ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อตรรกะการกําหนดราคาของสินทรัพย์เสี่ยง

อัตราเงินเฟ้อได้กลายเป็นจุดสนใจของตลาดเช่นกัน ทรัมป์คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะลดลงเหลือ 1.7% ภายในสิ้นปี 2025 แต่ PCE พื้นฐานที่เฟดต้องการยังคงอยู่ในช่วง 3% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% อย่างมาก ท่ามกลางฉากหลังของความเหนียวแน่นของอัตราเงินเฟ้อและการรบกวนภาษี ความคาดหวังของตลาดสําหรับเส้นทางการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 2026 ยังคงเย็นลง และความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานเพิ่มขึ้น ซึ่งยังคงกดดันแนวโน้มราคา Bitcoin สภาพคล่องของตลาดคริปโต และการประเมินมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง AI ถูกระบุว่าเป็นลําดับความสําคัญของนโยบายแยกต่างหาก ทรัมป์เสนอ “ความมุ่งมั่นในการปกป้องผู้ใช้” โดยกําหนดให้บริษัทเทคโนโลยีสร้างสิ่งอํานวยความสะดวกด้านพลังงานของตนเองสําหรับศูนย์ข้อมูล และเน้นย้ําว่าโครงข่ายไฟฟ้านั้นยากที่จะรองรับการเติบโตของความต้องการพลังงานการประมวลผล AI ในขณะเดียวกัน กฎหมายปัญญาประดิษฐ์ที่ส่งเสริมโดย Melania Trump ก็ได้รับการเน้นย้ําเช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าทรัพยากรเชิงนโยบายเอียงไปทางอุตสาหกรรม AI อย่างชัดเจนมากกว่ากฎระเบียบบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัล

จากมุมมองของโครงสร้างตลาด ความล้มเหลวในการปล่อยสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ยและการไม่มีนโยบายคริปโตหมายความว่าตลาดคริปโตเคอร์เรนซีต้องพึ่งพาสภาพคล่องมหภาคมากกว่านโยบายที่เอื้ออํานวยในระยะสั้น สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยที่สูง ความไม่แน่นอนของภาษี และการเปลี่ยนลําดับความสําคัญของกฎระเบียบไปสู่ปัญญาประดิษฐ์อาจยืดเยื้อวงจรของแรงกระแทกของสินทรัพย์คริปโต และเสริมสร้างความอ่อนไหวของสถาบันต่อข้อมูลมหภาคและเส้นทางนโยบายของเฟด