ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐที่ถูกโทเคนไนซ์เพิ่มขึ้นกว่า $1B ตั้งแต่เริ่มปี 2026

ในแนวหน้าของภูมิทัศน์การแปลงสินทรัพย์บนเชน ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกโทเคนไนซ์กำลังได้รับความนิยมในฐานะชั้นสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นสำหรับตลาดหนี้สินแบบดั้งเดิม ตลาดตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกโทเคนไนซ์เพิ่มขึ้นกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปี 2026 แม้จะเผชิญกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคและความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นก็ตาม ข้อมูลจาก RWA.xyz ระบุว่ามูลค่ารวมของตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกโทเคนไนซ์อยู่ที่ประมาณ 10.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณ 8.9 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 1 มกราคม การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนให้เห็นถึงความพยายามในวงกว้างที่จะนำเสนอสินทรัพย์ในโลกจริงบนเชน ซึ่งได้รับแรงผลักดันจากการมีส่วนร่วมของสถาบันและโครงสร้างพื้นฐานใหม่ที่มุ่งเน้นการปรับปรุงกระบวนการชำระเงินและการดูแลรักษาในเชนสำหรับหนี้สาธารณะ

ตลาดตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกโทเคนไนซ์ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) บนบล็อกเชน ซึ่งแต่ละโทเคนแสดงสิทธิ์ในส่วนแบ่งตามสัดส่วนของตราสารหนี้รัฐบาลพื้นฐาน โมเดลนี้สัญญาว่าจะให้การชำระเงินที่รวดเร็วขึ้น ฟีเจอร์ที่สามารถโปรแกรมได้ และการเข้าถึงข้ามพรมแดนที่ง่ายขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเปิดรับความเสี่ยงในหนี้สินที่มีสภาพคล่องสูงและเป็นมาตรฐาน การเติบโตนี้ไม่ใช่แค่เกี่ยวกับกลุ่มสินทรัพย์เองเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในวิธีที่การลงทุนในตราสารหนี้แบบดั้งเดิมสามารถเข้าถึงได้ผ่านระบบดิจิทัล ในพื้นที่ที่มีความผันผวน ความต้องการหลักทรัพย์ค้ำประกันที่มีสภาพคล่องสูงและเป็นที่ยอมรับอย่างกว้างขวางได้สร้างเสถียรภาพใหม่ให้กับระบบนิเวศการเงินบนเชน ขณะเดียวกัน ข้อมูลจาก Token Terminal แสดงให้เห็นว่าตลาดนี้กำลังเร่งตัวขึ้น โดยกลุ่มสินทรัพย์นี้เพิ่มขึ้นถึง 50 เท่าตั้งแต่ปี 2024 ซึ่งเน้นให้เห็นถึงการรับรู้และการใช้งานในกลุ่มผู้เข้าร่วมตลาดบนเชน

ที่น่าจดจำคือ การเติบโตของตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกโทเคนไนซ์ได้รับการสนับสนุนจากการสนับสนุนจากสถาบันในโลกจริงอย่างมีนัยสำคัญ ในเดือนมีนาคม 2024 BlackRock เปิดตัวกองทุนสภาพคล่องดิจิทัลเชิงสถาบัน USD ซึ่งเป็นที่รู้จักกันในชื่อ BUIDL ซึ่งเป็นกลไกที่ออกแบบมาเพื่อดึงดูดสภาพคล่องระดับสูงเข้าสู่โลกของสินทรัพย์ดิจิทัล ปัจจุบัน BUIDL มีมูลค่าตลาดเกิน 1.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักจัดการสินทรัพย์ดั้งเดิมกำลังนำแนวคิดสภาพคล่องดิจิทัลไปใช้เพื่อเปลี่ยนสินทรัพย์คล้ายเงินสดให้เป็นรูปแบบโทเคนที่สามารถอยู่บนเชนได้ พร้อมทั้งรักษากฎระเบียบและการควบคุมดูแล การพัฒนานี้สะท้อนให้เห็นถึงความเต็มใจที่เพิ่มขึ้นของผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ในการเข้าร่วมตลาดโทเคนไนซ์ แม้ในช่วงที่ตลาดคริปโตโดยรวมเผชิญกับภาวะถดถอยในปลายปี 2025 และต้นปี 2026

โครงสร้างพื้นฐานและนโยบายก็ได้ตามทันกับพลวัตของตลาดเหล่านี้ ในเดือนธันวาคม 2025 Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ซึ่งเป็นเครือข่ายการชำระเงินและการเคลียร์หลักสำหรับตลาดโลก ประกาศแผนเปิดตัวบริการโทเคนไนซ์สินทรัพย์ โดยเริ่มจากตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ โครงการนี้ ซึ่งเป็นความพยายามในเมือง Canton มีเป้าหมายที่จะโทเคนไนซ์สินทรัพย์ในกลุ่มต่าง ๆ อย่างกว้างขวางในอนาคต โดยเน้นที่ตราสารหนี้เป็นอันดับแรก ผู้นำของ DTCC ระบุว่าบริการนี้จะขยายไปยังกองทุน ETF และหุ้นในที่สุด ซึ่งเป็นสัญญาณของความพยายามที่จะนำการชำระเงินและการดำเนินการหลังการซื้อขายที่เป็นระบบและอยู่บนเชนมาสู่กลุ่มสินทรัพย์ที่หลากหลายมากขึ้น พื้นที่ของ DTCC มีความสำคัญอย่างมาก: ในปี 2024 บริษัทได้ชำระเงินมูลค่าหลายร้อยล้านล้านดอลลาร์ผ่านเครือข่ายของตน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงศักยภาพของแพลตฟอร์มนี้ในการสร้างแรงผลักดันด้านสภาพคล่องและการบริหารความเสี่ยงสำหรับสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์

นอกเหนือจากบริการโทเคนไนซ์แล้ว สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อความต้องการในตราสารหนี้รัฐบาลที่ถูกโทเคนไนซ์อยู่ สาระสำคัญของเรื่องราวนี้ยังคงดำเนินต่อไปแม้ในช่วงที่ตลาดคริปโตเผชิญกับภาวะถดถอยครั้งใหญ่ที่เริ่มต้นในตุลาคม 2025 นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค การเพิ่มขึ้นของหนี้สหรัฐฯ และความระมัดระวังในด้านความเสี่ยงเป็นปัจจัยสนับสนุนการนำตราสาร RWAs ที่ถูกโทเคนไนซ์มาใช้ ตัวชี้วัดความไม่แน่นอนของโลก (World Uncertainty Index) ซึ่งติดตามโดย Federal Reserve Bank of St. Louis ยังคงอยู่ในระดับสูงตลอดปี 2025 ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการหลักทรัพย์ค้ำประกันที่มีความน่าเชื่อถือสูงและสามารถทำหน้าที่เป็นชั้นการชำระเงินที่เชื่อถือได้ในสภาพแวดล้อมที่ผันผวน ในบริบทนี้ ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกโทเคนไนซ์ ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยสภาพคล่องคล้ายเงินสดที่เป็นรากฐานของตลาดเงินแบบดั้งเดิม จึงเป็นทางเลือกบนเชนที่น่าสนใจสำหรับสถาบันที่มองหาสภาพคล่องที่มีประสิทธิภาพและการเปิดรับความเสี่ยงแบบโปรแกรมได้ พร้อมการควบคุมความเสี่ยงที่แข็งแกร่ง

ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรมเชื่อว่าการโทเคนไนซ์อาจปลดล็อกแหล่งรายได้ใหม่ให้กับเครือข่ายและแพลตฟอร์มที่สร้างสินทรัพย์เหล่านี้ขึ้นมา โดยการนำเสนอการแสดงผลในเชนของหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ตลาดเปิดโอกาสให้ผู้ให้บริการสภาพคล่อง ผู้สร้างตลาด และระบบดูแลรักษา สามารถสร้างรายได้จากการชำระเงินและบริการที่เกี่ยวข้องในกรอบงานที่มีการควบคุม ผู้สนับสนุนยังชี้ให้เห็นแนวโน้มที่กว้างขึ้น ซึ่งการเงินแบบดั้งเดิมกำลังสำรวจโซลูชัน Layer-2 และ sidechain เพื่อโทเคนไนซ์ RWAs มูลค่าหลายล้านล้าน ซึ่งเป็นแนวคิดที่ได้รับความนิยมในวงการและรายงานที่เกี่ยวข้อง แม้ว่าอัตราการนำไปใช้จะขึ้นอยู่กับเขตอำนาจศาลและท่าทีด้านกฎระเบียบ แต่ความต้องการพื้นฐานสำหรับโทเคนที่สนับสนุนสินทรัพย์และมีสภาพคล่องลึกยังคงชัดเจน ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงวิธีที่สถาบันมองเงินสดเทียบเท่าในยุคดิจิทัล

Depository Trust and Clearing Corporation จะเปิดตัวบริการโทเคนไนซ์ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ

การตัดสินใจของ DTCC ในการเริ่มต้นโทเคนไนซ์สินทรัพย์บนเครือข่าย Canton เป็นก้าวสำคัญในการเชื่อมโยงตลาดที่มีการควบคุมกับเวิร์กโฟลว์หลังการซื้อขายที่ใช้บล็อกเชน โครงการนี้ ซึ่งประกาศในธันวาคม 2025 ตั้งเป้าที่จะโทเคนไนซ์ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ เป็นอันดับแรก โดยใช้โปรแกรมนำร่อง Canton เพื่อทดสอบการชำระเงิน การดูแลรักษา และการควบคุมด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบในสภาพแวดล้อมที่เป็นโทเคน การเน้นที่ตราสารหนี้เป็นอันดับแรก ผู้นำของ DTCC ระบุว่าบริการนี้จะขยายไปยัง ETF และหุ้นในอนาคต ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผนการขยายตัวในระยะต่อไป ความเคลื่อนไหวนี้สอดคล้องกับแนวโน้มในอุตสาหกรรมที่ต้องการนำการชำระเงินและการดำเนินการหลังการซื้อขายที่เป็นระบบและอยู่บนเชนมาสู่กลุ่มสินทรัพย์แบบดั้งเดิม ขนาดของ DTCC ที่ชำระเงินในมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ในปี 2024 แสดงให้เห็นถึงศักยภาพของแพลตฟอร์มนี้ในการสร้างอิทธิพลด้านสภาพคล่องและการบริหารความเสี่ยงสำหรับสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์

นอกจากบริการโทเคนไนซ์แล้ว สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดความต้องการในตราสารหนี้รัฐบาลที่ถูกโทเคนไนซ์ สาระสำคัญของเรื่องราวนี้ยังคงดำเนินต่อไปแม้ในช่วงที่ตลาดคริปโตเผชิญกับภาวะถดถอยครั้งใหญ่ที่เริ่มในตุลาคม 2025 นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค การเพิ่มขึ้นของหนี้สหรัฐฯ และความระมัดระวังในด้านความเสี่ยงเป็นปัจจัยสนับสนุนการนำตราสาร RWAs ที่ถูกโทเคนไนซ์มาใช้ ตัวชี้วัดความไม่แน่นอนของโลก (World Uncertainty Index) ซึ่งติดตามโดย Federal Reserve Bank of St. Louis ยังคงอยู่ในระดับสูงตลอดปี 2025 ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการหลักทรัพย์ค้ำประกันที่มีความน่าเชื่อถือสูงและสามารถทำหน้าที่เป็นชั้นการชำระเงินที่เชื่อถือได้ในสภาพแวดล้อมที่ผันผวน ในบริบทนี้ ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกโทเคนไนซ์ ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยสภาพคล่องคล้ายเงินสดที่เป็นรากฐานของตลาดเงินแบบดั้งเดิม จึงเป็นทางเลือกบนเชนที่น่าสนใจสำหรับสถาบันที่มองหาสภาพคล่องที่มีประสิทธิภาพและการเปิดรับความเสี่ยงแบบโปรแกรมได้ พร้อมการควบคุมความเสี่ยงที่แข็งแกร่ง

ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรมเชื่อว่าการโทเคนไนซ์อาจปลดล็อกแหล่งรายได้ใหม่ให้กับเครือข่ายและแพลตฟอร์มที่สร้างสินทรัพย์เหล่านี้ขึ้นมา โดยการนำเสนอการแสดงผลในเชนของหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ตลาดเปิดโอกาสให้ผู้ให้บริการสภาพคล่อง ผู้สร้างตลาด และระบบดูแลรักษา สามารถสร้างรายได้จากการชำระเงินและบริการที่เกี่ยวข้องในกรอบงานที่มีการควบคุม ผู้สนับสนุนยังชี้ให้เห็นแนวโน้มที่กว้างขึ้น ซึ่งการเงินแบบดั้งเดิมกำลังสำรวจโซลูชัน Layer-2 และ sidechain เพื่อโทเคนไนซ์ RWAs มูลค่าหลายล้านล้าน ซึ่งเป็นแนวคิดที่ได้รับความนิยมในวงการและรายงานที่เกี่ยวข้อง แม้ว่าอัตราการนำไปใช้จะขึ้นอยู่กับเขตอำนาจศาลและท่าทีด้านกฎระเบียบ แต่ความต้องการพื้นฐานสำหรับโทเคนที่สนับสนุนสินทรัพย์และมีสภาพคล่องลึกยังคงชัดเจน ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงวิธีที่สถาบันมองเงินสดเทียบเท่าในยุคดิจิทัล

เพื่อสรุป การโทเคนไนซ์ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ เป็นแนวโน้มที่สะท้อนให้เห็นถึงการยอมรับของสถาบันใน RWAs และการชำระเงินบนเชน ซึ่งอาจปรับสมดุลเศรษฐศาสตร์ของการให้สภาพคล่องในตลาดดิจิทัล พร้อมกับเสริมสร้างบทบาทของผู้มีอำนาจเชื่อถือได้ เช่น DTCC ในการกำหนดแนวทางและความน่าเชื่อถือของระบบนิเวศสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์ เรื่องราวนี้ยังคงซับซ้อน: มีแรงผลักดันและทุนจำนวนมากสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงนี้ แต่จะต้องมีการนำทางอย่างระมัดระวังในด้านกฎระเบียบและความสามารถในการเชื่อมต่อเพื่อเปลี่ยนความสำเร็จในระยะเริ่มต้นให้กลายเป็นสภาพคล่องที่ยั่งยืนและสามารถขยายตัวได้ของหนี้สินที่ถูกโทเคนไนซ์

สิ่งที่ควรจับตา

เส้นเวลาสำหรับการเปิดตัวบริการโทเคนไนซ์ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ บนเครือข่าย Canton รวมถึงการอนุมัติด้านกฎระเบียบใด ๆ

แผนการขยายไปยัง ETF และหุ้นบนแพลตฟอร์มโทเคนไนซ์ และความเร็วในการทดลองใช้สินทรัพย์กลุ่มอื่น ๆ

ตัวชี้วัดการนำไปใช้จากผู้เข้าร่วมสถาบันและการปรับปรุงสภาพคล่องในตราสารหนี้รัฐบาลที่ถูกโทเคนไนซ์

ความคืบหน้าด้านกฎระเบียบหรือคำชี้แจงนโยบายที่มีผลกระทบต่อ RWAs บนเชนและโครงสร้างการโทเคนไนซ์ที่มีการควบคุม

แหล่งข้อมูลและการตรวจสอบ

ข้อมูล RWA.xyz เกี่ยวกับตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกโทเคนไนซ์และระดับมูลค่าตลาด (https://app.rwa.xyz/treasuries).)

ข้อมูล Token Terminal ชี้ให้เห็นว่าตั้งแต่ปี 2024 ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกโทเคนไนซ์เพิ่มขึ้น 50 เท่า (https://x.com/tokenterminal/status/2003096211583311913).)

กองทุนสภาพคล่องดิจิทัลเชิงสถาบัน USD ของ BlackRock (BUIDL) และตำแหน่งตลาดปัจจุบัน (https://cointelegraph.com/news/blackrock-buidl-3x-1-8-b-3-weeks-bitcoin-lacks-momentum).)

ประกาศของ DTCC เกี่ยวกับการโทเคนไนซ์บนเครือข่าย Canton และแผนการขยายตัว (https://cointelegraph.com/news/dtcc-tokenize-us-treasurys-canton-blockchain).)

ดัชนีความไม่แน่นอนของโลก (World Uncertainty Index) ของ Federal Reserve Bank of St. Louis เป็นเครื่องชี้วัดความรู้สึกของตลาด (https://fred.stlouisfed.org/series/WUIGLOBALWEIGHTAVG).)

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในหัวข้อ Tokenized U.S. Treasuries Rise Over $1B Since 2026 บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน