ราคาหุ้นพุ่ง 16 เท่าในสามปี! ผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดของ HBM เกาหลี-อเมริกาเซมิคอนดักเตอร์ (HANMI) กำลังขึ้นอะไร?

ราคาหุ้นของหุ้นอุปกรณ์เกาหลีใต้ HANMI Semiconductor (042700.KS) เพิ่มขึ้นเกือบ 50% ในช่วงสองวันซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ที่แล้วเพียงอย่างเดียว Hanmi Semiconductor ครองส่วนแบ่งการตลาดทั่วโลก 71.2% ในด้านเครื่องบัดกรีแบบบีบอัดความร้อน (TC bonders) ที่จําเป็นสําหรับการผลิตหน่วยความจําแบนด์วิดท์สูง (HBM) และเป็นซัพพลายเออร์อันดับต้น ๆ ของไมครอน

ความทรงจําได้ก่อให้เกิดความเฟื่องฟูในตลาดหุ้นเกาหลี และ Korea ETF (EWY) ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก็ได้รับการกล่าวถึงอย่างดุเดือดเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ความคลั่งไคล้นี้ไม่ได้มีแค่ SK hynix และ Samsung เท่านั้น แต่ยังรวมถึงห่วงโซ่อุปทานของเกาหลีที่อยู่เบื้องหลังด้วย

Hanmi Semiconductor เชี่ยวชาญเทคโนโลยีหลักของ HBM และผูกขาด 71% ของตลาด TC Bonder

HANMI Semiconductor (042700.KS) เป็นผู้ผลิตอุปกรณ์บรรจุภัณฑ์เซมิคอนดักเตอร์ชั้นนําในเกาหลีใต้ ก่อตั้งขึ้นในปี 1980 และมีสํานักงานใหญ่ในอินชอน บริษัทครองตําแหน่งแรกของโลกในด้านเครื่องเชื่อมอัดความร้อน (TC bonders) ที่จําเป็นสําหรับการผลิตหน่วยความจําแบนด์วิดท์สูง (HBM) คิดเป็น 71.2% ของส่วนแบ่งการตลาดทั่วโลก

ด้วยความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว บริษัทจึงสร้างสถิติรายได้ใหม่เป็นประวัติการณ์เป็นเวลาสองปีติดต่อกัน โดยมีรายได้ถึง 576.7 พันล้านวอนในปี 2025 ณ วันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2026 ราคาหุ้นอยู่ที่ 323,500 วอน โดยมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดประมาณ 30.7 ล้านล้านวอน ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่ง +374.3% ในปีที่ผ่านมา

HANMI Semiconductor เชี่ยวชาญด้านการวิจัยและพัฒนาและการผลิตอุปกรณ์กระบวนการบรรจุภัณฑ์ส่วนหลังของเซมิคอนดักเตอร์ สายผลิตภัณฑ์หลักประกอบด้วย:

HBM TC Bonder: ใช้สําหรับการซ้อนชิปหน่วยความจําที่แม่นยําที่อุณหภูมิและความดันสูงการผลิตอุปกรณ์หลักสําหรับ HBM

Big Die FC Bonder: รองรับบรรจุภัณฑ์ 2.5D สําหรับชิปพื้นที่ขนาดใหญ่ 75 มม. × 75 มม. โดยกําหนดเป้าหมายเซมิคอนดักเตอร์ระดับระบบ AI เช่น GPU

อุปกรณ์ EMI Shield: ใช้ในการบินและอวกาศการสื่อสารผ่านดาวเทียมวงโคจรต่ําโดรนป้องกันและสาขาอื่น ๆ โดยมีส่วนแบ่งการตลาดเป็นอันดับแรก

การจัดวางวิสัยทัศน์ การทําเครื่องหมายด้วยเลเซอร์ แม่พิมพ์อัตโนมัติ และอุปกรณ์บรรจุภัณฑ์แบบดั้งเดิมอื่นๆ

รายได้สําหรับทั้งปีในปี 2025 สูงถึง 576.7 พันล้านวอน ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทในปี 1980 และเพิ่มขึ้น 3.2% เมื่อเทียบกับปี 2024 ซึ่งสร้างสถิติสูงสุดใหม่เป็นปีที่สองติดต่อกัน กําไรจากการดําเนินงานอยู่ที่ 251.4 พันล้านวอน ลดลง 1.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี และอัตรากําไรจากการดําเนินงานยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดของอุตสาหกรรมที่ 43.6%

Hanmi Semiconductor ได้รับเลือกให้เป็นซัพพลายเออร์ที่ดีที่สุดของ Micron กลายเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของ HBM

ตาม “รายงานตลาด HBM TC Bonder ปี 2025” ยอดขายสะสมของ HANMI Semiconductor สูงถึง 247.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 366 พันล้านวอน) ณ ไตรมาสที่สามของปี 2025 โดยครองอันดับหนึ่งด้วยส่วนแบ่งการตลาด TC Bonder ทั่วโลกที่ 71.2% SEMES ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Samsung อยู่ในอันดับที่สองด้วยส่วนแบ่งการตลาด 13.1% และบริษัทเกาหลีรวมกันคิดเป็น 87.5% ของส่วนแบ่งการตลาดทั่วโลกของ TC Bonder

ในปี 2017 บริษัทได้เปิดตัว “TSV Dual Stacking TC Bonder” เครื่องแรกของโลกเพื่อเข้าสู่ตลาด HBM โดยเชี่ยวชาญเทคโนโลยี TC Bonder หลักของ HBM ทั้งหมด เช่น ประเภท NCF และ MR-MUF ในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2025 ได้เปิดตัว “TC Bonder 4” ที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสําหรับ HBM4 ซึ่งช่วยเพิ่มผลตอบแทนและความแม่นยําอย่างมาก ในปี 2024 บริษัทได้รับรางวัล “ซัพพลายเออร์ชั้นนํา” ของไมครอน ซึ่งประสบความสําเร็จในการขยายฐานลูกค้าจาก SK hynix ไปยังผู้ผลิตหน่วยความจํารายใหญ่ทั่วโลก

ในหมู่พวกเขา Wide TC Bonder ถือเป็นการเติมเต็มช่องว่างในความล่าช้าในเชิงพาณิชย์ของ Hybrid Bonder และเป็นจุดสนใจของตลาด บริษัทลงทุน 100 พันล้านวอนเพื่อสร้างโรงงานผลิตเครื่องประกันไฮบริดในสวนอุตสาหกรรมแห่งชาติฮวนในซอกู อินชอน ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในสิ้นปี 2026 หลังจากเสร็จสิ้นพื้นที่สายการผลิตทั้งหมดจะสูงถึง 27,083 ปิง

สถานะรุ่นที่สอดคล้องกับผลิตภัณฑ์ TC Bonder 4 HBM4 การผลิตจํานวนมากในปี 2025 Wide TC Bonder HBM5/HBM6 จัดส่งในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 Hybrid Bonder รุ่นต่อไป 16 ชั้นขึ้นไปตามเป้าหมาย HBM 2029 ได้รับการสื่อสารกับลูกค้าแล้ว

HANMI เข้าสู่ FC Bonder กัดเซาะตลาดญี่ปุ่น

ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2568 บริษัทประสบความสําเร็จในการจัดหา “Big Die FC Bonder” อย่างเป็นทางการ โดยขยายจากฟิลด์หน่วยความจํา HBM ไปสู่ตลาดบรรจุภัณฑ์ 2.5D อย่างเป็นทางการ ซึ่งท้าทายโดยตรงต่อการผูกขาดของบริษัทญี่ปุ่นในตลาด FC Bonder อุปกรณ์รองรับแพ็คเกจ Interposer สูงสุด 75 มม. × 75 มม. ซึ่งเกินข้อกําหนด 20 มม. × 20 มม. แบบดั้งเดิม

ในปี 2026 บริษัทวางแผนที่จะเปิดตัวอุปกรณ์บรรจุภัณฑ์เซมิคอนดักเตอร์ AI (Big Die TC Bonder, Big Die FC Bonder, Die Bonder) ที่รวม GPU/CPU และ HBM โดยมีเป้าหมายเพื่อจัดหาโรงหล่อเวเฟอร์และบริษัท OSAT ในประเทศจีนและไต้หวัน

ราคาหุ้นของ Hanmei Semiconductor เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งสูงกว่าราคาเป้าหมายของโบรกเกอร์หลายแห่งอย่างมาก

เป็นที่น่าสังเกตว่าราคาหุ้นปัจจุบัน (323,500 วอน) สูงกว่าราคาเป้าหมายที่กําหนดโดยโบรกเกอร์อย่างมีนัยสําคัญ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของตลาดในแง่ดีอย่างมาก แต่ก็หมายความว่าการประเมินมูลค่าค่อนข้างแพง อัตราส่วน P/S (อัตราส่วนราคาต่อยอดขาย) อยู่ที่ประมาณ 47.7 เท่า

บริษัทหลักทรัพย์ Investment Advice ราคาเป้าหมาย พื้นฐานหลัก LS Securities ซื้อ 180,000 วอน HBM TC Bonder ส่วนแบ่งตลาด Leading Investment Securities ซื้อ ₩240,000 รายได้ 2026 ประมาณการ 801 พันล้านวอน

ในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2568 ไมครอนได้เพิ่มรายจ่ายด้านทุนสําหรับปี 2569 จาก 180 พันล้านดอลลาร์เป็น 200 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 29.3 ล้านล้านวอน) และขยายกําลังการผลิต HBM อย่างมีนัยสําคัญ ในฐานะซัพพลายเออร์ชั้นนําของไมครอน HANMI Semiconductor จะได้รับประโยชน์โดยตรง

TechInsights คาดการณ์ว่าตลาด TC Bonder จะฟื้นตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในปี 2026 หลังจากการฟื้นฟูเป็นปกติในช่วงสั้น ๆ ในปี 2025 และคาดว่าจะบรรลุอัตราการเติบโตต่อปี (CAGR) ประมาณ 13% ภายในปี 2030 ผู้ผลิต HBM ทั่วโลก (Samsung Electronics, SK hynix, Micron และผู้ผลิตจีน) จะผลิต HBM4 จํานวนมากในปี 2026 และ HBM4E คาดว่าจะเข้าสู่การผลิตจํานวนมากตั้งแต่สิ้นปี 2026 ถึงต้นปี 2027 ซึ่งผลักดันความต้องการอุปกรณ์ TC Bonder ระลอกใหม่

หลังจากที่ NVIDIA ประกาศรายงานผลประกอบการที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ข่าวขาขึ้นก็แพร่กระจายไปยังหุ้นอุปกรณ์ HBM ของเกาหลีใต้ และเกาหลีใต้และบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ของสหรัฐอเมริกาเคยทําสถิติสูงสุดใหม่ที่ 15% ระหว่างวันในวันเดียวกัน Hanjing และรายงานอื่น ๆ ชี้ให้เห็นว่าในตลาด “TC Bonder” สําหรับอุปกรณ์หลักของ HBM Hanmi Semiconductor มีสัดส่วนมากกว่า 70% ของตลาด และเป็นซัพพลายเออร์ที่มีอํานาจต่อรองที่แข็งแกร่งกับผู้ผลิตรายใหญ่ เช่น SK hynix, Samsung และ Micron

บทความนี้ ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 16 เท่าในสามปี! Hanmi Semiconductor (HANMI) ผู้รับผลประโยชน์รายใหญ่ที่สุดของ HBM เพิ่มขึ้นคืออะไร? ปรากฏตัวครั้งแรกเมื่อ ข่าวลูกโซ่ ABMedia.