ทำไมเงินถึงร่วงในขณะที่ทองคำพุ่งขึ้นในวิกฤตการณ์โลกที่กำลังดำเนินอยู่?

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากมีรายงานเกี่ยวกับการโจมตีของสหรัฐและอิสราเอลต่ออิหร่าน ซึ่งแพร่กระจายไปทั่วตลาดโลก ราคาน้ำมันตอบสนองเกือบจะในทันที และผลกระทบที่ตามมาก็แพร่กระจายไปยังสินค้าโภคภัณฑ์ หุ้น และโลหะ ราคาทองคำเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน แต่ราคาทองคำและเงินเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามในเวลาต่อมา

ความแตกต่างระหว่างทองคำและเงินทำให้ผู้สังเกตการณ์หลายคนสับสน เพราะวิกฤตการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์มักผลักดันให้โลหะทั้งสองมีราคาสูงขึ้น ในช่วงเช้าของวันที่ 2 มีนาคม เงินเริ่มปรับตัวขึ้นไปแตะที่ประมาณ 96.49 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงการซื้อขายเอเชียตอนต้น การปรับตัวขึ้นนี้เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและลดลงเหลือประมาณ 87.50 ดอลลาร์ในภายหลังในวันเดียวกัน ทองคำเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามและเพิ่มขึ้นเกือบ 100 ดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน

นักวิเคราะห์ตลาดเริ่มอธิบายความแตกต่างที่ผิดปกตินี้อย่างรวดเร็ว นักวิเคราะห์ด้านสภาพคล่องมหภาค Sunil Reddy ชี้ว่าปัจจัยรากฐานอยู่ที่ธรรมชาติของช็อกที่ส่งผลกระทบต่อตลาดโลก

Sunil Reddy อธิบายว่าการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันสร้างช็อกด้านอุปทานไม่ใช่การฟื้นตัวจากอุปสงค์ การช็อกด้านอุปทานมักสร้างความกลัวว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะช้าลง เนื่องจากต้นทุนพลังงานพุ่งสูงขึ้นทั่วอุตสาหกรรมต่าง ๆ ทั่วโลก

Sunil Reddy ชี้ให้เห็นว่าโลหะมีปฏิกิริยาแตกต่างกันเมื่อความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตเพิ่มขึ้น ทองคำทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ทางการเงินเป็นหลัก เงินมีพฤติกรรมเป็นทั้งโลหะทางการเงินและสินค้าอุตสาหกรรม

ความแตกต่างนี้จึงมีความสำคัญในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจเครียด โลหะอุตสาหกรรมมักอ่อนค่าลงเมื่อผู้ลงทุนเริ่มประเมินว่าการผลิตจะชะลอลง Sunil Reddy อธิบายว่าเงิน, แพลตตินัม และทองแดง ล้วนพึ่งพาอุตสาหกรรมอย่างมาก ขณะที่ทองคำทำงานภายใต้พลวัตที่แตกต่างออกไป เพราะมันทำหน้าที่เป็นที่เก็บมูลค่า

Sunil Reddy สรุปลำดับความสำคัญในช่วงวิกฤตการเติบโตได้อย่างชัดเจน ทองคำเป็นผู้นำในกลุ่มโลหะ เงินตามมา รองลงมาคือแพลตตินัมและทองแดง ซึ่งมักจะลำบากที่สุดในช่วงเวลาดังกล่าว

Sunil Reddy เชื่อว่ารูปแบบนี้จะดำเนินต่อไปจนกว่าจะคลายความไม่แน่นอนและสภาพคล่องทั่วโลกเข้าสู่ภาวะสมดุล ราคาทองคำมักเป็นผู้นำในช่วงช็อกฉับพลัน ขณะที่เงินมักทำผลงานได้ดีกว่าภายหลังเมื่อความชัดเจนทางเศรษฐกิจกลับคืนมา

• ราคาทองคำอ่อนแอชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านอุตสาหกรรมในช่วงความกลัวทางเศรษฐกิจจากสงคราม
• การล่มสลายของ NASDAQ และการเรียกมาร์จิ้นเร่งให้ราคาทองคำลดลง
• เงินและทองคำมักแยกตัวในช่วงวิกฤตสภาพคล่อง

ราคาทองคำอ่อนแอชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านอุตสาหกรรมในช่วงความกลัวทางเศรษฐกิจจากสงคราม

ผู้สังเกตการณ์ตลาดยังชี้ให้เห็นถึงโครงสร้างของความต้องการเงินตรา เงินเริ่มต้นจากประมาณ 55% มาจากการใช้งานในอุตสาหกรรม เช่น อิเล็กทรอนิกส์ แผงโซลาร์เซลล์ และอุปกรณ์การผลิต

ความขัดแย้งระดับโลกสร้างความกลัวว่าห่วงโซ่อุปทานอาจตึงตัวและกิจกรรมทางเศรษฐกิจอาจชะลอลง ความกลัวเหล่านี้กดดันสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับการเติบโตของอุตสาหกรรม ดังนั้น เงินจึงตอบสนองแตกต่างจากทองคำในช่วงความเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

ทองคำมักดึงดูดเงินทุนที่มองหาที่หลบภัยในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน ขณะที่เงินได้รับการปฏิบัติแบบผสมผสานเพราะมีลักษณะทั้งเป็นสินทรัพย์ทางการเงินและสินค้าอุตสาหกรรม

พฤติกรรมราคาล่าสุดแสดงความแตกต่างนี้ได้อย่างชัดเจน ราคาทองคำปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น ขณะที่ราคาของเงินเคลื่อนไหวลดลงหลังจากการปรับตัวขึ้นในช่วงแรกลดลง

ความแตกต่างนี้ไม่ได้หมายความว่าเงินขาดมูลค่าระยะยาว เพียงแต่การมีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมสร้างรูปแบบการตอบสนองที่แตกต่างกันในช่วงเวลาที่เกิดความไม่แน่นอนทั่วโลก

การล่มสลายของ NASDAQ และการเรียกมาร์จิ้นเร่งให้ราคาทองคำลดลง

คำอธิบายอีกแบบเน้นไปที่แรงกดดันด้านสภาพคล่องในตลาดการเงิน นักวิเคราะห์ Ted Darret อธิบายว่ามีการเกิดปฏิกิริ้อนไล่เรียงที่เริ่มจากการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันและแพร่กระจายเข้าสู่ตลาดหุ้น

ความผันผวนของราคาน้ำมันผลักดันความคาดหวังเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรตอบสนองอย่างรวดเร็ว อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นมักสร้างปัญหาให้กับหุ้นเทคโนโลยี เนื่องจากหลายบริษัทขึ้นอยู่กับการคาดการณ์การเติบโตในอนาคต

ความอ่อนแอของ NASDAQ ตามมาทันที พอร์ตโฟลิโอที่เน้นเทคโนโลยีประสบกับการขาดทุนอย่างรุนแรง

Ted Darret อธิบายว่ากองทุนเฮดจ์และโต๊ะซื้อขายสถาบันมักดำเนินการด้วยเลเวอเรจที่สูง การลดลงของราคาหุ้นสามารถกระตุ้นการเรียกมาร์จิ้นซึ่งต้องการเงินสดทันที บริษัทเหล่านี้จึงต้องขายสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงอย่างรวดเร็วเพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพัน

เงินกลายเป็นเป้าหมายง่ายเพราะโลหะนี้เพิ่งปรับตัวขึ้นไปแตะ 96 ดอลลาร์ในช่วงเช้า การได้กำไรในช่วงก่อนหน้านี้ทำให้หลายตำแหน่งมีผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจำนวนมาก

Ted Darret อธิบายกระบวนการนี้ในคำง่าย ๆ เงินกลายเป็นแหล่งสภาพคล่องในช่วง panic บริษัทขายสัญญาเงิน COMEX ในปริมาณมากเพื่อระดมทุนและเสถียรภาพพอร์ตโฟลิโอของตน

การขายในปริมาณมากนี้ผลักดันราคาทองคำให้ลดลง แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงสูงอยู่ก็ตาม

เงินและทองคำมักแยกตัวในช่วงวิกฤตสภาพคล่อง

ตลาดการเงินมักปฏิบัติตามกฎง่าย ๆ ในช่วงความเครียดด้านสภาพคล่องอย่างรุนแรง ความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์มักจะบรรจบกันเพราะนักลงทุนให้ความสำคัญกับเงินสดมากกว่าข่าวสาร

Ted Darret อธิบายว่าเงินได้รับแรงกดดันจากการขายเนื่องจากยังคงเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงที่สุดที่สามารถสร้างดอลลาร์ได้ทันที ทองคำฟื้นตัวได้เร็วกว่าเพราะมีตัวตนทางการเงินที่แข็งแกร่งกว่า

เหตุผลที่ 100,000 Hedera (HBAR) อาจเป็นคริปโตที่สำคัญที่สุดในรอบนี้

ความกังวลด้านอุตสาหกรรมเพิ่มความกดดันในการขาย ราคาน้ำมันที่แพงขึ้นมักทำลายความคาดหวังการเติบโตทั่วโลก โรงงานชะลอการผลิตเมื่อค่าพลังงานพุ่งสูงขึ้น ความต้องการเงินของเงินก็อาจอ่อนแอลงในสภาวะเช่นนี้ เนื่องจากโลหะนี้มีบทบาทในเทคโนโลยีการผลิตและระบบพลังงานหมุนเวียน

นักวิเคราะห์ด้านสภาพคล่องมหภาค Sunil Reddy เชื่อว่าสถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงได้เมื่อความเสถียรทางเศรษฐกิจกลับมา เงินมักทำผลงานได้ดีขึ้นหลังจากช็อกแรกผ่านไปและกิจกรรมอุตสาหกรรมกลับเข้าสู่ภาวะสมดุล

พฤติกรรมตลาดในปัจจุบันแสดงให้เห็นเพียงช่วงเริ่มต้นของสภาพแวดล้อมช็อกด้านอุปทาน ซึ่งทองคำเป็นผู้นำและเงินตามมาในภายหลัง