การซื้อทองคำของธนาคารกลางชะลอลง ขณะที่ความตึงเครียดในอิหร่านส่งผลต่อกลยุทธ์การสำรองเงินตรา

ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านที่เพิ่มขึ้นและความแตกแยกทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กว้างขึ้นกำลังผลักดันให้ธนาคารกลางประเมินความสำรองทองคำใหม่ โดยสมาคมทองคำโลกได้ส่งสัญญาณว่าความขัดแย้งระดับโลกที่ลึกซึ้งขึ้นจะยังคงเป็นแรงหนุนความต้องการอย่างเป็นทางการจนถึงปี 2026

ธนาคารกลางปรับกลยุทธ์การซื้อทองคำใหม่เมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น

สมาคมทองคำโลกรายงานเมื่อวันที่ 3 มีนาคมว่า การซื้อทองคำของธนาคารกลางในช่วงต้นปีลดลง เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นยังคงมีอิทธิพลต่อกลยุทธ์การสำรอง

“ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นภาพพื้นหลังที่คงอยู่ของความต้องการของธนาคารกลาง โดยมีความผันผวนสูงในเดือนมกราคมเป็นข้อยกเว้นที่น่าสังเกต” รายงานระบุ พร้อมเสริมว่า:

“อีก 10-15 วันข้างหน้าอาจเป็นช่วงเวลาสำคัญในการกำหนดภาพภูมิรัฐศาสตร์ในปีนี้ เนื่องจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านยังคงเพิ่มขึ้น โดยไม่มีสัญญาณว่าการแก้ไขทางการทูตจะเกิดขึ้นในเร็ว ๆ นี้”

ยอดซื้อสุทธิในเดือนมกราคมอยู่ที่ 5 ตัน ลดลงจากค่าเฉลี่ยรายเดือน 27 ตันในปี 2025 แม้ว่าราคาและปัจจัยตามฤดูกาลจะชะลอความเคลื่อนไหว แต่สมาคมระบุว่าความไม่แน่นอนที่ยังคงอยู่ รวมถึงความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นระหว่างวอชิงตันและเตหะราน น่าจะสนับสนุนความสนใจในทองคำของภาครัฐบาลต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026 และต่อไป

การซื้อทองคำเน้นในเอเชียกลางและตะวันออก รวมถึงสถาบันในยุโรปตะวันออกบางแห่ง ธนาคารกลางอุซเบกิสถานเพิ่มการถือครอง 9 ตัน ทำให้ยอดสำรองเป็น 399 ตัน หรือร้อยละ 86 ของยอดสำรองในเดือนมกราคม 2026 ธนาคารแห่งชาติมาเลเซียซื้อ 3 ตัน ซึ่งเป็นการขยายตัวครั้งแรกตั้งแต่ปี 2018 ขณะที่เช็กและอินโดนีเซียแต่ละแห่งได้ซื้อ 2 ตัน จีนและเซอร์เบียเพิ่มการจัดสรร 1 ตันต่อแห่ง ทำให้จีนสะสมทองคำต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 15 และทำให้ทองคำเกือบร้อยละ 10 ของยอดสำรอง รัสเซียลดลงมากที่สุดที่ 9 ตัน และธนาคารกลางบัลแกเรียโอน 2 ตันให้กับธนาคารกลางยุโรปหลังจากบัลแกเรียเข้าร่วมสหภาพยุโรป คาซัคสถานและคีร์กีซสถานลดลงคนละ 1 ตัน

รายงานสรุปว่าความต้องการที่ขยายตัวอาจกลายเป็นธีมหลักในปี 2026 โดยมีการเข้าร่วมใหม่จากมาเลเซียและแผนที่จะกลับมาลงทุนในทองคำของธนาคารกลางเกาหลีใต้ ในบริบทของความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านที่เพิ่มขึ้นและความแตกแยกทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กว้างขึ้น การสะสมทองคำอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2022 ย้ำให้เห็นว่าธนาคารกลางกำลังวางตำแหน่งสำรองในสภาพแวดล้อมโลกที่เปลี่ยนแปลง

คำถามที่พบบ่อย 🧭

• ทำไมการซื้อทองคำของธนาคารกลางในเดือนมกราคมจึงชะลอลง?

ราคาที่ผันผวนและปัจจัยตามฤดูกาลทำให้การซื้อชะลอลง แม้จะมีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างต่อเนื่อง

• ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านส่งผลต่อความต้องการทองคำอย่างไร?

ความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นทำให้ทองคำเป็นสินทรัพย์สำรองเชิงกลยุทธ์ที่น่าสนใจสำหรับธนาคารกลาง

• ภูมิภาคใดเป็นผู้นำในการสะสมทองคำอย่างเป็นทางการ?

เอเชียกลางและตะวันออก รวมถึงสถาบันในยุโรปตะวันออกบางแห่ง เป็นผู้นำในการซื้อสุทธิส่วนใหญ่

• การสะสมทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางหมายความอย่างไรสำหรับนักลงทุน?

ความต้องการอย่างต่อเนื่องจากภาครัฐบาลบ่งชี้ถึงการสนับสนุนโครงสร้างของราคาทองในระยะกลาง