ประธาน CFTC Selig ประกาศแนวทางอนุพันธ์ฟิวเจอร์สคริปโตเคอร์เรนซีถาวรภายในหนึ่งเดือน ตั้งเป้าหมายตลาดทำนายผล

คณะกรรมาธิการการค้าสินค้าล่วงหน้าของสหรัฐอเมริกา (CFTC) ประธาน Michael Selig กล่าวเมื่อวันที่ 3 มีนาคม 2026 ในงานของ Milken Institute ที่วอชิงตัน ดี.ซี. ว่า หน่วยงานจะออกแนวทางอนุญาตให้มีสัญญาล่วงหน้าถาวรในคริปโตในสหรัฐอเมริกา “ภายในหนึ่งเดือนข้างหน้า” โดยมีเป้าหมายเพื่อให้กิจกรรมการซื้อขายและสภาพคล่องที่ย้ายออกนอกประเทศกลับมาในประเทศอีกครั้ง ซึ่งเคยเกิดขึ้นภายใต้รัฐบาลก่อนหน้านี้

Selig ซึ่งปัจจุบันเป็นกรรมการ CFTC ที่ได้รับการยืนยันจากวุฒิสภาเพียงคนเดียวและยังมีตำแหน่งว่างอีกสี่ตำแหน่ง ยังระบุด้วยว่าหน่วยงานจะให้ “แนวทางในอนาคตอันใกล้นี้” เกี่ยวกับตลาดทำนายผล โดยอ้างอำนาจของรัฐบาลกลางเหนือสัญญากิจกรรมในขณะที่ยังคงมีข้อพิพาทกับหน่วยงานกำกับดูแลการพนันของรัฐ การประกาศเหล่านี้เกิดขึ้นระหว่างการปรากฏตัวร่วมกับประธานคณะกรรมการหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) Paul Atkins ซึ่งเน้นย้ำถึงความร่วมมือของหน่วยงานในแนวทาง “Project Crypto” สำหรับการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล

CFTC จะอนุญาตให้มีสัญญาล่วงหน้าถาวรในคริปโตภายในเดือนเดียวกัน แก้ไขการย้ายออกนอกประเทศ

Selig อธิบายแนวทางสัญญาล่วงหน้าถาวรที่จะเกิดขึ้นว่าเป็นการตอบสนองต่อการย้ายกิจกรรมอุตสาหกรรมไปต่างประเทศในช่วงรัฐบาลก่อนหน้านี้ ซึ่งเขากล่าวว่า “ทำให้บริษัทจำนวนมากและสภาพคล่องย้ายออกนอกประเทศ” สัญญาล่วงหน้าถาวร ซึ่งไม่หมดอายุและมักเกี่ยวข้องกับการซื้อขายด้วยการใช้เลเวอเรจ ได้พัฒนาขึ้นเป็นหลักนอกเขตอำนาจของสหรัฐอเมริกา เนื่องจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ

“เรากำลังทำงานเพื่อให้มีสัญญาล่วงหน้าถาวรที่แท้จริง สัญญาล่วงหน้ามืออาชีพที่แท้จริงในสหรัฐอเมริกา ภายในหนึ่งเดือนข้างหน้า” Selig กล่าว “เราคาดว่าจะประกาศเรื่องนี้ในเร็ว ๆ นี้” แนวทางนี้จะให้กรอบการกำกับดูแลสำหรับตลาดแลกเปลี่ยนและบริษัทซื้อขายในสหรัฐอเมริกาเพื่อเสนอผลิตภัณฑ์เหล่านี้ในประเทศ ซึ่งอาจช่วยดึงดูดปริมาณการซื้อขายที่ปัจจุบันดำเนินการบนแพลตฟอร์มต่างประเทศ

ตลาดแลกเปลี่ยน Kraken ของสหรัฐอเมริกา เพิ่งประกาศเข้าสู่ตลาดสัญญาล่วงหน้าถาวรสำหรับหุ้นโทเคนized แต่จำกัดการให้บริการเฉพาะผู้ใช้ที่ไม่ใช่ชาวสหรัฐอเมริกา ซึ่งสะท้อนให้เห็นโครงสร้างตลาดในปัจจุบันที่แนวทางของ Selig ต้องการแก้ไข

ตลาดทำนายผลจะได้รับมาตรฐานที่ชัดเจนท่ามกลางข้อพิพาทด้านอำนาจศาล

Selig ระบุว่า CFTC จะให้แนวทางเกี่ยวกับตลาดทำนายผลในเร็ว ๆ นี้ โดยจะกำหนด “มาตรฐานที่ชัดเจนมาก” สำหรับแพลตฟอร์มที่ให้บริการสัญญาเกี่ยวกับเหตุการณ์ หน่วยงานกำลังดำเนินกระบวนการออกกฎระเบียบที่ครอบคลุมมากขึ้นเพื่อให้ตำแหน่งนี้มีความมั่นคงถาวรนอกเหนือจากแนวทางที่สามารถย้อนกลับได้ง่าย

ประกาศนี้เกิดขึ้นท่ามกลางคดีความและความขัดแย้งด้านกฎระเบียบระหว่างหน่วยงานของรัฐบาลกลางและของรัฐเกี่ยวกับการกำกับดูแลแพลตฟอร์มตลาดทำนายผล Selig ได้ยืนยันอำนาจศาล “เฉพาะของ CFTC” เหนือสัญญากิจกรรมในฐานะสวอปภายใต้พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้า (Commodity Exchange Act) ซึ่งเป็นการต่อต้านการดำเนินคดีของหน่วยงานกำกับดูแลการพนันของรัฐ รวมถึงเนวาดา แมสซาชูเซตส์ และคอนเนตทิคัต ต่อแพลตฟอร์มเช่น Kalshi และ Polymarket

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับการอยู่ร่วมกันของระบบการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางและของรัฐ Selig กล่าวว่า “พวกเขาสามารถอยู่ร่วมกันได้ในแนวขนาน” ซึ่งชี้ให้เห็นถึงกรอบที่ทั้งสองชั้นของการกำกับดูแลอาจใช้กับกิจกรรมตลาดทำนายผล

ยกเว้นนวัตกรรมและกรอบ DeFi กำลังอยู่ในระหว่างการพัฒนา

Selig และ Atkins ได้วางแผนองค์ประกอบเพิ่มเติมของความร่วมมือใน “Project Crypto” ซึ่งรวมถึงแผนสำหรับ “การยกเว้นนวัตกรรม” ที่จะอนุญาตให้ทดลองใช้คริปโตโดยไม่ต้องกลัวการบังคับใช้กฎระเบียบในทันที การยกเว้นเหล่านี้ออกแบบมาเพื่อให้เป็นเขตปลอดภัยสำหรับนักพัฒนาที่ทดสอบผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยีใหม่ ๆ

CFTC ยังวางแผนที่จะกำหนดวิธีที่นักพัฒนา DeFi จะได้รับการเข้าถึงจากหน่วยงานกำกับดูแล หลังจากหลายปีของการดำเนินคดีและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบในพื้นที่ DeFi Selig กล่าวว่าการนิยามและมาตรฐานอย่างเป็นทางการสำหรับผู้เข้าร่วม DeFi จะมาในเร็ว ๆ นี้ในฐานะส่วนหนึ่งของกรอบการทำงานด้านสินทรัพย์ดิจิทัลของหน่วยงาน

ความชัดเจนของกฎหมายในสภายังคงเป็นสิ่งจำเป็น ทั้งสองประธานเน้นย้ำ

แม้หน่วยงานจะพยายามออกกฎระเบียบอย่างรอบคอบ แต่ Selig และ Atkins ก็เน้นย้ำถึงข้อจำกัดของแนวทางการกำกับดูแลในกรณีที่ไม่มีความแน่นอนตามกฎหมาย Atkins กล่าวว่าหลังจากคำตัดสินของศาลฎีกาสหรัฐในปี 2024 ที่จำกัดอำนาจการตีความของหน่วยงานของรัฐบาลกลาง การดำเนินการตามกฎระเบียบจะเผชิญกับความท้าทายทางกฎหมายมากขึ้นและสามารถถูกย้อนกลับได้ง่ายขึ้นในรัฐบาลชุดต่อไป

“เราจำเป็นต้องมีความแน่นอนตามกฎหมายจริง ๆ” Atkins กล่าว “เราต้องการให้สภาคองเกรสบรรจุความรู้สึกนี้ในรูปแบบของกฎหมาย เพื่อชี้นำศาลและสนับสนุนความพยายามของคณะกรรมการในเรื่องคริปโต”

Selig ก็เห็นด้วยว่า “มีขีดจำกัดในสิ่งที่ทำได้โดยไม่มีความแน่นอนทางกฎหมายจากสภาคองเกรส” เขากล่าวว่ากฎหมายจะให้สิทธิ์อำนาจที่ยั่งยืนแก่หน่วยงานในการกำกับดูแล

พระราชบัญญัติความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset Market Clarity Act) ซึ่งอยู่ระหว่างการพิจารณาของวุฒิสภา จะสร้างระบบการกำกับดูแลที่ครอบคลุมสำหรับตลาดคริปโตในสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม ร่างกฎหมายยังติดอยู่ในคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภา เนื่องจากการเจรจาเกี่ยวกับข้อกำหนดผลตอบแทนของ stablecoin ข้อจำกัดด้านจริยธรรมสำหรับเจ้าหน้าที่รัฐที่ถือคริปโต และประเด็นอื่น ๆ ที่เป็นข้อพิพาท ไม่มีการกำหนดวันพิจารณา และโอกาสทางกฎหมายก็ลดน้อยลงเรื่อย ๆ เมื่อใกล้ถึงการเลือกตั้งกลางเทอม

คำถามที่พบบ่อย: สัญญาล่วงหน้าถาวรในคริปโตและตลาดทำนายผลของ CFTC

สัญญาล่วงหน้าถาวรในคริปโตคืออะไรและทำไมจึงสำคัญ?

สัญญาล่วงหน้าถาวรเป็นอนุพันธ์ที่ไม่มีวันหมดอายุ ช่วยให้นักเทรดสามารถถือสถานะได้อย่างไม่มีกำหนด พร้อมกับจ่ายหรือรับอัตราเงินทุนเพื่อให้ราคาสอดคล้องกับสินทรัพย์พื้นฐาน โดยมักใช้สำหรับการซื้อขายด้วยเลเวอเรจ และกลายเป็นผลิตภัณฑ์หลักในตลาดคริปโต โดยปัจจุบันปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่อยู่บนแพลตฟอร์มต่างประเทศ เนื่องจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกา

แนวทางของ CFTC จะส่งผลต่อแพลตฟอร์มตลาดทำนายผลเช่น Polymarket และ Kalshi อย่างไร?

แนวทางที่ CFTC จะออกมาในอนาคตจะกำหนดมาตรฐานที่ชัดเจนสำหรับสัญญาเกี่ยวกับเหตุการณ์ โดยจะอ้างอำนาจของรัฐบาลกลางเหนือผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ซึ่งอาจช่วยแก้ไขข้อพิพาททางกฎหมายที่มีอยู่ระหว่างแพลตฟอร์มตลาดทำนายผลและหน่วยงานกำกับดูแลการพนันของรัฐ โดยจะให้กรอบการกำกับดูแลที่เป็นเอกภาพ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจะขึ้นอยู่กับเนื้อหาเฉพาะของแนวทางและการยอมรับของศาลต่ออำนาจของ CFTC

สถานะปัจจุบันของพระราชบัญญัติความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นอย่างไร?

ร่างกฎหมายยังติดอยู่ในคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภา ไม่มีการกำหนดวันพิจารณา การเจรจายังคงดำเนินต่อไปเกี่ยวกับข้อกำหนดผลตอบแทนของ stablecoin ข้อจำกัดด้านจริยธรรมสำหรับเจ้าหน้าที่รัฐที่ถือคริปโต และประเด็นอื่น ๆ ที่เป็นข้อพิพาท สำนักงานประธานาธิบดีได้จัดประชุมหลายครั้งกับตัวแทนจากอุตสาหกรรมและธนาคาร แต่ยังไม่มีการบรรลุข้อตกลง และโอกาสทางกฎหมายก็ลดน้อยลงเรื่อย ๆ เมื่อใกล้ถึงการเลือกตั้งกลางเทอม