ตลาดการเงินขึ้นอยู่กับความลับสุดยอด ธนาคารไม่ถ่ายทอดทุกสินเชื่อที่ออกไป กองทุนเฮดจ์ไม่เปิดเผยกลยุทธ์ในขณะดำเนินการเทรด และสถาบันแทบไม่เปิดเผยพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดต่อสาธารณะ แต่ความโปร่งใสเป็นลักษณะเด่นของบล็อกเชนส่วนใหญ่ ทุกยอดสมดุล การทำธุรกรรม และตำแหน่งสามารถดูได้แบบเรียลไทม์โดยใครก็ตามที่เข้าถึงตัวสำรวจบล็อกเชน
ความเปิดเผยแบบสุดขีดนี้เป็นหัวใจสำคัญในการสร้างความเชื่อมั่นในระบบแบบกระจายอำนาจ แต่ก็สร้างข้อจำกัดด้วย ระบบการเงินหลายอย่างไม่สามารถทำงานได้เต็มที่เมื่อกลยุทธ์ ระดับหลักประกัน หรือเจตนาการเทรดเป็นที่เปิดเผยอย่างเต็มที่ ส่งผลให้โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินบางประเภทในตลาดแบบดั้งเดิมยังไม่สามารถเกิดขึ้นบนบล็อกเชนสาธารณะได้
สมาร์ทคอนแทรกต์ที่เข้ารหัสอาจเป็นทางออก ด้วยเทคโนโลยีเช่นการเข้ารหัสแบบเต็มรูปแบบ (fully homomorphic encryption) สมาร์ทคอนแทรกต์สามารถทำการคำนวณบนข้อมูลที่เข้ารหัสโดยไม่เปิดเผยข้อมูลพื้นฐานได้ บล็อกเชนสามารถตรวจสอบให้แน่ใจว่ากฎถูกปฏิบัติตามและผลลัพธ์ถูกต้อง ในขณะที่ข้อมูลสำคัญยังคงเป็นความลับ
หากนำไปใช้แพร่หลาย การคำนวณแบบเข้ารหัสอาจเปิดโอกาสให้เกิดแอปพลิเคชันทางการเงินใหม่ที่ผสมผสานความสามารถในการเขียนโปรแกรมของบล็อกเชนกับความลับที่ตลาดจริงต้องการ
ตลาดสินเชื่อส่วนตัว
การให้กู้ยืมเป็นหนึ่งในภาคส่วนที่มีความมั่นคงในระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ แพลตฟอร์มอนุญาตให้ผู้ใช้ฝากหลักประกันและกู้สินทรัพย์ผ่านสมาร์ทคอนแทรกต์อัตโนมัติ อย่างไรก็ตาม ความโปร่งใสของระบบเหล่านี้อาจสร้างช่องโหว่ได้
บนโปรโตคอลการให้กู้ยืมส่วนใหญ่ อัตราส่วนหลักประกัน ขนาดเงินกู้ และเกณฑ์การขายทอดตลาดเป็นข้อมูลเปิดเผย ผู้เทรดและบอทอัตโนมัติสามารถตรวจสอบตำแหน่งเหล่านี้แบบเรียลไทม์ บางครั้งก็ใช้ประโยชน์จากผู้กู้เมื่อสภาพตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
สมาร์ทคอนแทรกต์ที่เข้ารหัสสามารถเปิดใช้งานระบบการให้กู้ยืมที่เงื่อนไขเงินกู้และตำแหน่งหลักประกันยังคงเป็นความลับได้ ระบบจะยังคงบังคับใช้ข้อกำหนดหลักประกันและจัดการความเสี่ยงโดยอัตโนมัติ แต่รายละเอียดของแต่ละเงินกู้จะยังคงเป็นความลับต่อสาธารณะ
หลายโครงการบล็อกเชนกำลังสำรวจแนวทางนี้ รวมถึง Secret Network ซึ่งสนับสนุนการดำเนินสมาร์ทคอนแทรกต์แบบส่วนตัว
การเทรดใน Dark Pool บนบล็อกเชน
การเทรดขนาดใหญ่มักเกิดขึ้นในตลาดที่โปร่งใสเต็มที่ เมื่อคำสั่งซื้อขนาดใหญ่กลายเป็นที่เปิดเผย อาจส่งผลต่อราคาและดึงดูดเทรดเดอร์ที่มองหาโอกาสทำกำไรจากข้อมูลนี้
ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม จัดการกับความท้าทายนี้ด้วย dark pools ซึ่งเป็นเวทีการเทรดส่วนตัวที่คำสั่งซื้อจะถูกซ่อนจนกว่าจะดำเนินการ ระบบเหล่านี้ช่วยให้องค์กรสามารถเคลื่อนย้ายเงินจำนวนมากโดยไม่เปิดเผยเจตนาต่อสาธารณะ
ในทางตรงกันข้าม บล็อกเชนสาธารณะจะแสดงธุรกรรมที่รอดำเนินการก่อนที่จะเสร็จสมบูรณ์ ทำให้ยากที่จะดำเนินการเทรดขนาดใหญ่โดยไม่เปิดเผยคำสั่งซื้อ
สมาร์ทคอนแทรกต์ที่เข้ารหัสสามารถเลียนแบบการเทรดแบบ dark pool บนเชนได้ คำสั่งซื้อสามารถส่งในรูปแบบเข้ารหัส จับคู่กันในสมาร์ทคอนแทรกต์แบบส่วนตัว และเฉพาะการชำระเงินสุดท้ายเท่านั้นที่จะปรากฏต่อสาธารณะ แพลตฟอร์มเช่น Aztec กำลังทดลองใช้โครงสร้างพื้นฐานที่เน้นความเป็นส่วนตัวซึ่งอาจสนับสนุนโครงสร้างตลาดประเภทนี้
การ Tokenize สินทรัพย์ในความลับ
การแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงเป็นโทเคนเป็นหนึ่งในกรณีใช้งานที่น่าจับตามองที่สุดของบล็อกเชน สินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หลักทรัพย์ กองทุนลงทุน และอสังหาริมทรัพย์ สามารถแทนด้วยโทเคนดิจิทัลที่ชำระเงินได้ทันทีและเคลื่อนย้ายได้อย่างไร้รอยต่อทั่วตลาดโลก
อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ทางการเงินที่อยู่ภายใต้กฎระเบียบส่วนใหญ่มักต้องการความลับอย่างเข้มงวด บันทึกความเป็นเจ้าของ ตัวตนของนักลงทุน และการตรวจสอบความสอดคล้องไม่สามารถเปิดเผยต่อสาธารณะบนสมุดบัญชีเปิดได้
สมาร์ทคอนแทรกต์ที่เข้ารหัสช่วยให้สินทรัพย์ที่เป็นโทเคนสามารถรักษาความเป็นส่วนตัวได้ ในขณะเดียวกันก็ยังคงประโยชน์จากการชำระเงินแบบโปรแกรมได้ การโอนกรรมสิทธิ์และการตรวจสอบความสอดคล้องสามารถดำเนินการบนข้อมูลที่เข้ารหัสได้ เพื่อให้แน่ใจว่าข้อกำหนดด้านกฎระเบียบได้รับการปฏิบัติ โดยไม่เปิดเผยข้อมูลสำคัญ
ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานเช่น Oasis Network กำลังพัฒนาเครื่องมือเพื่อสนับสนุนกรอบการ Tokenize ที่เป็นความลับสำหรับสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้กฎระเบียบ
ตลาดอนุพันธ์ในความลับ
การเทรดอนุพันธ์เกี่ยวข้องกับตำแหน่งซับซ้อนที่มักสะท้อนกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่ซับซ้อน ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม เทรดเดอร์มักเก็บข้อมูลนี้เป็นความลับอย่างใกล้ชิด เพราะการเปิดเผยอาจเปิดเผยกลยุทธ์
บนบล็อกเชนที่โปร่งใส ตำแหน่งและการเคลื่อนไหวในการเทรดทุกอย่างเป็นที่เปิดเผย ผู้แข่งขันสามารถตรวจสอบตำแหน่งขนาดใหญ่และคาดการณ์พฤติกรรมตลาดจากการเปิดเผยนี้ได้
สมาร์ทคอนแทรกต์ที่เข้ารหัสสามารถอนุญาตให้โปรโตคอลอนุพันธ์คำนวณภาระผูกพันในการชำระเงินและมาร์จิ้นโดยไม่เปิดเผยตำแหน่งพื้นฐาน ระบบจะตรวจสอบให้แน่ใจว่าเทรดเดอร์ปฏิบัติตามข้อกำหนดความเสี่ยงโดยรักษาความลับของกลยุทธ์
ความเป็นส่วนตัวเช่นนี้อาจทำให้แพลตฟอร์มอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจเหมาะสมสำหรับเทรดเดอร์มืออาชีพที่ต้องการความเป็นส่วนตัวในการจัดการความเสี่ยงขนาดใหญ่
การให้คะแนนเครดิตในความลับ
การประเมินเครดิตต้องอาศัยข้อมูลส่วนบุคคลและการเงินที่ละเอียดอ่อน เช่น รายได้ ประวัติการทำงาน หนี้สิน และพฤติกรรมการชำระเงิน ซึ่งล้วนมีผลต่อการประเมินว่าผู้กู้จะชำระคืนเงินกู้หรือไม่
บล็อกเชนสาธารณะไม่เหมาะสมสำหรับการประมวลผลข้อมูลประเภทนี้ เนื่องจากข้อมูลจะกลายเป็นที่เปิดเผยต่อทุกคนในเครือข่าย ส่งผลให้หลายระบบการให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจพึ่งพาการประกันเกินความจำเป็นแทนการประเมินเครดิตแบบดั้งเดิม
การเข้ารหัสแบบเต็มรูปแบบ (fully homomorphic encryption) เป็นทางเลือกหนึ่ง ผู้กู้สามารถส่งข้อมูลทางการเงินที่เข้ารหัสซึ่งสมาร์ทคอนแทรกต์สามารถประเมินโดยใช้โมเดลเครดิตได้ โดยไม่เปิดเผยข้อมูลพื้นฐาน
แนวทางนี้อาจช่วยให้สามารถสร้างโมเดลการให้กู้ยืมที่ซับซ้อนขึ้นในระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ โดยยังคงรักษาความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้
การบริหารพอร์ตโฟลิโอในความลับ
นักลงทุนสถาบันบริหารพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายครอบคลุมสินทรัพย์และกลยุทธ์ต่าง ๆ การจัดสรรเหล่านี้มักถือเป็นข้อมูลเชิงลับ เนื่องจากสะท้อนการวิจัยและการวางแผนเชิงกลยุทธ์
บล็อกเชนสาธารณะทำให้ข้อมูลประเภทนี้เป็นความโปร่งใสเต็มที่ นักวิเคราะห์สามารถติดตามกระเป๋าเงินขนาดใหญ่ สังเกตการเปลี่ยนแปลงการจัดสรร และพยายามทำนายกลยุทธ์การลงทุนจากกิจกรรมบนเชน
สมาร์ทคอนแทรกต์ที่เข้ารหัสสามารถสนับสนุนระบบบริหารพอร์ตโฟลิโอที่ตำแหน่งสินทรัพย์ยังคงเป็นความลับ กฎการปรับสมดุลและน้ำหนักพอร์ตสามารถดำเนินการแบบส่วนตัวได้ ในขณะที่บล็อกเชนตรวจสอบให้แน่ใจว่าสัญญาทำงานตามกฎที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
สำหรับสถาบันที่พิจารณาโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน ความสามารถในการปกป้องข้อมูลพอร์ตโฟลิโออาจเป็นข้อกำหนดสำคัญ
การขายทอดตลาดในความลับ
กลไกการขายทอดตลาดเป็นส่วนสำคัญในระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ โดยช่วยให้แน่ใจว่าระบบปลอดภัยเมื่อมูลค่าหลักประกันลดลง เมื่อหลักประกันของผู้กู้ต่ำกว่าระดับที่กำหนด สมาร์ทคอนแทรกต์จะดำเนินการขายทอดตลาดโดยอัตโนมัติ
อย่างไรก็ตาม ความโปร่งใสของระบบเหล่านี้อาจสร้างโอกาสให้เทรดเดอร์ล่วงละเมิด เนื่องจากเกณฑ์การขายทอดตลาดเป็นข้อมูลเปิดเผย เทรดเดอร์สามารถตรวจสอบตำแหน่งที่เสี่ยงและพยายามทำกำไรจากการขายบังคับ
สมาร์ทคอนแทรกต์ที่เข้ารหัสสามารถซ่อนเกณฑ์การขายทอดตลาดไว้ได้ ในขณะเดียวกันก็ยังคงบังคับใช้มาตรการความเสี่ยงที่จำเป็น ตำแหน่งจะถูกขายทอดตลาดโดยอัตโนมัติเมื่อเงื่อนไขตรงกัน แต่เกณฑ์ที่แน่นอนจะยังคงเป็นความลับ
การไม่เปิดเผยเป้าหมายที่ชัดเจนนี้อาจลดแรงจูงใจให้เทรดเดอร์ใช้ประโยชน์จากตำแหน่งที่อ่อนแอ
สู่อนาคตของการเงินบล็อกเชนส่วนตัว
รุ่นแรกของการเงินแบบกระจายอำนาจแสดงให้เห็นว่าสามารถทำให้บริการทางการเงินเป็นอัตโนมัติและดำเนินการบนบล็อกเชนสาธารณะได้ แต่ความโปร่งใสเต็มที่ก็จำกัดชนิดของตลาดที่สามารถดำเนินการบนเชนได้อย่างเป็นรูปธรรม
การคำนวณแบบเข้ารหัสเปิดพื้นที่ออกแบบใหม่สำหรับแอปพลิเคชันทางการเงิน ด้วยการอนุญาตให้สมาร์ทคอนแทรกต์ประมวลผลข้อมูลลับ นักพัฒนาสามารถสร้างระบบที่รักษาความเป็นส่วนตัวและความสามารถในการตรวจสอบได้ แพลตฟอร์มที่สร้างสภาพแวดล้อมสมาร์ทคอนแทรกต์แบบเข้ารหัส เช่น Fhenix กำลังทำงานเพื่อพานวัตกรรมนี้เข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน หากประสบความสำเร็จ จะสามารถสร้างแอปพลิเคชันทางการเงินที่ใกล้เคียงกับความลับและความซับซ้อนของตลาดแบบดั้งเดิม ในขณะเดียวกันก็ยังคงความเปิดกว้างและความสามารถในการเขียนโปรแกรมของเครือข่ายแบบกระจายอำนาจ
