Професійний посібник щодо ставок фінансування для безстрокових контрактів

Що таке ставка фінансування?

Ставка фінансування — це регулярна комісія, яку сплачують трейдери з довгими або короткими позиціями в безстрокових контрактах. Її визначають шляхом порівняння ринкової ціни контракту зі спотовою ціною. Механізм забезпечує відповідність ціни безстрокового контракту ціні базового активу.

Коли ринок зростає, ставка фінансування стає позитивною та підвищується. Тоді власники довгих позицій сплачують фінансову комісію власникам коротких позицій. Якщо ринок падає, ставка фінансування стає негативною — власники коротких позицій сплачують комісію власникам довгих позицій. Наприклад, коли Bitcoin зростає, трейдери з довгими позиціями сплачують комісію тим, хто займає короткі позиції. Це підтримує ринкову рівновагу.

Чому ставка фінансування важлива?

Ставка фінансування мінімізує різницю між ціною безстрокового контракту та ціною базового активу. Безстрокові контракти, на відміну від класичних ф'ючерсів, не мають терміну дії. Трейдери можуть утримувати позицію необмежено, якщо її не ліквідовано. Торгівля безстроковими контрактами часто схожа на спотову торгівлю.

Для стабільності цін криптоплатформи застосовують механізм ставки фінансування, щоб синхронізувати ціни контрактів з індексними цінами. Періодичне переміщення коштів стимулює арбітраж, коли ціна контракту відрізняється від індексної, зменшуючи спред.

Як визначають ставку фінансування?

Ставку фінансування розраховують так:

Фінансовий платіж = Номінальна вартість позиції × ставка фінансування

Номінальна вартість позиції = Маркерна ціна × кількість контрактів. Платформа не стягує комісію із ставки фінансування; кошти переходять напряму між користувачами.

Розрахунок для всіх безстрокових контрактів відбувається кожні вісім годин — о 00:00, 08:00, 16:00 (UTC). Трейдер сплачує комісію лише за відкритої позиції на момент розрахунку. Якщо позиція закрита раніше, комісія не нараховується.

Фактичний розрахунок може відрізнятися до 15 секунд. Наприклад, якщо позиція відкрита о 08:00:05 (UTC), комісія до цього циклу все одно застосовується. Ставка фінансування базується на преміальному індексі за останні 8 годин, а не на даних у реальному часі.

У періоди значної волатильності платформа може змінювати інтервал фінансування безстрокових контрактів відповідно до регламенту.

Що впливає на ставку фінансування?

Ставка фінансування залежить від двох компонентів: процентної складової та складової преміального індексу.

Процентна складова: Платформа вважає, що зберігання готівки дає більший прибуток, ніж еквівалент у Bitcoin. За замовчуванням денна різниця ставок становить 0,03% (0,01% за 8 годин) — залежно від ринку ця ставка може змінюватись.

Преміальний індекс: Якщо між ціною безстрокового контракту та маркерною ціною виникає суттєва різниця, преміальний індекс допомагає її скоротити. Формула преміального індексу:

Premium Index (P) = [Max(0, Impact Bid Price - Price Index) - Max(0, Price Index - Impact Ask Price)] / Price Index

Impact Bid Price — середня ціна виконання номінальної суми на стороні купівлі. Impact Ask Price — середня ціна виконання номінальної суми на стороні продажу. Price Index — об’ємно-зважена середня ціна з основних спотових ринків.

Impact Notional Amount (IMN) = IMN = 200 USDT / Початкова маржинальна ставка при максимальному кредитному плечі. Наприклад, для BNBUSDT максимальне кредитне плече — 20x, початкова маржинальна ставка — 5%, IMN = 4 000 USDT.

Як отримати актуальні та історичні дані про ставку фінансування

Ставки фінансування можна перевірити на платформі. Відвідайте [Інфо] — [Історія ставки фінансування], щоб переглянути поточні й історичні ставки. Сторінка містить детальні записи для аналізу тенденцій і розробки торгових стратегій.

Як налаштувати сповіщення про фінансову комісію

Для інформування про зміни ставки фінансування платформа пропонує сповіщення про фінансову комісію. Виконайте такі дії:

1. Увійдіть і натисніть **[Деривативи] — [Безстрокові контракти, маржиновані в USDT]**.

2. Натисніть кнопку біля **[Грід-трейдинг]** і виберіть **[Налаштування]**.

3. Перейдіть у вкладку [Сповіщення] та увімкніть **[Тригер фінансової комісії]**. Можна встановити поріг ставки від 0,0001% до 0,75%. За замовчуванням — 0,25%; ви отримуєте сповіщення, коли очікувана комісія досягає порогу. Натисніть **[Підтвердити]**, щоб зберегти.

Сповіщення надходять на email або у додатку. Вони попереджають про ризики, але платформа не гарантує оперативну доставку — затримки або пропуски можливі через навантаження чи інші фактори.

Покроковий розрахунок ставки фінансування

Розрахунок ставки фінансування складається з п’яти кроків:

Крок 1: Визначте Impact Bid/Ask Price для кожного інтервалу фінансування

Для книги заявок купівлі: якщо Множник × ∑px × qx > IMN на x-му рівні, а Множник × ∑px-1 × qx-1 < IMN на (x-1)-му рівні, Impact Bid Price визначається на x-му рівні. Формула:

Impact Bid Price = IMN / [(IMN - Множник × ∑px-1 × qx-1)/px + Множник × ∑qx-1]

Крок 2: Визначте дані преміального індексу за період спостереження

Платформа розраховує преміальний індекс кожні 5 секунд (12 точок на хвилину). Для кожного інтервалу n = 60/5 × 60 × інтервал. За 8 годин використовується середньозважене по часу значення 5 760 точок преміального індексу.

Крок 3: Розрахуйте середньозважений преміальний індекс

Якщо інтервал фінансування — година або більше, застосовується середньозважене значення:

Середній преміальний індекс (P) = (1 × Premium Index_1 + 2 × Premium Index_2 + ... + n × Premium Index_n) / (1 + 2 + ... + n)

Якщо інтервал — година, використовуйте просту середню.

Крок 4: Розрахуйте ставку фінансування

Ставка фінансування базується на 8-годинній процентній ставці та преміальному індексі з буфером ±0,05%:

Funding Rate (F) = [Середній преміальний індекс (P) + Clamp (Процентна ставка - Преміальний індекс (P), 0,05%, -0,05%)] / (8 / N)

Функція clamp встановлює мінімальне або максимальне значення, якщо воно виходить за межі; інакше залишає без змін. Якщо преміальний індекс між -0,04% і 0,06%, ставка фінансування дорівнює 0,01% (процентна ставка).

Приклад 1: 27 серпня 2020 року о 20:00:00 (UTC), Price Index — 11 312,66 USDT, Impact Bid Price — 11 316,83 USDT, Impact Ask Price — 11 317,66 USDT, Преміальний індекс (P) = (4,17 - 0) / 11 312,66 = 0,0369%.

Приклад 2: 28 серпня 2020 року о 08:00:00 (UTC), 8-годинний зважений преміальний індекс (P) — 0,0429%, процентна ставка — 0,01%, Funding Rate (F) = 0,0429% + Clamp(0,01% - 0,0429%, 0,05%, -0,05%) = 0,0429% + (-0,0329%) = 0,0100%.

Крок 5: Застосуйте обмеження ставки фінансування

Обмеження ставки фінансування визначаються коефіцієнтом підтримувальної маржі контракту:

Нижня межа = -0,75 × коефіцієнт підтримувальної маржі

Верхня межа = 0,75 × коефіцієнт підтримувальної маржі

Обмеження ставки фінансування = clamp (ставка фінансування, нижня межа, верхня межа)

Наприклад, для ADAUSDT максимальне кредитне плече — 75x, початкова маржинальна ставка — 1,3%, коефіцієнт підтримувальної маржі — 0,65%; для інших контрактів у USDT — обмеження ±2%. У періоди волатильності платформа може коригувати ці межі.

Коригування інтервалу фінансування

За високої волатильності платформа може змінювати межі ставки фінансування (максимум — 1, мінімум — -1) та інтервал фінансування контракту (стандартно — вісім годин).

Перехід розрахунку ставки фінансування з 8 або 4 годин на 1 годину

Із 2 травня 2025 року, 16:00 (UTC+8), якщо попередній розрахунок для будь-якого USDT-маржинованого контракту досягає межі ставки фінансування, платформа скоротить інтервал розрахунку до однієї години. Наприклад, якщо для BTCUSDT ставка фінансування становить -0,3% о 16:00 22 квітня 2025 року, наступний цикл розраховується щогодини, починаючи з 17:00.

Відновлення частоти розрахунку з 1 години до 4 годин

Із 1 вересня 2025 року, 08:00 (UTC+8), якщо для USDT-маржинованого контракту (з щогодинним розрахунком) ставка фінансування не перевищує 0,002% абсолютного значення протягом 36 циклів поспіль, платформа відновлює інтервал у 4 години з 37-го циклу.

Фінансові комісії списуються з балансу контрактного гаманця. Якщо коштів недостатньо, комісія списується з маржі позиції, що може змінити ліквідаційну ціну. Коригування ставки фінансування завершується приблизно за 15 хвилин після попереднього розрахунку. Актуальні цикли фінансування та межі ставок доступні на сторінках реального часу та історичних ставок фінансування.

Підсумок

Ставка фінансування — ключовий механізм стабілізації цін на ринку безстрокових контрактів. Регулярне переміщення коштів підтримує відповідність ціни контракту ціні базового активу, запобігаючи значним відхиленням. Трейдеру важливо розуміти методику розрахунку ставки, чинники впливу та вплив на позицію для прийняття обґрунтованих рішень. Платформа надає детальну історію ставок і інструменти сповіщень для управління ризиками. У волатильних умовах механізми коригування ставки фінансування підтримують стабільність і справедливість ринку для всіх учасників.

FAQ

Що означає висока ставка фінансування?

Висока ставка фінансування свідчить про переважання "бичачих" настроїв — "лонги" платять більші комісії "шортам". Зростання ставки підвищує витрати на довгі позиції, що впливає на прибутковість, але створює можливості для арбітражу коротких стратегій.

Хто сплачує ставку фінансування?

Довгі позиції сплачують ставку фінансування коротким за позитивної ставки; за негативної — короткі сплачують довгим. Структура відображає ринковий баланс попиту й пропозиції та переваги позиціонування трейдерів.

Як часто стягується ставка фінансування?

Ставка фінансування стягується кожні вісім годин. Якщо контракт утримується добу, комісію стягують тричі. Частота фіксована, але час може різнитися на різних платформах.

Як розраховується ставка фінансування?

Ставка фінансування визначається різницею між ринковими процентними ставками та цінами ф'ючерсів. Фінансовий платіж = номінальна вартість позиції × ставка фінансування. Ставка змінюється залежно від ринкового попиту та пропозиції.