Австралія може перекласифікувати стейблкоїни як фінансові продукти, для яких буде потрібна ліцензія

Ліцензійні вимоги

Оновлений Інформаційний лист 225, який випустила Австралійська комісія з цінних паперів та інвестицій (ASIC), містить суттєві роз’яснення щодо регулювання цифрових активів. У документі зазначено, що багато широко використовуваних цифрових активів, серед яких стейблкоїни, обгорнуті токени та токенізовані цінні папери, тепер офіційно віднесені до фінансових продуктів згідно з чинним австралійським законодавством. Це означає, що постачальники послуг, які працюють із такими активами, зобов’язані отримати австралійську фінансову ліцензію (AFS) для легальної діяльності в країні.

Ліцензування має на меті надати споживачам повний правовий захист під час використання сервісів цифрових активів. Вимога AFS-ліцензій дає ASIC змогу створити регуляторну систему, у межах якої комісія може оперативно реагувати на шкідливі практики у сфері цифрових активів. Це охоплює боротьбу з шахрайством, ринковими маніпуляціями та недостатнім розкриттям інформації для споживачів.

ASIC запровадила політику невжиття заходів, яка триватиме до 30 червня 2026 року, надаючи галузі вісім місяців для адаптації до нових вимог. У цей період регулятор враховуватиме таку позицію під час розгляду минулої діяльності постачальників послуг. Водночас ASIC підкреслює, що й надалі переслідуватиме випадки грубих порушень, особливо якщо вони завдали значної шкоди споживачам або спричинили масштабні порушення.

Окрім ліцензійних вимог, ASIC запропонувала розширити структуру омнібус-рахунків для цифрових активів за певних умов. Це передбачає внесення змін до чинних стандартів зберігання, щоб краще враховувати особливості активів на блокчейні та унікальні властивості технології розподіленого реєстру. Ця система спирається на практичні полегшення, які ASIC раніше надала для підтримки проєкту Reserve Bank of Australia Project Acacia—дослідницької ініціативи щодо ринку токенізованих активів для оптових операцій.

Комісар ASIC Алан Кіркланд наголосив, що "технологія розподіленого реєстру і токенізація трансформують глобальні фінанси", а оновлені рекомендації забезпечують регуляторну ясність, необхідну для впровадження інновацій у фінансовому середовищі Австралії.

Державні реформи створюють комплексну регуляторну базу для цифрових активів

Рекомендації ASIC узгоджуються зі стратегією уряду Австралії щодо реформування цифрових платформ, що є однією з найвагоміших регуляторних ініціатив у підході країни до галузі криптовалют. Оприлюднений нещодавно проєкт закону передбачає суворі санкції для платформ, які порушують нові правила, включаючи штрафи до 10% річного обороту за серйозні порушення.

Згідно з реформами, біржі цифрових активів і оператори платформ повинні отримати австралійські фінансові ліцензії. Підприємства, які вдаються до оманливих дій або використовують несправедливі умови договорів, можуть бути оштрафовані на 16,5 млн австралійських доларів, у потрійному розмірі вигоди від порушення або 10% річного обороту—залежно від того, яка сума більша. Ці санкції створені для запобігання недобросовісним практикам і забезпечення прозорості та доброчесності платформ.

Консультаційний період щодо проєкту закону завершився наприкінці 2025 року, що стало ключовим етапом у процесі державного регулювання індустрії, до якої входять провідні міжнародні криптоплатформи. Запропонована система передбачає підпорядкування платформ цифрових активів і токенізованого зберігання Закону про корпорації, розширюючи захист споживачів і формальні вимоги до ліцензування на сектор, який раніше майже не регулювався.

З урахуванням різних масштабів діяльності в галузі, реформи передбачають винятки для малих платформ. Зокрема, платформи, що зберігають менше 5 000 австралійських доларів на клієнта і обробляють менше 10 млн австралійських доларів на рік, будуть звільнені від повних ліцензійних вимог. Це звільнення має на меті зменшити регуляторний тягар для малих операторів, водночас великі платформи з підвищеними системними ризиками підпадатимуть під суворий нагляд.

За інформацією представників казначейства, новий режим забезпечить збалансоване регуляторне середовище, що захищає інвесторів і не пригнічує інновації. Це особливо важливо з огляду на високий рівень впровадження криптовалют в Австралії, який за галузевими звітами досяг 31% у минулі роки, порівняно з 28% попереднього року. Зростаючий інтерес до цифрових активів підкреслює необхідність створення сучасної регуляторної бази, здатної адаптуватися до розвитку ринку.

Розширення ринку стейблкоїнів

Регуляторний підхід ASIC до стейблкоїнів враховує зростаюче значення цих активів у цифровій економіці. Останнім часом ASIC надала групове звільнення посередникам, які розповсюджують стейблкоїни, випущені ліцензованими постачальниками фінансових послуг Австралії. Це звільнення дозволяє кваліфікованим посередникам не отримувати окремі ліцензії на ринки, кліринг і розрахунки до червня 2028 року, що суттєво знижує бар’єри для розповсюдження стейблкоїнів.

Catena Digital Pty Ltd стала першим кваліфікованим емітентом у цій системі звільнення для стейблкоїна AUDM. ASIC планує поширити це звільнення на інших ліцензованих емітентів, враховуючи зауваження щодо комерційної життєздатності, висловлені під час консультацій. Галузь наголосила, що розповсюдження стейблкоїнів стикалося зі значними перешкодами за чинних правил ліцензування, і багато емітентів попереджали, що без посередницьких звільнень їхня діяльність була б економічно невигідною.

За умовами звільнення дистриб’ютори зобов’язані надавати роздрібним клієнтам Заяви про розкриття продукту (PDS) як єдину необхідну умову для користування звільненням. Це забезпечує, щоб споживачі отримували всю необхідну інформацію про стейблкоїни, які купують, водночас підтримуючи стандарти захисту споживачів і знижуючи операційну складність для дистриб’юторів.

Ринок стейблкоїнів Австралії швидко розширюється на тлі зростання інтересу до цифрових активів у країні. Галузеві звіти зазначають, що Австралія та Південна Корея лідирують серед розвинених країн за веб-трафіком, пов’язаним із токенами, а в Австралії спостерігається значна активність у торгівлі та спекуляціях. Такий інтерес відображає зрілість фінансових ринків і технологічну обізнаність населення.

Розвиток цифрових активів в Австралії охоплює також пенсійну сферу, де самокеровані пенсійні фонди (SMSF) нині забезпечують чверть пенсійної системи. Частка криптовалют у SMSF зросла у сім разів за останні роки—до 1,7 млрд австралійських доларів із загального пенсійного пулу обсягом 2,8 трлн австралійських доларів. Це демонструє зростаюче визнання цифрових активів як повноцінних інвестиційних інструментів серед австралійських інвесторів.

Провідні криптоплатформи активізували свою діяльність на пенсійному ринку Австралії у відповідь на зростання попиту. Наприклад, одна з найбільших бірж готує запуск спеціального сервісу для SMSF, до списку очікування якого вже долучилися понад 500 інвесторів. Це свідчить про значний інтерес до криптовалютних інвестицій у пенсійній системі Австралії й підкреслює важливість чітких регуляторних вимог для підтримки цього сегмента ринку.

Поєднання оновлених рекомендацій ASIC, державних реформ і зростання ринку стейблкоїнів виводить Австралію в авангард регулювання цифрових активів серед розвинених економік. Роз’яснення щодо ліцензійних вимог і створення збалансованої регуляторної бази сприяють розвитку інновацій та гарантують надійний захист споживачів.

Поширені запитання

Чому Австралія перекласифіковує стейблкоїни як фінансові продукти, що потребують ліцензії?

Австралія перекласифіковує стейблкоїни як фінансові продукти, щоб посилити регуляторний нагляд, забезпечити захист споживачів і попередити фінансові ризики. Така класифікація вимагає від постачальників послуг отримання відповідної ліцензії, підпорядковуючи стейблкоїни формальному регуляторному нагляду аналогічно до традиційних фінансових сервісів.

Як вплине перекласифікація стейблкоїнів як фінансових продуктів, що потребують ліцензії, на ринок криптовалют?

Віднесення стейблкоїнів до категорії регульованих фінансових продуктів підвищить довіру до ринку та посилить стандарти дотримання вимог. Це може призвести до початкового зростання витрат на транзакції, але залучить інституційних інвесторів, що потенційно збільшить ліквідність ринку й довгострокову стабільність, зменшуючи при цьому спекулятивну волатильність.

Чим відрізняється політика Австралії щодо регулювання стейблкоїнів від політик інших країн, наприклад, США чи Європейського Союзу?

Австралійська політика щодо стейблкоїнів акцентує увагу на захисті споживачів і протидії відмиванню коштів без вимоги окремої ліцензії для емітентів. У США застосовується гнучкий підхід, що залежить від штату, тоді як MiCA в ЄС встановлює суворі експлуатаційні вимоги, обов’язкову авторизацію та обмеження обсягу транзакцій для емітентів у всіх країнах-членах.

Якщо для стейблкоїнів потрібні фінансові ліцензії, чинні проєкти можуть зіткнутися зі зростанням витрат на дотримання вимог і операційних стандартів, що може зменшити конкуренцію та створити бар’єри для менших емітентів. Великі оператори на кшталт USDT і USDC краще підготовлені до адаптації до цих змін.

У разі запровадження обов’язкового ліцензування для стейблкоїнів чинні проєкти можуть зіткнутися зі зростанням витрат на дотримання регуляторних вимог і операційних стандартів. Це може зменшити конкуренцію й створити бар’єри для малих емітентів. Визнані оператори, такі як USDT і USDC, мають більше можливостей для адаптації до нових вимог.

Коли очікується впровадження політики щодо перекласифікації стейблкоїнів в Австралії?

Австралія ще не оприлюднила конкретної дати впровадження політики щодо перекласифікації стейблкоїнів. Наразі питання перебуває на розгляді регуляторів. Учасникам ринку варто стежити за офіційними оголошеннями ASIC і RBA щодо остаточних строків.

Які вимоги до емітентів стейблкоїнів для отримання фінансової ліцензії в Австралії?

Емітенти стейблкоїнів в Австралії повинні отримати австралійську фінансову ліцензію (AFS). Для розповсюдження стейблкоїнів та відповідності до вимог ASIC емітенти мають пройти ліцензування AFS і відповідати критеріям щодо капіталу, операційних стандартів і захисту споживачів для легальної діяльності.