Майнінгова компанія Bitcoin Canaan подорожчала на 16% після різкого зростання виручки на 104%, незважаючи на падіння Bitcoin

Динаміка ринку та прорив у доходах

Canaan, провідний виробник чипів для майнінгу Bitcoin із Сінгапуру, продемонстрував високу стійкість у сфері майнінгу криптовалют. Останні торгові сесії відзначилися зростанням акцій компанії приблизно на 16% до середини дня, які короткочасно піднялися майже до $1 після публікації найсильніших квартальних фінансових результатів за останні роки. Цей результат особливо примітний на тлі істотної волатильності крипторинку.

Це зростання стало важливою віхою для Canaan, хоча акції залишаються більш ніж на 53% нижчими за дев’ятимісячний максимум біля $2, який співпав із торгами Bitcoin понад $126 000. З моменту піку Bitcoin подешевшав приблизно на 26%, що робить операційний успіх Canaan ще більш помітним у непростій ринковій ситуації.

Третій квартал став визначним для компанії: дохід сягнув $150,5 млн — на 104% більше у річному вимірі та на 50% більше, ніж у попередньому кварталі. Це вже третій поспіль квартал із сильними фінансовими показниками після доходу $100 млн у другому кварталі 2025 року. Стійке зростання підтверджує здатність Canaan ефективно реалізовувати бізнес-стратегію попри зовнішній ринковий тиск.

Canaan досягає $150 млн доходу в Q3 завдяки сильним продажам майнерів і рекордному самостійному майнінгу

Результати третього кварталу перевищили прогнози самої компанії та були забезпечені комплексними факторами операційної діяльності. Виробник із Сінгапуру досяг рекордних результатів у підрозділах із продажу майнінгових машин і власного майнінгу, встановивши нові стандарти для своїх виробничих можливостей.

У сегменті апаратних продажів Canaan реалізував понад 10 екзахешів за секунду (EH/s) обчислювальної потужності за квартал — найбільший обсяг продажів в історії компанії. Це демонструє високий попит на майнінгові машини серії Avalon, особливо серед клієнтів у Північній Америці та Азії. Стійкі обсяги продажів свідчать, що попри волатильність ціни на Bitcoin, оператори майнінгу активно інвестують у розширення та модернізацію інфраструктури.

Власні майнінгові операції компанії досягли рекордного рівня: потужність зросла до 9,3 EH/s на кінець кварталу. Це дозволило Canaan отримати дохід від майнінгу $30,6 млн — максимальний показник за всю історію компанії. Протягом кварталу Canaan добув 267 BTC із середнім доходом $114 485 за монету, продемонструвавши ефективність навіть в умовах високої складності мережі. Здатність залишатися прибутковим попри зростання складності мережі свідчить про ефективність обладнання нового покоління від Canaan.

Продажі продукції за квартал становили $118,6 млн, що склало більшу частину загального доходу. Важливо, що Canaan досяг валового прибутку в $16,6 млн, що стало переломним моментом порівняно зі збитком $21,5 млн у той самий період минулого року. Зростання валового прибутку пов’язане з кількома чинниками: посиленням цінових позицій на ринку, оптимізацією продуктової лінійки на користь моделей із вищою маржею та зменшенням обсягів списань запасів завдяки зростанню попиту.

Попри значне поліпшення операційних показників, Canaan зафіксував чистий збиток $27,7 млн за квартал. Головними причинами були підвищені операційні витрати, пов’язані з розширенням компанії, а також низка некешових переоцінок, які вплинули на фінальний результат. Водночас суттєве покращення валової маржі свідчить про більш чіткий шлях до сталої прибутковості в міру масштабування діяльності.

Фінансова стійкість Canaan додатково підтверджується рекордними криптовалютними резервами. На кінець вересня компанія мала 1 582 BTC і 2 830 ETH у своєму портфелі. До кінця жовтня 2025 року ці активи зросли до 1 610 BTC і 3 950 ETH, а їх загальна вартість перевищила $161 млн за поточними ринковими цінами. Така стратегічна акумуляція цифрових активів забезпечує компанії додаткову фінансову гнучкість і підкреслює впевненість керівництва в довгостроковій цінності криптовалют.

Сильні квартальні результати були підкріплені низкою ключових операційних досягнень. Нещодавно Canaan виконала замовлення на 50 000 одиниць Avalon A15 Pro для клієнта зі США, що стало найбільшою одноразовою поставкою компанії за останні три роки. Це не лише принесло значний дохід, а й підтвердило конкурентоспроможність продуктової лінійки Canaan на світовому ринку майнінгового обладнання.

У межах стратегії диверсифікації Canaan запустила пілотний проєкт із конвертації газу в обчислювальні ресурси в Альберті (Канада). Ініціатива перетворює залишковий природний газ на електроенергію для майнінгу Bitcoin і високощільних обчислювальних навантажень, вирішуючи питання енергоефективності та монетизації ресурсів, які інакше залишались би невикористаними. Цей проєкт позиціонує Canaan на перетині енергетичних інновацій і блокчейн-технологій.

У жовтні 2025 року Canaan презентувала нове покоління майнінгових машин Avalon A16 з підвищеною енергоефективністю та вищою хешрейтовою потужністю. Компанія надала прогноз доходу на четвертий квартал у діапазоні $175–205 млн, посилаючись на стабільний попит із боку клієнтів у Північній Америці та Азії. Прогноз свідчить, що імпульс Q3 зберігається, з потенціалом для подальшого зростання.

Canaan посилює фокус на майнінгу після закриття підрозділу ШІ та залучає $72 млн стратегічних інвестицій

Сильні результати третього кварталу співпали з періодом суттєвого стратегічного перегрупування Canaan. У 2025 році компанія прийняла рішення закрити підрозділ ШІ-напівпровідників, який створювався для диверсифікації, але не досяг значних результатів. Підрозділ приніс лише $900 000 доходу у 2024 році, складаючи близько 15% операційних витрат компанії, та став значним навантаженням на її ресурси.

Менеджмент визначив, що напрямок ШІ-напівпровідників більше не відповідає довгостроковій стратегії та основним компетенціям Canaan. Вихід із цього сегмента відображає тенденцію ринку майнінгу криптовалют, де компанії дедалі більше зосереджуються на основному бізнесі майнінгу Bitcoin, а не на суміжних технологічних напрямах. Ліквідація збиткового підрозділу дозволила компанії спрямувати ресурси й увагу керівництва на головний бізнес — проєктування та виробництво обладнання для майнінгу Bitcoin.

Після закриття підрозділу ШІ Canaan зміцнила свій бізнес із майнінгу Bitcoin, інвестуючи у розробку продуктів і розвиток операційної інфраструктури. Такий стратегічний фокус уже дав результат, що підтверджують рекордні показники Q3 та запуск Avalon A16.

Важливим виробничим досягненням стало відкриття Canaan першої виробничої лінії у США у 2025 році, що дублює можливості діючого підприємства компанії в Малайзії. Це розширення має кілька стратегічних цілей: зменшує ризики тарифів на імпорт, скорочує терміни постачання для клієнтів із Північної Америки та підвищує стійкість ланцюга постачання. Виробництво у США є особливо важливим на тлі зростання попиту серед місцевих майнерів і підвищеної уваги до безпеки технологічних ланцюгів постачання.

Сильна динаміка Canaan відображає загальну тенденцію покращення фінансових результатів провідних американських компаній із майнінгу Bitcoin. HIVE Digital Technologies нещодавно досягла рекордного квартального доходу $87,3 млн, що на 285% більше, ніж торік. Зростання забезпечили розширення майнінгу Bitcoin і диверсифікований підрозділ високопродуктивних обчислень для застосувань у сфері ШІ та машинного навчання.

Так само, TeraWulf повідомила про зростання доходу на 87% до $50,6 млн у третьому кварталі завдяки сприятливим цінам на Bitcoin і додатковим доходам від хостингових послуг із фокусом на ШІ. Компанія успішно позиціонує себе на стику майнінгу криптовалют і інфраструктури для обчислень штучного інтелекту.

Ще одним позитивним фактором для майнінгового сектору стало зростання акцій Greenidge Generation більш ніж на 30% за останні тижні після отримання довгоочікуваного дозволу на викиди повітря від штату Нью-Йорк. Це регуляторне схвалення зняло значну невизначеність, яка впливала на операційну діяльність і плани розширення компанії, та продемонструвало, що майнінгова діяльність може успішно відповідати екологічним вимогам.

Потужні результати кількох майнінгових компаній свідчать про період консолідації та зрілості сектору, коли добре капіталізовані оператори нарощують частку ринку та досягають підвищення операційної ефективності. Це позитивно впливає на провідних виробників обладнання, таких як Canaan, оскільки успішні майнери продовжують інвестувати в оновлення своєї інфраструктури.

У листопаді 2025 року Canaan оголосила про залучення $72 млн стратегічних інвестицій під керівництвом провідних криптовалютних інвестиційних компаній BH Digital, Galaxy Digital та Weiss Asset Management. Ця інвестиція є важливим сигналом довіри з боку інституційних інвесторів до бізнес-моделі Canaan і її перспектив зростання.

Угода була структурована як пряме придбання акцій без варрантів або похідних цінних паперів, що надало Canaan чистий капітал для фінансування розширення. Угода закрита 6 листопада 2025 року — приблизно 63,7 млн американських депозитарних акцій перейдуть у власність інституційних інвесторів. Така підтримка зміцнює баланс Canaan і створює стратегічні партнерства з ключовими гравцями криптоінвестиційної екосистеми.

Участь Galaxy Digital, заснованої Майком Новограцом і однієї з провідних інституційних інвестиційних компаній у криптовалютному секторі, має особливу вагу. Присутність Galaxy свідчить про довіру інституцій до здатності Canaan скористатися продовженням зростання галузі майнінгу Bitcoin. BH Digital і Weiss Asset Management додають експертизу у сфері технологічних інвестицій і управління активами, надаючи компанії стратегічну підтримку.

Ці інвестиції дозволяють Canaan прискорити розробку продуктів, розширити власні майнінгові операції та потенційно здійснити стратегічні придбання чи партнерства. Завдяки зміцненому балансу й підтримці провідних інституційних інвесторів, Canaan має всі передумови для посилення позицій на ринку майнінгового обладнання Bitcoin і стійкості до можливих майбутніх коливань цін на криптовалюти.

FAQ

Що таке Canaan і який її основний бізнес?

Canaan — провідна компанія з проєктування ASIC-чипів, що котирується на Nasdaq. Основна діяльність охоплює розробку високопродуктивних ASIC-чипів, обладнання для майнінгу та чипів для ШІ, реалізуючи диверсифіковану стратегію у сфері блокчейн- й штучного інтелекту.

Що стало рушієм 104% зростання доходу Canaan?

Зростання доходу Canaan було зумовлено підвищенням попиту на майнінг Bitcoin і збільшенням впровадженого хешрейту. Відновлення ринку та продажі оновленого обладнання значно підвищили операційні результати та прибутковість за період.

Чому акції Canaan зростають, коли Bitcoin дешевшає? Який між ними зв’язок?

Зростання доходу Canaan відображає високий попит на майнінг і операційну ефективність незалежно від ціни Bitcoin. Хоча ціна Bitcoin може коливатися, майнери отримують прибуток завдяки зростанню хешрейту та оптимізації витрат. Динаміка акцій залежить від фундаментальних показників компанії, а не лише від цін на криптовалюти.

Які перспективи індустрії обладнання для майнінгу Bitcoin? Яке місце займає Canaan у цій галузі?

Індустрія обладнання для майнінгу Bitcoin має значний потенціал зростання завдяки розширенню застосування. Canaan зберігає провідні позиції як один із лідерів ринку обладнання для майнінгу, демонструючи стабільні фінансові результати та технологічні інновації у конкурентному середовищі.

Хто головні конкуренти Canaan і які її переваги порівняно з іншими виробниками обладнання для майнінгу?

Основний конкурент Canaan — Bitmain. Серед ключових переваг Canaan — передові технології чипів, ефективне енергоспоживання та сильні можливості R&D. Компанія забезпечує конкурентоспроможні виробничі показники й коротші виробничі цикли порівняно з іншими виробниками.

Як інвестору оцінювати зростання акцій Canaan? Які існують ризики?

Зростання акцій Canaan на 16% відображає потужне 104% зростання доходу, що сигналізує про високий попит на майнінг і ефективність операцій. Однак існують ризики волатильності цін на Bitcoin, коливань складності майнінгу та жорсткої конкуренції в галузі, що може вплинути на майбутню прибутковість і маржу.