Фінансування криптовалютних венчурних фондів зменшилося на 59% і становить 1,97 мільярда доларів США за останній квартал

Огляд останнього падіння венчурного фінансування

Венчурне фінансування криптостартапів суттєво скоротилося у минулому кварталі, що стало одним із найслабших періодів з кінця 2020 року. За даними Galaxy Digital, обсяг венчурних інвестицій становив 1,97 мільярда доларів у межах 378 угод, що дорівнює падінню на 59% квартал до кварталу і зменшенню кількості угод на 15%.

Таке різке скорочення відбулося після аномально високого попереднього кварталу, коли у сектор було вкладено 4,8 мільярда доларів. Майже половина цієї суми — одноразове вливання 2 мільярдів доларів від суверенного фонду ОАЕ MGX у глобальну біржу. Без врахування цього виняткового випадку квартальне зниження склало б близько 29%, що все одно вказує на суттєве охолодження інвестиційної активності.

Падіння венчурного фінансування у криптосекторі зумовлено кількома макроекономічними факторами. Зростання процентних ставок зробило традиційні інструменти з фіксованим доходом більш привабливими, а інституційні інвестори перенесли фокус на ліквідні та регульовані інвестиційні інструменти. Поява спотових ETF та компаній з управління цифровими активами відкрила альтернативні шляхи для інституційного входу на крипторинок, відволікаючи капітал від ранніх стартапів. Більшість інституційних інвесторів нині обирають регульовані інструменти для доступу до криптовалют, уникаючи венчурного ризику у стартапах без доведеної ефективності.

Лідерство майнінгу та інфраструктури

Попри загальне падіння фінансування, окремі сектори криптоекосистеми проявили стійкість і зростання. Майнінг став одним із лідерів, залучивши понад 500 мільйонів доларів інвестицій у період. В цю суму входить раунд у 300 мільйонів доларів для XY Miners — оператора хмарного майнінгу, під керівництвом Sequoia Capital.

Зростання інвестицій у майнінг напряму пов’язане зі збільшенням попиту на обчислювальні потужності, що посилився завдяки стрімкому розвитку технологій штучного інтелекту. Оскільки застосування ШІ потребує складнішої інфраструктури, криптомайнінгові компанії — завдяки наявному обладнанню і досвіду управління енергоспоживанням — стали цінними учасниками нової ринкової екосистеми.

Окрім майнінгу, інші інфраструктурні напрямки також отримали значне фінансування. Рішення з приватності та безпеки залучили понад 200 мільйонів доларів, що відображає сталу увагу до захисту даних і транзакцій користувачів. Аналогічно, проекти блокчейн-інфраструктури отримали понад 200 мільйонів доларів, адже розробники продовжують створювати фундаментальні шари для масштабування децентралізованих застосунків.

У розрізі стадій фінансування компанії на пізніх етапах отримали 52% загального залученого капіталу. Такий розподіл демонструє стратегічний зсув венчурних інвесторів у бік зрілих бізнесів із перевіреними моделями і стабільними доходами. Активність на пре-сід стадії залишилася відносно стабільною в абсолютних цифрах, але її частка поступово знижується порівняно з минулими циклами, що свідчить про зрілість стартап-ринку та переорієнтацію інвесторів на менш ризиковані проєкти.

Географічно Сполучені Штати відновили лідерство за обсягом капіталу та кількістю угод. Американські компанії залучили 47,8% усіх коштів і здійснили 41,2% завершених угод, повернувши лідерство після короткочасної першості Мальти у попередньому кварталі через унікальну угоду MGX із глобальною біржею. Велика Британія посіла друге місце з майже 23% активності, далі — Японія та Сінгапур, які зберігають сприятливе регуляторне середовище для блокчейн-інновацій.

У створенні фондів протягом кварталу було закрито 21 новий венчурний криптофонд із загальною сумою залучених зобов'язань 1,76 мільярда доларів. Середній і медіанний розмір фондів дещо зріс порівняно з минулим роком, але загальний ринок залучення капіталу для венчурних менеджерів залишається складним. Кількість нових запусків фондів близька до мінімуму за п’ять років, що відображає труднощі партнерів у залученні капіталу від обмежених партнерів у поточних ринкових умовах.

Перший фонд Pure Crypto зріс майже на 1 000%

Попри складний ринок для залучення капіталу, деякі спеціалізовані криптоінвесткомпанії досягли виняткових результатів, що підкреслює потенціал сфокусованих стратегій. Pure Crypto, відносно непублічний гравець ринку цифрових активів із передмістя Чикаго, нещодавно повідомив, що його флагманський фонд зріс майже на 1 000% з моменту запуску у 2018 році. З експериментального крипто-портфеля у межах традиційної фірми з управління капіталом структура перетворилася на фонд обсягом $60 мільйонів, підтриманий переважно сімейними офісами та керований дисциплінованою інвестиційною стратегією.

Фірму заснував Джеремі Бойнтон, який паралельно веде Laureate Wealth Management, а управління здійснюється у партнерстві із Закарі Ліндквістом. Вони розвинули Pure Crypto у структуру фонду фондів обсягом $100 мільйонів, що надає диверсифікований доступ до цифрових активів для обмежених партнерів. Наразі дует готується підняти капітал для четвертого фонду, який позиціонується як можливість скористатися, на їхню думку, фінальною хвилею венчурних прибутків у криптосекторі.

Бойнтон і Ліндквіст переконані, що ринок криптоінвестицій переживає фундаментальну трансформацію. Із закріпленням нормативної бази — прикладом є нове законодавство щодо стейблкоїнів та зростаюча інституційна участь — вони очікують завершення епохи "дикого заходу" з надприбутками у венчурному стилі. Великі корпорації активно інтегрують цифрові валюти у казначейські стратегії та платіжні системи, що вказує на перехід галузі до стабільнішого інституціоналізованого зростання.

Ця позиція відображає загальні тенденції у венчурному фінансуванні крипто, де ранні інвестиції з асиметричним прибутком поступово зближуються з традиційним співвідношенням ризик–винагорода у міру зрілості галузі. Для інвесторів, що прагнуть доступу до крипто-стартапів, це означає скорочення можливостей для надприбутків, характерних для ранніх фаз розвитку, а також перехід до більш стабільного й регульованого майбутнього інвестицій у цифрові активи.

FAQ

Чому венчурне фінансування крипто знизилося на 59% у минулому кварталі?

Венчурне фінансування крипто зменшилося на 59% через підвищену ринкову волатильність, посилення регуляторного тиску і падіння впевненості інвесторів. Економічна невизначеність і зниження апетиту до ризику серед венчурних компаній також вплинули на це значне скорочення.

Який вплив має падіння фінансування криптовалют на блокчейн-проекти та стартапи?

Зменшення фінансування призводить до дефіциту капіталу, уповільнення розробки та розширення проектів. Багато ініціатив стикаються із затримками або закриттям, що посилює конкуренцію за обмежені ресурси і може змінити ландшафт галузі.

Як криптопроекти повинні забезпечувати фінансування у складних ринкових умовах?

Криптопроекти мають диверсифікувати джерела фінансування через гранти, ангельських інвесторів і акселератори, забезпечуючи юридичну відповідність. Слід акцентувати на прозорому управлінні, коректній класифікації токенів і впровадженні внутрішніх політик, таких як процедури AML/KYC. Необхідно готувати повну юридичну документацію і проводити ретельну перевірку для підвищення довіри інвесторів та залучення інституційного капіталу.

Чи відновиться ринок венчурного фінансування крипто у майбутньому? Коли очікується відновлення?

Так, ринок венчурного фінансування крипто очікувано поступово відновиться протягом наступних 2–3 років. Однак повернення до пікових рівнів 2021–2022 років вимагатиме часу, оскільки нинішній рівень фінансування на 50–60% нижчий за історичні максимуми. Основними чинниками відновлення стануть стабілізація ринку та відновлення довіри інституційних інвесторів.

Чому венчурне фінансування крипто коливається набагато сильніше, ніж фінансування традиційного технологічного сектору?

Венчурне фінансування крипто має більшу амплітуду коливань через високу ринкову невизначеність, швидкі технологічні зміни і підвищений ризик інвестування. Традиційний технологічний сектор характеризується стабільнішими оцінками і зрілими ринками, а крипто залишається спекулятивним із волатильними обсягами транзакцій і змінами настроїв інвесторів.

На скільки скоротилося венчурне фінансування крипто до $1,97 мільярда? Якими були показники у попередньому кварталі або у порівнянні рік до року?

Венчурне фінансування крипто скоротилося на 59% до $1,97 мільярда у минулому кварталі. Це значне падіння порівняно з вищими обсягами інвестицій у попередньому кварталі, що відображає зниження венчурної активності у секторі криптовалют.