Як запобігати проскальзуванню у торгівлі криптовалютами в останні роки

Що таке прослизання у криптовалюті?

Прослизання виникає, коли трейдер купує або продає актив за ціною, що відрізняється від запланованої. Ринки змінюються швидко, і ситуація може змінитися між моментом розміщення ордера та його виконанням, через що трейдер здійснює операцію за іншою ціною.

Прослизання у криптовалютах буває як позитивним, так і негативним. Трейдер може отримати гіршу ціну, ніж очікував, або, навпаки, кращу. Це особливо характерно для волатильних ринків, де ціни змінюються дуже швидко.

Перевага лімітних ордерів — відсутність прослизання. Недолік — вони можуть виконуватись довго або взагалі не виконатись. Прослизання виникає під час використання ринкових ордерів, оскільки такі ордери виконуються негайно за найкращою доступною ціною, яка може відрізнятися від відображеної на момент створення ордера.

Волатильність і низька ліквідність — дві головні причини прослизання

Прослизання у криптовалюті трапляється дуже часто. Причина — цей клас активів надзвичайно волатильний і часто характеризується низькою ліквідністю, особливо у випадку менших чи нових токенів.

Волатильність

На ринках зі стрімкими змінами ціни можуть значно коливатися між моментом введення ордера та його виконанням. Це особливо актуально під час важливих ринкових подій, оголошень новин чи періодів підвищеної торгової активності. Криптовалютний ринок працює цілодобово, тому волатильність може зростати у будь-який час, а прослизання стає менш передбачуваним порівняно з традиційними ринками.

Низька ліквідність

На протилежному боці угоди може бракувати ліквідності для виконання ордера за певною ціною. Щоб виконати ордер, угода відбувається за ціною, де є ліквідність, що може суттєво відрізнятися від очікуваної трейдером. Це часто трапляється із дрібними альткоїнами або під час малих торгових обсягів, коли активних учасників менше.

Як працює прослизання у криптовалюті?

Припустимо, трейдер бачить пропозицію Bitcoin за 20 000 доларів на біржі й хоче купити один Bitcoin. Він розміщує ринковий ордер на купівлю 1 BTC. Незабаром трейдер дізнається, що купив один Bitcoin за 20 050 доларів, тобто трохи дорожче, ніж очікував. Це приклад негативного прослизання.

Подібне трапляється часто, оскільки до моменту виконання ринкового ордера інші трейдери могли вже придбати доступний Bitcoin за 20 000 доларів, і ордер виконується за наступною доступною ціною. Чим більший розмір ордера відносно ліквідності, тим більшим буде прослизання.

Як розрахувати прослизання у криптовалюті?

Прослизання можна виразити у грошовому еквіваленті або у відсотках. У прикладі вище, якщо трейдер очікував купити один Bitcoin за 20 000 доларів, але заплатив 20 050 доларів, прослизання становить -50 доларів. У відсотках: (-50/20 000)*100 = -0,25%.

Правильний розрахунок прослизання дає змогу трейдерам оцінити реальні витрати угод і приймати обґрунтовані рішення щодо типу й часу розміщення ордерів. Професійні трейдери відстежують прослизання в динаміці, щоб знаходити закономірності та оптимізувати стратегії торгівлі.

Що таке допустиме прослизання?

Багато торгових платформ дають змогу трейдерам самостійно визначати прийнятний рівень прослизання. Допустиме прослизання — це різниця між ціною, яку очікує трейдер при створенні ордера, і ціною під час виконання. Зазвичай торгові платформи виражають цей показник у відсотках від суми угоди.

Вибір рівня допустимого прослизання — це баланс між забезпеченням виконання ордера і захистом від істотного відхилення ціни. Дуже низька межа може призвести до зірваних угод, а занадто висока — до значних неочікуваних втрат.

Прослизання на децентралізованих платформах

Одним із головних недоліків децентралізованих платформ є те, що прослизання тут зазвичай суттєвіше, ніж на централізованих біржах.

Причина — виконання угод забезпечують смартконтракти. На відміну від централізованих бірж, на децентралізованих платформах угоди не обробляються миттєво. Через більше очікування між підтвердженням угоди та виконанням зростає проміжок, у якому може статися прослизання.

Крім того, децентралізовані платформи часто мають менші пули ліквідності порівняно з основними централізованими біржами, що поглиблює проблему прослизання. Модель автоматизованого маркетмейкера (AMM), яку застосовують багато децентралізованих платформ, також може призводити до цінового впливу, що зростає разом із розміром ордера.

Як запобігти прослизанню на децентралізованих платформах

Сплачуйте вищі комісії за газ

Сплачуючи підвищені комісії за транзакцію (gas fees), ви забезпечуєте пріоритетне виконання вашої угоди, зменшуючи час між поданням ордера та його виконанням і тим самим мінімізуючи ризик прослизання.

Під час завантаження мережі сплата високих комісій може стати визначальною для виконання угоди за потрібною ціною або уникнення значного прослизання. Проте трейдерам слід враховувати співвідношення між витратами на вищі комісії й потенційною економією на прослизанні.

Торгуйте на децентралізованих платформах на базі Layer 2

Ви можете користуватися децентралізованими платформами на базі Layer 2, що забезпечує швидші транзакції, менший ризик прослизання та нижчі комісії за газ. Наприклад, на біржах на Polygon, таких як QuickSwap, продуктивність значно вища порівняно з рішеннями Layer 1.

Layer 2 обробляє транзакції поза основним блокчейном і групує їх, що забезпечує швидше підтвердження і менші витрати. Така інфраструктура безпосередньо зменшує ймовірність прослизання.

Трейдери також можуть налаштовувати допустиме прослизання на більшості децентралізованих платформ. Низьке значення може призвести до невиконаних угод, але дозволяє уникнути неочікуваних великих втрат від прослизання. Важливо знайти оптимальний баланс для успішної торгівлі на цих платформах.

Як зменшити прослизання на централізованих біржах

Використовуйте лімітні ордери

Ви можете використовувати лімітні ордери. Незважаючи на ризик невиконання, вони повністю усувають прослизання, оскільки виконуються лише за вашою ціною або краще.

Лімітні ордери дають трейдерам повний контроль над ціною виконання, хоч і позбавляють гарантії негайного виконання. Такий підхід часто виправданий для великих ордерів, де прослизання може бути значним.

Торгуйте у періоди низької волатильності

Ви можете обирати для торгівлі періоди невисокої волатильності. Варто уникати торгівлі під час важливих ринкових подій, таких як вихід економічних показників чи засідання центральних банків.

Історичні дані свідчать: торгівля під час азійських сесій або у вихідні часто супроводжується меншою волатильністю та зниженим прослизанням. Проте це може означати і нижчу ліквідність, тому варто враховувати обидва чинники.

Діліть великі угоди на частини

Розділяючи великі ордери на менші частини, ви знижуєте ринковий вплив і потенційні втрати від прослизання. Цю стратегію, відому як order slicing, часто застосовують інституційні трейдери для мінімізації впливу на ринок.

Розбиття великого ордера на кілька менших, виконаних у різний час, може суттєво знизити середнє прослизання, хоч це й вимагає більше уваги та може призвести до додаткових комісій. Досвідчені трейдери часто застосовують алгоритмічні інструменти для оптимізації процесу.

Наскільки криптовалютним інвесторам варто перейматися прослизанням?

Для невеликих інвесторів, які торгують нечасто та планують довгострокове зберігання криптовалют, прослизання зазвичай не має істотного значення. Вплив невеликого прослизання на епізодичні покупки для тривалого зберігання, як правило, мінімальний порівняно з можливим довгостроковим прибутком.

Для великих інвесторів втрати можуть бути суттєвими, тому їм варто приділяти увагу мінімізації цих втрат. При угодах на шість або сім цифр навіть незначний відсоток прослизання може означати тисячі чи десятки тисяч доларів неочікуваних витрат.

Криптовалютним трейдерам з високою активністю, таким як денним трейдерам, потрібно вживати всіх можливих заходів для зниження втрат від прослизання. Для активних трейдерів, які здійснюють десятки або сотні угод на місяць, накопичене прослизання може істотно впливати на загальну прибутковість і потребує постійного моніторингу та контролю за допомогою відповідних стратегій та інструментів.

FAQ

Що таке прослизання у криптовалютній торгівлі та як воно виникає?

Прослизання — це різниця між очікуваною і фактичною ціною виконання у криптовалютних угодах. Воно виникає через волатильність ринку, розмір ордера та ліквідність, що змушує виконувати угоди за цінами, відмінними від запланованих.

Які найефективніші способи зниження прослизання у криптовалютній торгівлі?

Використовуйте лімітні ордери для фіксації цін та автоматизовані торгові системи з заданими параметрами. Також торгуйте у періоди високої ліквідності, діліть великі ордери на дрібніші й обирайте пари з більшими обсягами торгів, щоб мінімізувати вплив прослизання.

Як ліквідність ринку та обсяги торгівлі впливають на прослизання?

Низька ліквідність та великі обсяги торгівлі підвищують ризик прослизання. Висока волатильність додатково посилює цей ризик. Контроль розміру угоди і вибір ліквідних торгових пар допомагають мінімізувати вплив прослизання на ваші транзакції.

Яка різниця між лімітними і ринковими ордерами для уникнення прослизання?

Лімітні ордери захищають від прослизання, виконуючись лише за вашою ціною або краще, і дають контроль над ціною. Ринкові ордери виконуються негайно за поточною ціною ринку, що створює ризик прослизання, особливо під час високої волатильності. Використовуйте лімітні ордери для захисту ціни, а ринкові — для швидкості виконання.

Які відмінності у ризиках прослизання між різними криптовалютними біржами (CEX vs DEX)?

На CEX зазвичай спостерігається більше прослизання через волатильність і затримки у виконанні ордерів. DEX забезпечує менше прослизання завдяки автоматизованому виконанню через смартконтракти. Водночас DEX може мати обмеження ліквідності для невеликих обсягів торгівлі, а CEX пропонує кращу глибину ліквідності для великих транзакцій.

Як вибір часу торгівлі (наприклад, уникнення періодів високої волатильності) допомагає знизити прослизання?

Торгівля у стабільні періоди, а не під час високої волатильності, значно знижує прослизання. За низької волатильності цінові зміни менші й передбачуваніші, що дає змогу виконувати ордери ближче до бажаної ціни. Уникнення пікової волатильності допомагає отримати точніше виконання ордерів і менші спреди.

Чому великі транзакції (whale trades) більше схильні до прослизання?

Великі транзакції більше схильні до прослизання, оскільки створюють значний ціновий вплив у малоліквідних ринках, що призводить до істотного відхилення фактичної ціни виконання від очікуваної.

Що таке механізм захисту від прослизання? Як основні торгові платформи встановлюють допустиме прослизання?

Захист від прослизання обмежує цінові зміни між поданням та виконанням ордера. Основні платформи дозволяють користувачам встановлювати власний відсоток допустимого прослизання, зазвичай у межах від 0,1% до 5%, забезпечуючи виконання угод у прийнятних цінових межах з урахуванням ліквідності.