Galaxy Novogratza проводить перемовини з Polymarket та Kalshi з питань маркетмейкінгу

Galaxy Digital досліджує можливості маркетмейкерства на ринках прогнозів

Galaxy Digital, фінансова компанія у сфері криптовалют під керівництвом Майка Новограца, активно укладає партнерства з провідними платформами прогнозних ринків Polymarket і Kalshi для надання ліквідності. Цей стратегічний крок відображає зростання інституційного інтересу до блокчейн-ринків ставок, які за останній рік привернули увагу роздрібних трейдерів і традиційних фірм Волл-стріт.

Galaxy Digital утвердилася як ключовий постачальник криптоінфраструктури та сервісів для інституційних клієнтів. Вихід на ринки прогнозів дозволить компанії виступати маркетмейкером на цих платформах, забезпечуючи конкурентні заявки та підтримуючи глибину ринку для ефективної торгівлі користувачів.

У коментарі для Bloomberg Новограц повідомив, що Galaxy "зараз тестує невеликі обсяги маркетмейкерства на ринках прогнозів, але, думаю, згодом ми надаватимемо ширшу ліквідність". Такий обережний оптимізм ілюструє стратегічний підхід компанії — спочатку тестувати новий сектор, перш ніж інвестувати значні ресурси.

Вихід таких фінансових інститутів, як Galaxy Digital, на ринки прогнозів є суттєвим підтвердженням цього сегмента. Маркетмейкери забезпечують ефективне виконання ордерів трейдерів без надмірних цінових коливань, особливо при обробці великих обсягів угод.

Зростання ринків прогнозів: трейдери ставлять на реальні результати

Ринки прогнозів за останній рік продемонстрували суттєве зростання, пропонуючи бінарні контракти для ставок на результати реальних подій. Вони охоплюють політичні вибори, спортивні результати, економічні індикатори та інші важливі події, що викликають суспільний інтерес.

Механізм роботи ринків прогнозів є простим і водночас потужним. Трейдери купують акції "yes" або "no" щодо окремих питань чи пропозицій. Вартість таких акцій відображає колективну ймовірність, яку учасники ринку надають певному результату. Наприклад, якщо акції "yes" торгуються по $0,70, ринок оцінює ймовірність події у 70%.

Колективна оцінка ймовірності часто демонструє високу точність, нерідко перевершуючи результати традиційних опитувань та експертних прогнозів. Фінансовий стимул для учасників робити точні прогнози допомагає узгоджувати ціни акцій із реалістичними ймовірностями.

Водночас нормативне середовище для ринків прогнозів залишається фрагментованим і невизначеним. Деякі штати США вважають такі ринки азартними іграми, що підпадають під відповідні обмеження та ліцензування. На федеральному рівні Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), яка регулює контракти на події та деривативи, не ухвалила чіткого рішення щодо діяльності Polymarket і Kalshi.

Така регуляторна невизначеність створює як можливості, так і ризики для платформ та користувачів. Вона дозволяє розвиватися інноваціям у короткостроковій перспективі, але відсутність регуляторних норм може спричинити ускладнення або санкції у майбутньому.

Polymarket і Kalshi, на відміну від традиційних букмекерських контор, працюють як p2p-маркетплейси з біржовим стаканом. Для купівлі акцій "yes" трейдеру потрібен контрагент, що займає позицію "no". Тому постачальники ліквідності й активні маркетмейкери є ключовими для функціонування і ефективності ринку.

Обидві платформи впровадили програми стимулювання для залучення та винагороди тих, хто забезпечує ліквідність через розміщення ордерів у певних ринках. Це гарантує трейдерам наявність контрагентів і підтримує активність на ринках.

Великі трейдингові компанії тестують ринки прогнозів

Довгий час ринки прогнозів були надто малими та нішевими, щоб зацікавити провідні квантові трейдингові фірми та інституційних маркетмейкерів. Малі обсяги торгівлі та невизначений регуляторний статус стримували інвестування значних ресурсів у цей сегмент.

Susquehanna International Group (SIG), відома квантова торговельна компанія, стала однією з небагатьох великих фірм, що публічно підтвердила участь як маркетмейкер на Kalshi. Присутність SIG свідчить про інтерес досвідчених трейдерів до застосування своїх знань у ціноутворенні, управлінні ризиками та автоматизації торгівлі на ринках прогнозів.

Операційна структура платформ також передбачає внутрішні маркетмейкерські функції. Kalshi має власний торговий desk — Kalshi Trading, який забезпечує ліквідність і торгує проти клієнтів, якщо зовнішніх маркетмейкерів бракує. Компанія наголошує, що desk працює з інформаційними бар'єрами й не має доступу до непублічних даних, що знімає потенційний конфлікт інтересів.

Polymarket, що спершу формувала аудиторію та обсяги торгівлі поза США, почала тестування своєї біржі для американських користувачів на початку 2025 року. Платформа поступово підключила обмежене коло користувачів і проводить реальні транзакції в рамках контрольованого запуску. Це дозволяє Polymarket оптимізувати системи, забезпечити відповідність регуляторним вимогам, і готуватися до масштабного релізу на внутрішньому ринку прогнозів.

Поступове вихід на ринок США — важлива віха для Polymarket, яка перебуває під регуляторним наглядом, але продовжує шукати законні шляхи для роботи у США.

Сектор дозріває завдяки технологічним платформам і постачальникам ліквідності

Інтерес до ставок на реальні результати значно зріс після останньої президентської кампанії у США. Трейдери все частіше сприймають ринки прогнозів як двофункціональні платформи: це і спекулятивні торгові майданчики для отримання прибутку з точних прогнозів, і неформальні інструменти для збору суспільних очікувань щодо майбутніх подій.

Залучення фінансових компаній, як Galaxy Digital, значно покращить інфраструктуру ринків прогнозів. Професійні маркетмейкери застосовують складні моделі ціноутворення, великі капітали та автоматизовані торгові системи для забезпечення постійної ліквідності. Це спростить виконання великих ордерів трейдерам, мінімізуючи цінові коливання і підвищуючи якість виконання.

Поліпшення ліквідності вигідне усім учасникам ринку. Роздрібні трейдери можуть швидко відкривати і закривати позиції, а інституційні — розміщувати великі обсяги без істотного впливу на ринок.

Великі технологічні платформи також сприяють популяризації ринків прогнозів. Google Finance оголосив про інтеграцію живих даних із Polymarket і Kalshi найближчим часом. Користувачі зможуть ставити питання про майбутні події через Google і бачити, як учасники ринків прогнозів оцінюють імовірність різних результатів.

Такий рівень доступності може стати переломним для цього сегмента. Для криптоентузіастів і традиційних інвесторів дані ринків прогнозів, інтегровані у знайомі платформи, як Google Finance, роблять концепцію ринків прогнозів частиною широкої фінансової екосистеми.

У міру розвитку ринків прогнозів поєднання інституційних постачальників ліквідності, інтеграції із масовими технологічними платформами та зростання аудиторії свідчить про перехід галузі з раннього етапу до постійного елементу фінансової індустрії. Переговори Galaxy Digital із провідними платформами — приклад того, як інституційні фінансові компанії починають сприймати ринки прогнозів як реальну бізнес-можливість і джерело аналітичної інформації.

FAQ

Що таке Polymarket і Kalshi? Чим вони відрізняються?

Polymarket — це децентралізована платформа прогнозних ринків для торгівлі контрактами на результати подій. Kalshi — регульована платформа прогнозів із контрактами на реальні події. Основна різниця: Polymarket працює на блокчейні з криптовалютою, а Kalshi — як регульована деривативна платформа з підтримкою фіатних валют і суворішими вимогами до комплаєнсу.

Що таке маркетмейкерство? Чому Galaxy співпрацює з цими платформами?

Маркетмейкерство забезпечує ліквідність, сприяючи купівлі та продажу, скорочуючи спреди та підвищуючи ефективність торгівлі. Galaxy співпрацює з платформами прогнозів для розвитку глибини ринку, збільшення обсягів торгів і посилення інфраструктури екосистеми для кращого користувацького досвіду.

Чим займається Galaxy Digital Майка Новограца? Яке її місце у криптоіндустрії?

Galaxy Digital — провідний торговий банк у криптовалютному секторі, який надає інвестиційно-банківські послуги, прямі інвестиції та торгові сервіси. Як один із основних інституційних гравців, компанія впливає на ринкову динаміку через стратегічні інвестиції та маркетмейкерські операції з цифровими активами.

Яка роль маркетмейкерів на платформах прогнозних ринків?

Маркетмейкери забезпечують ліквідність, постійно пропонуючи котирування на купівлю та продаж, скорочуючи спреди та сприяючи ефективному ціноутворенню. Вони полегшують торгівлю, мінімізують прослизання цін і покращують глибину ринку та активність на платформах прогнозів.

Який вплив має співпраця Galaxy з платформами прогнозів на крипторинок?

Участь Galaxy у маркетмейкерстві на Polymarket і Kalshi підвищує ліквідність і якість ціноутворення на ринках прогнозів. Це розширює інституційну участь, збільшує обсяги торгів і зміцнює інфраструктуру крипторинку завдяки більшій стабільності цін і ефективності ринкових процесів.

Який поточний статус розвитку Polymarket і Kalshi?

Polymarket і Kalshi — провідні платформи прогнозних ринків, що демонструють динамічне зростання. Обидві суттєво розширили аудиторію та обсяги торгів: Polymarket фокусується на прогнозах подій, Kalshi — на регульованих ринках США. Вони продовжують вдосконалювати функціонал платформ і посилювати ліквідність ринку.