Що таке CBDC (Central Bank Digital Currency)? Поглиблене порівняння з криптовалютою

CBDC (Цифрова валюта центрального банку): визначення

Часто під «цифровою валютою» мають на увазі провідні криптовалюти. Водночас останні роки у фокусі з’явився інший тип цифрової валюти, який суттєво відрізняється від криптовалют — CBDC (Цифрова валюта центрального банку).

CBDC — це цифрова форма законного платіжного засобу, що випускається центральним банком країни. Законний платіжний засіб — це гроші, які офіційно визначає держава (наприклад, єна чи долар). Оскільки CBDC випускається як зобов’язання центрального банку, її вартість гарантується державою, що мінімізує цінову волатильність.

CBDC має таку ж обов’язкову прийнятність, як готівка, і покликана підвищити ефективність платіжної інфраструктури, знизити операційні витрати та сприяти протидії злочинності. На відміну від готівки чи банківських депозитів, CBDC є новим видом електронних грошей і, ймовірно, стане ключовим засобом платежу у цифровому суспільстві.

Китай, Швеція, Багамські Острови активно впроваджують CBDC, проводячи пілотні проєкти та офіційні запускання для стимулювання фінансових інновацій. Японія також вивчає практичне застосування CBDC.

Запровадження CBDC порушує низку питань, зокрема потенційний вплив на комерційні банки й фінансову інфраструктуру, захист приватності та технічні виклики. Тому більшість центральних банків діють обережно, проводячи поетапні дослідження та розробки.

CBDC і криптовалюти: емітент і правовий статус

Основні відмінності між CBDC і криптовалютами полягають у тому, хто їх випускає, та у правовому статусі. Це дозволяє зрозуміти фундаментальну природу кожної із цих форм цифрових грошей.

CBDC — це цифровий законний платіжний засіб, який випускає центральний банк як орган влади. Як законний платіжний засіб, CBDC має таку ж обов’язкову прийнятність, як готівка: продавці товарів і послуг мають юридичний обов’язок приймати такі платежі.

Завдяки державним гарантіям CBDC майже не схильна до цінових коливань. Одна одиниця CBDC завжди відповідає одній одиниці підлеглої валюти. Попри можливі зміни валютного курсу, основна вартість валюти залишається стабільною. Це критично для щоденних розрахунків.

Криптовалюти, навпаки, — це цифрові валюти, які випускають приватні компанії або фізичні особи. Вони не мають статусу законного платіжного засобу, і питання їх прийому вирішує кожен бізнес або особа окремо. Відмова приймати криптовалюту не тягне юридичних наслідків.

Вартість криптовалют змінюється дуже швидко залежно від ринкового попиту й пропозиції, тому вони характеризуються високою волатильністю. Ціни можуть різко зростати чи знижуватись у короткі строки. Це приваблює інвесторів, але ускладнює використання криптовалют для щоденних розрахунків.

CBDC і криптовалюти: технічна архітектура

CBDC і криптовалюти базуються на цифрових технологіях, але їхні технічні засади суттєво різняться.

CBDC зазвичай побудовані на технології розподіленого реєстру (DLT). Технологія розподіленого реєстру дозволяє учасникам мережі спільно вести й перевіряти один реєстр, забезпечуючи прозорість і захист від підробок. Блокчейн — провідний приклад DLT, і багато проєктів CBDC розглядають його використання.

Оскільки CBDC керуються центральними банками, більшість впроваджень обирають гібридну модель із центральними елементами, а не повністю децентралізовану. Це забезпечує швидші підтвердження транзакцій і підвищує надійність системи.

Криптовалюти також використовують технологію розподіленого реєстру для випуску й управління. Головна особливість — досягнення консенсусу між учасниками без центрального органу. Для цього застосовують алгоритми консенсусу.

Серед алгоритмів консенсусу — Proof of Work (PoW) і Proof of Stake (PoS). Proof of Work ґрунтується на обчислювальній потужності, що забезпечує високу безпеку, але потребує великих енергоресурсів. Proof of Stake визначає права для підтвердження транзакцій залежно від обсягу токенів, що забезпечує енергоефективність.

CBDC націлені на ефективні системи під контролем центрального банку, а криптовалюти прагнуть до повної децентралізації та автономії — це різні технологічні підходи.

CBDC і криптовалюти: сфери застосування й очікуваний вплив

CBDC і криптовалюти мають суттєво різні цілі й ефекти.

CBDC — це цифрова валюта для суспільних потреб. Основні завдання: оптимізація платіжних систем, зниження витрат, адаптація до цифрових умов і протидія відмиванню коштів. CBDC функціонує як національна фінансова інфраструктура, підвищуючи зручність для всіх громадян.

CBDC також допомагає зберігати грошовий суверенітет і підтримувати фінансову стабільність. У цифровому суспільстві національна цифрова валюта сприяє захисту монетарного суверенітету й стабілізації фінансової системи. Очікується, що CBDC прискорять перехід до безготівкових розрахунків і підвищать економічну ефективність.

Криптовалюти забезпечують незалежність розрахунків, можливості для інвестицій і новацій без централізованого контролю. Вони переважно виступають фінансовими інструментами для отримання прибутку, тобто інвестиційна функція є провідною.

Криптовалюти перспективні для міжнародних переказів і мікроплатежів. Традиційні банки забезпечують міжнародні розрахунки повільно й дорого, а криптовалюти можуть бути альтернативою. Вони також зручні для малих платежів, наприклад онлайн-покупок контенту.

Підсумок: CBDC — це інфраструктура публічних фінансів, а криптовалюти — інструмент для реалізації економічної свободи особи.

Переваги CBDC: зниження витрат

Випуск монет і банкнот супроводжується значними витратами — від виробництва й знищення до встановлення касових апаратів, банкоматів і транспортування готівки. CBDC можуть радикально скоротити ці фізичні витрати.

CBDC усувають витрати на друк, карбування, збирання та знищення зношених банкнот, а також на розробку технологій захисту від підробок. Можливе також зниження вартості охорони та страхування готівки під час транспортування й зберігання.

Крім цього, комісії за обробку платежів можуть бути знижені. Приватні електронні платіжні системи зазвичай стягують з продавців 2–5% від суми транзакції. CBDC як публічний ресурс можуть надавати послуги з мінімальними або нульовими комісіями.

Це суттєва перевага для малого бізнесу. Зниження платіжних комісій підвищує прибутковість і може спричинити зменшення цін для споживачів. Мінімальні комісії підтримуватимуть ширше застосування CBDC.

Переваги CBDC: прозорість і протидія шахрайству

CBDC фіксує всі транзакції, що значно ускладнює шахрайство з готівкою. Анонімність готівки ускладнює відстеження протиправних дій, зокрема відмивання коштів і ухилення від податків, чим користуються злочинні угруповання й порушники податкового законодавства.

У разі використання CBDC кожна транзакція фіксується й може бути відстежена. Це сприяє виявленню й запобіганню відмиванню коштів та ухиленню від оподаткування. Податкові й правоохоронні органи можуть аналізувати історію транзакцій, щоб відстежити незаконні рухи коштів.

Прозорість має поєднуватися з гарантіями приватності. Звичайні платіжні дані не мають піддаватися надмірному контролю, тому у CBDC приділяють увагу приватності користувачів. Багато проєктів CBDC розробляють механізми, що дають змогу зберігати анонімність дрібних платежів і запроваджують ідентифікацію для великих сум.

Гарантії центрального банку підвищують довіру користувачів. Приватні електронні гроші та криптовалюти можуть втрачати вартість через ринкові коливання або недовіру до емітента, тоді як CBDC як законний платіжний засіб забезпечує стабільність і ліквідність. Користувачі CBDC можуть розраховувати на фіксовану вартість, що підтримує її як засіб платежу.

Переваги CBDC: швидкість і ефективність платіжних систем

CBDC оптимізують платіжні системи і дають змогу здійснювати миттєві цифрові платежі, зокрема для сплати податків та переказів. Якщо традиційні банківські перекази можуть тривати кілька днів, CBDC дозволяють майже миттєві транзакції.

Наприклад, екстрена державна допомога може бути виплачена через CBDC значно швидше. Традиційні способи можуть вимагати тижнів або місяців, а з CBDC кошти надходять на цифровий гаманець відразу після схвалення. Це особливо ефективно для екстреної підтримки.

CBDC допомагають швидко реагувати під час катастроф чи надзвичайних ситуацій. У постраждалих районах може не вистачати готівки, а банкомати чи інкасаторські машини можуть бути недоступні.

Завдяки CBDC платежі та перекази проводяться цифрово, минаючи фізичні обмеження. Якщо є доступ до цифрових пристроїв, навіть у зонах лиха можна виконувати платежі, що пришвидшує відновлення.

CBDC також здатні підвищити ефективність міжнародних розрахунків. Якщо низка країн впровадить сумісні CBDC, витрати та час на міжнародні перекази можуть суттєво скоротитися. Це позитивно вплине на світову економіку.

Недоліки CBDC: питання приватності

CBDC реєструють усі транзакції — це запобігає шахрайству, але зменшує анонімність, яку забезпечує готівка. Центральні банки чи державні органи можуть відстежувати фінансові потоки, що викликає занепокоєння щодо приватності.

Державні органи або бізнес можуть аналізувати особисті витрати й активи для податкової політики, ціноутворення чи маркетингу. Дані про покупки й доходи можуть використовуватися чи аналізуватися без відома людини.

Для вирішення цих питань багато проєктів CBDC впроваджують механізми захисту приватності. Це можуть бути багаторівневі системи, які забезпечують анонімність для малих платежів і вимагають ідентифікації для великих, або використовувати криптографічні технології захисту даних із можливістю виявлення шахрайства.

Збалансування приватності й боротьби з шахрайством — одне з ключових завдань для розробників CBDC. Надмірний контроль може порушити права й свободи особистості, а повна анонімність сприяє злочинності. Для досягнення балансу потрібен суспільний консенсус.

Недоліки CBDC: технічні ризики й залежність від системи

CBDC — це цифрова форма грошей, тому стихійні лиха чи збої у мережі можуть спричинити відключення системи. Відсутність електроенергії або зв'язку може тимчасово унеможливити платежі через CBDC.

Ще одна загроза — кібератаки. Якщо систему CBDC буде скомпрометовано, можливі масові збої платежів чи втрата активів. CBDC як національна інфраструктура є привабливою ціллю для кіберзлочинців і терористів, тому потрібні надійні заходи безпеки.

Важливими є рішення для офлайн-платежів і багаторівневі системи захисту. Смарт-картки або спеціальні пристрої можуть дозволяти обмежені офлайн-розрахунки. Також розглядають квантове шифрування і багаторівневі моделі безпеки.

Готівка не залежить від електрики чи зв’язку, тому використовується у надзвичайних ситуаціях. З поширенням CBDC переваги готівки можуть бути втрачені, тому потрібні резервні рішення для екстрених випадків.

Недоліки CBDC: вплив на фінансову систему

Якщо CBDC стане масовою, депозити у комерційних банках можуть зменшитись, що обмежить можливість кредитування. Комерційні банки кредитують бізнес і населення за рахунок депозитів, виконуючи роль фінансового посередника, але CBDC дозволяє напряму отримувати цифрову валюту від центрального банку, зменшуючи роль банків.

Якщо кошти переводяться з банківських рахунків у CBDC, залишки в банках скорочуються, кредитування бізнесу й іпотека обмежуються. Це зменшує доходи банків й може поставити під загрозу фінансову стабільність.

Під час фінансових криз можливі масові цифрові вилучення коштів з банків у CBDC — так звані «цифрові банківські паніки». У традиційних банківських паніках обсяги обмежені фізичним доступом, а у цифрових — перекази можуть бути миттєвими й масштабними, прискорюючи дестабілізацію.

Для мінімізації ризиків центральні банки розглядають обмеження суми CBDC на особу та випуск CBDC без нарахування відсотків, щоб зменшити вплив на банки. Позиціювання CBDC як альтернативи готівці, а не інвестиційного інструменту, допоможе зберегти фінансову стабільність.

Підхід Японії до CBDC

Банк Японії в останні роки проводить активні дослідження й розробку CBDC. В межах поетапних пілотних проєктів аналізується технічна реалізованість і потенційний вплив на фінансову систему.

Дослідження Банку Японії відбувається поетапно. Перший етап передбачає тестування базових функцій — емісії, переказу і викупу.

Другий етап охоплює складніші функції: офлайн-платежі, стійкість системи до пікових навантажень. Окремо вивчається співпраця з приватними компаніями й сумісність із чинними платіжними системами.

Серед потенційних переваг CBDC для Японії:

• Скорочення витрат на готівкові операції й комісій за платежі
• Посилення заходів протидії відмиванню коштів і ухиленню від сплати податків
• Формування платіжних систем для цифрового суспільства
• Полегшення міжнародних розрахунків і переказів

В умовах старіння населення Японія потребує ефективних соціальних систем із використанням цифрових технологій, і CBDC може відіграти тут ключову роль.

Водночас Банк Японії займає обережну позицію щодо випуску CBDC, беручи до уваги вплив на комерційні банки, захист приватності та технічні питання. За словами Банку: «Ми наразі не плануємо випускати CBDC, проте вважаємо за необхідне ретельно підготуватися задля стабільності й ефективності платіжних систем і реагування на майбутні виклики».

Японія й надалі відстежуватиме глобальні й внутрішні тенденції щодо CBDC, проводитиме дослідження і розробки для вибору оптимального підходу.

FAQ

Що таке CBDC (цифрова валюта центрального банку) і чим вона відрізняється від традиційних грошей?

CBDC — це цифрова форма законного платіжного засобу, яку випускає центральний банк. На відміну від традиційної валюти, це прямий цифровий обов’язок центрального банку, що виступає цифровим аналогом готівки й доступний цілодобово.

Які основні відмінності між CBDC і криптовалютами, такими як Bitcoin?

CBDC — це цифрові валюти з державною підтримкою, які випускають і контролюють центральні банки. Криптовалюти на кшталт Bitcoin є децентралізованими і не залежать від центральних органів. CBDC мають стабільну вартість, тоді як Bitcoin надзвичайно волатильний і здебільшого спекулятивний.

Які переваги CBDC для громадян?

CBDC забезпечує безпечний і зручний цифровий платіжний інструмент, доступний у будь-який час і місці. Як валюта з державною гарантією, вона не несе кредитного ризику й дозволяє миттєві розрахунки. CBDC розширює доступ до фінансових послуг і підтримує широкий спектр щоденних і онлайн-транзакцій.

Які ризики приватності та безпеки пов’язані з впровадженням CBDC?

CBDC піддається ризикам кібератак і витоку даних. Серед питань приватності — потенційний державний моніторинг чи надмірний збір персональних даних. Ці ризики можна значно знизити завдяки сучасному шифруванню, мінімізації даних і надійному регулюванню захисту інформації.

Які країни розробляють чи впроваджують CBDC?

Понад 130 країн, зокрема Китай, Швейцарія, США, Велика Британія та Японія, впроваджують або розробляють CBDC. Китайський цифровий юань уже використовується в пілотних проєктах, а інші країни активно досліджують CBDC.

Як впровадження CBDC може вплинути на фінансову систему і щоденне життя?

CBDC спрощує й пришвидшує платежі, розширює доступ до фінансових послуг і підвищує прозорість економіки. Для громадян управління активами стає легшим, а центральні банки отримують змогу реалізовувати політику напряму.