Що таке DeFi у сфері криптовалют і як це функціонує

Вступ до децентралізованих фінансів

Децентралізовані фінанси (DeFi) — це інноваційна екосистема фінансових сервісів, побудована на блокчейн-технології. Вона надає користувачам доступ до відкритого, ефективного та комплексного фінансового середовища, що працює без традиційних посередників.

Платформи DeFi використовують смартконтракти для пропонування відкритих фінансових рішень, забезпечуючи будь-кому доступ до капіталу незалежно від місця проживання чи соціального статусу. Ринок децентралізованих фінансів підтримує різноманітні сценарії застосування, зокрема децентралізовані біржі, кредитні платформи, ринки прогнозів і інші фінансові інструменти.

DeFi усуває посередників завдяки використанню смартконтрактів, які забезпечують протоколи без довіри. Смартконтракти — це самовиконувані угоди, що програмуються між сторонами. Коли всі умови виконано, код смартконтракту автоматично забезпечує виконання угоди, виключаючи потребу в довірі третім особам.

DeFi відкриває фінансові послуги без участі третіх сторін, що особливо важливо для користувачів, які залишилися поза банківською системою. Це створює фінансові можливості для мільярдів людей по всьому світу, які раніше не мали доступу до традиційної фінансової системи.

Чим DeFi відрізняється від фінтеху

Децентралізовані фінанси та фінансові технології (фінтех) на перший погляд можуть бути схожими, оскільки обидва застосовують сучасні технології для надання фінансових послуг. Обидва функціонують онлайн і забезпечують ці послуги без участі банків чи традиційних фінансових установ. Однак їхню сутність і можливості визначають кілька ключових відмінностей.

Основна різниця полягає в тому, що фінтех оцифровує традиційну фінансову систему, зберігаючи централізований контроль, тоді як DeFi базується на блокчейні та працює без центрального органу.

Block (раніше Square) — провідний приклад фінтеху з централізованим управлінням. Платформа пропонує швидші та дешевші міжнародні платежі порівняно з традиційними банками, але функціонує під контролем Block. Операції виконуються від імені користувачів, які повинні підтвердити особу для відкриття рахунку. Block управляє коштами клієнтів і може обмежувати доступ за необхідності.

У DeFi процес принципово інший. Dai — це стейблкоїн у мережі Ethereum, прив’язаний до долара США. Користувачам, які працюють з Dai, не потрібно довіряти жодній організації; майнери Ethereum незалежно підтверджують транзакції, незалежно від раси чи громадянства учасників. Користувачі повністю контролюють свої активи через приватні ключі, і жодна організація не може заморозити або вилучити їхні кошти.

Сценарії використання DeFi

Централізовані та децентралізовані фінанси — це протилежні підходи до організації фінансової системи. Екосистема DeFi пропонує широкий спектр фінансових послуг, які охоплюють майже всі аспекти традиційних фінансів.

Кредитування та запозичення

Кредитування та запозичення є, мабуть, найважливішими й найбільш затребуваними застосуваннями децентралізованих фінансів. Платформи на кшталт BlockFi надають кредити без посередників. Протоколи дозволяють сплачувати відсотки у стейблкоїнах і криптовалютах, забезпечуючи прозорість і автоматизацію.

Останнім часом блокчейни EOS і Ethereum є лідерами у сфері DeFi-кредитування та запозичення, надаючи надійну інфраструктуру для смартконтрактів. Dharma, Compound і BlockFi також є провідними платформами із власними механіками.

Compound

• Протокол грошового ринку, що підтримує токени BAT, DAI, ETH, USDC, REP і ZRX, забезпечуючи широкий вибір активів користувачам.
• Compound використовує власну валюту cToken для кредиторів і позичальників. Ці токени відображають депозити та автоматично нараховують відсотки.
• На відміну від деяких платформ DeFi, процентні ставки Compound є змінними — вони коригуються відповідно до ринкової пропозиції та попиту, що підвищує ефективність розподілу капіталу.

Dharma

• Напівцентралізована p2p-платформа для кредитування, яка поєднує переваги децентралізації з зручністю централізованого менеджменту.
• Платформа побудована на Ethereum, підтримує DAI, ETH і USDC, забезпечуючи доступ до стабільних і волатильних активів.
• Процентна ставка залежить від токена й ринкових умов.
• Ставки для кредитування та запозичення єдині й визначаються командою з управління активами, що полегшує початок для новачків.

Maker

• Maker — компанія, яка створила Dai, один з найпоширеніших децентралізованих стейблкоїнів.
• Її платформа кредитування на Ethereum підтримує DAI і ETH, дозволяючи брати кредити в Dai під криптозабезпечення. На відміну від p2p-моделей, монети видаються з резервних пулів, що забезпечує миттєву ліквідність.
• Платформа планує надати можливість використовувати кілька типів забезпечення, що зменшить ризик волатильності одного активу й підвищить стійкість системи.

Управління активами

Інструменти управління активами DeFi виконують функції депозитаріїв, але не надають звичайних банківських чи комерційних послуг. Система пропонує гаманці та інші інструменти, які допомагають власникам криптоактивів ефективно управляти активами, відстежувати портфелі й оптимізувати прибутковість.

Новачкам може бути складно орієнтуватися в гаманцях чи екосистемі DeFi (зокрема диверсифікації інвестицій, пошуку надійних бірж і розуміння протоколів). Інструменти управління активами розв’язують ці проблеми для інвесторів-початківців, пропонуючи зручні інтерфейси та автоматизовані рішення.

Melon

• Децентралізована фінансова платформа із просунутими можливостями управління активами й створення інвестиційних фондів.
• За допомогою ETH і токенів стандарту ERC клієнти управляють капіталом, будують інвестиційні стратегії та діляться ними з іншими користувачами.
• Платформа повністю децентралізована, протоколи регулюються голосуванням спільноти. Відсутність центрального органу управління гарантує справжню децентралізацію.

InstaDApp

• Децентралізований смартгаманець, побудований на MakerDAO і інтегрований із багатьма DeFi-протоколами.
• Дозволяє відстежувати блокчейн-активи в децентралізованому середовищі, оптимізувати фонди між різними протоколами та максимізувати прибутковість.
• Наразі підтримує лише web3-гаманці Ethereum, що гарантує безпечну взаємодію з блокчейном.

Деривативи

Деривативи — це контракти між двома чи більше сторонами, вартість яких змінюється залежно від динаміки базового активу. Вони дозволяють трейдерам отримати експозицію до різних активів без прямого володіння ними.

Деривативи DeFi дуже гнучкі, оскільки їхні смартконтракти випускають токенізовані деривативи, які виконуються автоматично без посередників. Деривативи застосовують для хеджування ризику й спекуляцій на цінових змінах активів, розширюючи стратегії торгівлі.

UMA

• Децентралізована платформа фінансових контрактів, на якій користувачі укладають агреговані свопи доходу через Ethereum, отримуючи експозицію до кількох активів одночасно.
• Відкрита платформа дозволяє створювати кастомні смартконтракти для конкретних завдань. Контракти захищені економічними стимулами, щоб забезпечити чесну участь без централізації.

Synthetix

• Synthetix функціонує як багаторівнева біржа та платформа емісії, дозволяючи випускати синтетичні активи — криптовалюти, фіатні валюти та деривативи. Через Synth-токени користувачі інвестують у провідні активи (Bitcoin, золото, долар) і великі акції (Apple, Tesla) на Ethereum без прямого володіння.
• Користувачі розміщують SNX-токени як забезпечення й створюють синтетичні активи, що відстежують ціни реальних активів. Активи можна обмінювати на інші синтетичні активи через протокол. Треті сторони не залучаються, виконання миттєве, комісії мінімальні.

Страхування

Страхування — одна з ключових і найдинамічніших сфер у криптосекторі. Інвестори обирають платформи, які страхують приватні ключі й цифрові активи від зламів, недбалості чи помилок управління протоколами.

Страхові DeFi-протоколи дозволяють об’єднувати кошти для страхування смартконтрактів і цифрових активів. Хоча ринок DeFi-страхування поки що невеликий, він має значний потенціал зростання по мірі розвитку екосистеми.

Nexus Mutual — провідний гравець цього ринку. Цей децентралізований страховий протокол на Ethereum дозволяє купувати покриття для смартконтрактів або стати андеррайтером у розподілі ризиків.

Учасники володіють страховим пулом, вкладаючи Ether і отримуючи NXM-токени, що дають право голосу в управлінні. Вимоги розглядаються, компенсація виплачується лише за умови, що фонд досягне не менше 12 000 ETH — це гарантує достатню ліквідність для покриття збитків.

Ризики DeFi

1. Ризики смартконтрактів

Операції DeFi не залежать від посередників, що є головною перевагою. Однак смартконтракти мають технічні ризики. Відкритий код може переглянути будь-хто, зокрема й зловмисники. Є ризик, що під час аудиту будуть пропущені критичні помилки, що призведе до збою або вразливості безпеки.

DAO, один із найбільших проєктів краудфандингу в криптосфері, був зламаний через вразливість у відкритому коді. Приблизно третину залучених коштів було викрадено, що підкреслює важливість ретельного аудиту смартконтрактів перед запуском.

2. Централізація потоків даних

Важливою вадою блокчейну є відсутність прямого доступу до позаблокчейнових даних. Оракули частково вирішують цю проблему, надаючи важливу інформацію — ціни активів, погодні умови чи результати спортивних подій. Смартконтракти використовують оракули для отримання зовнішніх даних і оновлення свого стану.

Але неточні дані від оракула можуть негативно вплинути на всіх користувачів протоколу. Таке трапляється як навмисно, так і випадково. Наприклад, оракул Synthetix одного разу подав неправильні ціни активів. Торговий бот скористався цією помилкою й заробив понад 1 мільярд доларів для власника менш ніж за годину.

3. Ефективність капіталу

Інклюзивність DeFi-кредитування заслуговує на високу оцінку, але порівняно з традиційними фінансами воно залишається менш ефективним. Вимоги до забезпечення зазвичай перевищують 150%, що робить кредити менш доступними для користувачів без значного капіталу.

Висновок

Екосистема DeFi продовжує зростати й розвиватися, прагнучи стати ключовим елементом криптовалютних і глобальних фінансів. Її незалежність і відсутність посередників у великих транзакціях створюють потенціал для експоненційного зростання в наступні роки.

Ефективні й прозорі фінансові сервіси стимулюють залучення користувачів до екосистеми. На відміну від традиційних фінансів, яким не вдалося забезпечити універсальний доступ, DeFi ефективно змінює парадигму. Відкритість і програмованість DeFi дозволяють створювати інноваційні фінансові продукти, які були недоступні у традиційній системі.

DeFi є основним драйвером Ethereum і інших блокчейн-платформ. За даними звітів, загальна вартість заблокованих у DeFi-контрактах активів перевищила 900 мільйонів доларів, що свідчить про зростання інтересу інвесторів. Проте для переходу DeFi з нішевого в масовий сегмент і до широкої доступності потрібен час.

FAQ

Що таке DeFi і чим він відрізняється від традиційних фінансів?

DeFi — це децентралізовані фінанси на блокчейні без посередників. Головні відмінності: відсутність банків, швидші транзакції, нижчі комісії та повний контроль над активами користувача.

Як працює DeFi і яка роль смартконтрактів?

DeFi функціонує на основі смартконтрактів, які автоматизують фінансові операції без посередників. Смартконтракти забезпечують виконання умов угод і гарантують надійність транзакцій, підвищуючи їхню ефективність і швидкість.

Які основні сценарії використання DeFi? (кредитування, торгівля, майнінг ліквідності тощо)

Основні сценарії застосування DeFi: кредитування й запозичення через смартконтракти, децентралізовані біржі для торгівлі токенами, майнінг ліквідності з винагородами, а також деривативи й страхові протоколи для управління ризиками та хеджування.

Які ризики пов’язані з участю в DeFi і як можна захистити свої кошти?

Ризики DeFi: «rug pull» (раптовий вихід розробників із проєкту) і вразливості смартконтрактів. Щоб захистити кошти: перевіряйте історію проєкту, вивчайте команду, аналізуйте ліквідність пулу, уникайте проєктів з обіцянками доходу понад 500%. Інвестуйте лише в перевірені протоколи з підтвердженою репутацією.

Які основні DeFi-платформи? (Uniswap, Aave, Compound тощо)

Основні платформи DeFi: Uniswap (децентралізована біржа), Aave (кредитування), Compound (протокол запозичення) та Alchemix. Вони лідирують за обсягами торгів і активів завдяки своїй надійності та інноваційним можливостям.

Що таке майнінг ліквідності? Як заробляти з DeFi?

Майнінг ліквідності — це надання криптоактивів у пули ліквідності DeFi для отримання винагород, таких як комісії та токени. Дохід формується зі зборів за торгівлю й розподілу токенів управління серед постачальників ліквідності.

Які переваги й недоліки DeFi порівняно з CeFi (централізованими біржами)?

Переваги DeFi: користувачі самостійно керують активами, відсутній ризик платформи; недоліки: складність операцій, ризик втрати активів. Переваги CeFi: комплексний сервіс, зручний користувацький досвід; недоліки: ризик централізації та можливість зловживання коштами.