Що таке Yield Basis? Покрокова інструкція щодо отримання доходу без IL-ризику

Короткі факти

• Тікер: YB
• Блокчейн: Ethereum
• Адреса контракту: 0x01791f726b4103694969820be083196cc7c045ff
• Обігова пропозиція: близько 88 мільйонів токенів
• Загальна пропозиція: 1 мільярд токенів
• Основне застосування: DeFi-протокол, призначений для усунення ризику тимчасових втрат для постачальників ліквідності
• Ринкова капіталізація: близько $62 мільйонів
• Лістинги: доступний на провідних біржах (Spot, Futures)

Що таке Yield Basis?

Yield Basis — це інноваційний децентралізований фінансовий протокол на Ethereum, створений для вирішення однієї з найголовніших і найстаріших проблем DeFi — тимчасових втрат (Impermanent Loss – IL) для постачальників ліквідності. Це технологічний прорив, що оптимізує прибутки учасників ліквідності.

Yield Basis у простих термінах дозволяє користувачам депонувати Bitcoin у протокол і отримувати комісії за транзакції без ризику втрату вартості, характерного для стратегії простого зберігання. Користувачі можуть отримувати вигоду від ліквідності без занепокоєння про втрати через ринкову волатильність.

Проєкт очолює Michael Egorov, відомий засновник Curve Finance, одного з найбільших DeFi-протоколів у світі. Yield Basis використовує стійку та перевірену екосистему Curve, забезпечуючи високу стабільність і безпеку. Основна інновація — механізм, що підтримує вартість ліквідної позиції наближеною до ціни Bitcoin у співвідношенні 1:1, усуваючи втрати через цінові розбіжності.

Завдяки інтеграції сучасної технології Automated Market Maker (AMM) та розумному левериджу Yield Basis пропонує комплексне рішення проблеми тимчасових втрат і відкриває нові можливості для інвесторів, які прагнуть максимізувати прибутки від ліквідності.

Яка загальна пропозиція YB?

Токеноміка Yield Basis розроблена для довгострокової стабільності та зростання. Максимальна загальна пропозиція становить 1 мільярд токенів YB, додатковий випуск токенів не планується, що гарантує дефіцит і довгострокову цінність для власників.

Детальний розподіл токенів

Розподіл 1 мільярда токенів YB здійснюється за стратегічним планом, який балансує інтереси всіх учасників:

• Винагороди за надання ліквідності: найбільша частка резервується для стимулювання та винагороди активних постачальників ліквідності, що сприяє розвитку екосистеми.

• Команда розробників: значна частка для основних учасників, відповідальних за розробку, розвиток і операційну підтримку протоколу, забезпечуючи довгострокову мотивацію.

• Резервний фонд екосистеми: використовується для грантів, стратегічних партнерств і ініціатив щодо розширення екосистеми Yield Basis.

• Інвестори: виділяється раннім інвесторам, які надали капітал для запуску та розвитку проєкту.

• Фонд розвитку протоколу: підтримує поточні технологічні оновлення, регулярні аудити безпеки та розробку нових функцій.

• Роялті Curve: частина резервується для визнання технологічної бази Curve Finance у Yield Basis.

• Публічний продаж і початкова ліквідність: невелика частка виділяється для публічного продажу та початкової ліквідності на децентралізованих біржах (DEX).

Графік розблокування та випуску токенів

Для підтримки сталого зростання та захисту спільноти Yield Basis реалізує стратегічний графік вестингу з чіткими умовами:

• Токени команди та інвесторів: підлягають 2-річному вестингу з 6-місячним cliff. Протягом перших 6 місяців після Token Generation Event (TGE) розблокування не відбувається; потім токени розподіляються рівномірно протягом 18 місяців. Це забезпечує довгострокову мотивацію команди та інвесторів.

• Токени публічного продажу: всі 25 мільйонів YB з публічного продажу розблоковуються одразу під час Token Generation Event (TGE), забезпечуючи початкову ліквідність.

• Винагороди за ліквідність: видаються через динамічний механізм, який реагує на участь спільноти, постійно стимулюючи надання ліквідності.

Яка роль YB в екосистемі?

Токен YB — основний елемент екосистеми Yield Basis, забезпечує децентралізоване управління, стимулювання та розподіл доходів. Основні застосування токена — стейкінг для винагород і блокування для участі в управлінні протоколом.

Стейкінг ybBTC для отримання YB

Коли користувачі депонують Bitcoin (BTC) у Yield Basis, вони отримують унікальний підтверджувальний токен ybBTC, що засвідчує право власності та претензію на вкладену ліквідність.

Користувачі можуть:

1. Утримувати ybBTC і автоматично отримувати частину комісій за транзакції (виплата у Bitcoin)
2. Стейкати (блокувати) ybBTC у протоколі для отримання додаткових нових YB, підвищуючи загальну прибутковість

Такий механізм ефективно стимулює як надання ліквідності, так і довгострокову участь через стейкінг.

Блокування YB для veYB: управління та реальний прибуток

Користувачі можуть блокувати свої токени YB на індивідуально обраний термін (від тижнів до років) для отримання veYB (vote-escrowed YB) — невідчужуваного токена управління. Чим довший період блокування, тим більше veYB отримує користувач.

Власники veYB мають дві переваги:

1. Децентралізоване управління: veYB дає право голосу за пропозиції щодо розвитку протоколу — оновлення функцій, параметри системи, бюджети розвитку та стратегічні рішення. Вага голосу пропорційна кількості veYB.

2. Розподіл комісій протоколу (реальний прибуток): частина всіх комісій протоколу розподіляється між власниками veYB. Ці комісії виплачуються у Bitcoin, що створює стабільне джерело “реального прибутку” без додаткової емісії токенів.

Механізм підтримує довгострокову залученість і узгоджує інтереси власників токенів із успіхом протоколу.

Технології Yield Basis

Тимчасові втрати: чому виникають?

Щоб оцінити інновацію Yield Basis, потрібно зрозуміти суть тимчасових втрат у класичних AMM-протоколах.

Протоколи, такі як Uniswap V2, використовують x * y = k (де x і y — кількість активів у пулі, k — константа). Коли ціна Bitcoin зростає, AMM продає Bitcoin за стейблкоїни, щоб підтримати k; коли ціна падає, купує Bitcoin за стейблкоїни.

Автоматичне ребалансування призводить до такого результату: позиції постачальників ліквідності (LP) зростають із квадратним коренем ціни Bitcoin (√p), тоді як просте володіння Bitcoin дає лінійне зростання (p). Різниця між p та √p — це тимчасові втрати, прихований збиток для LP.

Наприклад: якщо ціна Bitcoin зростає в 4 рази, власники отримують 4x прибуток, а LP у класичних AMM — лише 2x (√4 = 2), втрачаючи значну частину прибутку.

Рішення Yield Basis: механізм подвійного 2x левериджу

Yield Basis усуває ефект √p за допомогою автоматизованої системи подвійного левериджу 2x, підтримуючи співвідношення боргу до активу на рівні 50%.

Огляд процесу:

1. Крок 1: Депонуйте 1 Bitcoin у Yield Basis
2. Крок 2: Протокол автоматично позичає еквівалентну кількість стейблкоїна crvUSD від Curve Finance
3. Крок 3: Bitcoin і позичений crvUSD депонуються в пул Curve BTC/crvUSD, подвоюючи ліквідну позицію
4. Крок 4: LP-токени Curve використовуються як застава для початкової позики crvUSD, завершуючи цикл

Такий подвійний леверидж забезпечує лінійне зростання вартості LP-позиції зі зростанням ціни Bitcoin (p), а не √p, усуваючи тимчасові втрати.

Механізм роботи: Rebalancing-AMM і Віртуальний пул

Ключове питання: як протокол автоматично підтримує 2x леверидж при зміні ціни Bitcoin? Це головна технічна новація Yield Basis.

Yield Basis підтримує 2x леверидж через ринкових арбітражерів і поєднання механік Rebalancing-AMM та Віртуального пулу.

Сценарій 1: ціна Bitcoin зростає

• Застава (LP-токени) збільшується, борг (crvUSD) незмінний — співвідношення боргу/активу падає нижче 50%
• Rebalancing-AMM фіксує дисбаланс, створює можливість арбітражу
• Арбітражери виконують обмін
• Протокол здійснює flash-позичку crvUSD, емісує нові LP-токени, підвищує борг назад до 50%

Сценарій 2: ціна Bitcoin падає

• Застава LP зменшується, борг crvUSD незмінний — співвідношення боргу/активу зростає понад 50%
• Rebalancing-AMM створює арбітраж у протилежному напрямку
• Арбітражери активують протокол для викупу LP-токенів і погашення боргу crvUSD, відновлюючи співвідношення 50%

Такий механізм стимулює арбітражерів до ребалансування левериджу, забезпечуючи стійкість системи в децентралізованому режимі.

Команда та походження проєкту

Yield Basis заснований і розробляється Michael Egorov, провідним експертом DeFi та засновником Curve Finance — одного з найбільших AMM-протоколів із мільярдними TVL.

Концепцію Yield Basis сформували на початку 2025 року, щоб вирішити проблему тимчасових втрат — ключову перешкоду для потенційних постачальників ліквідності. Після детальних досліджень і розробки протокол запустили у вересні 2025 року, а публічний продаж YB відбувся в жовтні 2025 року.

Зв’язок Yield Basis і Curve Finance є і особистим, і технологічним: Yield Basis глибоко інтегрує ліквідність Curve і стейблкоїн crvUSD, формуючи тісно об’єднану екосистему.

Команда складається з провідних фахівців у блокчейні, смарт-контрактах, фінансовій математиці та токеноміці, які будують протокол на міцній технічній та економічній основі.

Новини та ключові події

Yield Basis досягла низки важливих етапів:

• Запуск токена YB: Вихід YB на ринок — знакова подія для проєкту. Токен лістингований на кількох ключових біржах, спотова торгівля стартувала в середині жовтня.

• Початкова волатильність ціни: Після лістингу Yield Basis зазнала різких коливань ціни — це характерно для нових токенів на етапі становлення ринкової рівноваги.

• Дорожня карта розблокування токенів: Згідно з токеномікою, перше розблокування для команди та інвесторів відбудеться через шість місяців після Token Generation Event (TGE), що стане важливою віхою розвитку.

• Інтеграції та партнерства: Yield Basis уклала стратегічні партнерства з іншими DeFi-протоколами, розширюючи інтероперабельність і корисність YB в екосистемі.

Чи є YB хорошою інвестицією?

Сильні сторони та потенціал зростання

• Інноваційне, практичне рішення: Yield Basis вирішує суттєву, давню проблему DeFi — тимчасові втрати — завдяки впровадженому користувацькому механізму.

• Надійна команда та перевірений досвід: Під керівництвом Michael Egorov, який створив Curve Finance як провідний DeFi-протокол, і завдяки глибокій інтеграції з екосистемою Curve.

• Стійка модель реального прибутку: Yield Basis, на відміну від DeFi-проєктів, залежних від нових токенів, через veYB ділить комісії в Bitcoin, забезпечуючи стабільний дохід, незалежний від інфляції.

• Інноваційна та масштабована технологія: Механізми Rebalancing-AMM і Віртуального пулу вирізняються унікальним дизайном і можуть поширюватися на інші класи активів.

• Глибока інтеграція з Curve: Використання ліквідності та інфраструктури Curve дає Yield Basis потужний старт.

Ризики та виклики

• Ризики смарт-контрактів: Як і всі DeFi-протоколи, Yield Basis піддається потенційним помилкам або вразливостям. Аудити знижують ризики, але повного захисту вони не дають.

• Складність системи: Автоматичне ребалансування з левериджем і віртуальними пулами підвищує складність, що може призвести до ризиків у нестабільних ринкових умовах.

• Залежність від crvUSD і Curve: Стабільність залежить від crvUSD і Curve; проблеми з будь-яким компонентом можуть вплинути на Yield Basis.

• Ризики ораклів і цінових фідів: Точні, реальні цінові дані від ораклів критично важливі; збої чи маніпуляції можуть мати серйозні наслідки.

• Висока ринкова волатильність: Як новий актив із середньою капіталізацією, YB може демонструвати значні цінові коливання, що становить ризик для короткострокових інвесторів.

• Ризик ліквідації за екстремальних умов: Навіть із стабільною структурою левериджу екстремальні ринки можуть викликати ліквідації або тимчасові дисбаланси.

• Зростаюча конкуренція: DeFi швидко розвивається, створюючи постійну конкуренцію за ліквідність і користувачів.

Висновок

Yield Basis демонструє технологічний прорив, авторитетну команду і стійку економічну модель. Однак, як і з будь-якими інвестиціями в крипто чи DeFi, ризики залишаються. Інвесторам слід ретельно оцінити всі аспекти, дослідити технологію та токеноміку і інвестувати лише кошти, які вони готові втратити.

FAQ

Що таке Yield Basis? Чим він відрізняється від інших DeFi-платформ?

Yield Basis — це AMM-платформа, розроблена засновником Curve Finance, яка дозволяє користувачам уникати тимчасових втрат (IL-Free). Унікальний захисний механізм забезпечує стабільний дохід постачальникам ліквідності, що вирізняє платформу серед інших DeFi-рішень.

Що таке IL-Free (Impermanent Loss Free) і як це працює?

IL-Free — це механізм захисту користувачів від тимчасових втрат під час надання ліквідності. Він працює через оптимізацію управління капіталом і коригування співвідношення активів у пулі для мінімізації ризику коливання ціни.

Як безпечно почати отримувати прибуток на Yield Basis?

Депонуйте підтримувані активи у смарт-контракт платформи, перевірте надійність сервісу, використовуйте безпечний гаманець і уважно ознайомтеся з умовами перед початком користування.

Скільки можна зекономити завдяки IL-Free-стратегіям порівняно зі стандартним наданням ліквідності?

IL-Free-стратегії можуть суттєво скоротити ризик макрозбитків (тимчасових втрат). При стандартній ліквідності у волатильних ринках втрати можуть становити 20–40% вартості активу. IL-Free-стратегії мінімізують цей ризик, дозволяючи стабільно заробляти на комісії без тривоги щодо цінових коливань.

Які основні ризики використання Yield Basis і як ними управляти?

Головні ризики — це ризик базису та ризик опціональності. Зменшити вплив можна через диверсифікацію портфеля, постійний моніторинг ринку й використання відповідних інструментів хеджування.