Що таке автоматизований маркетмейкер (AMM)?

AMM: пояснення. Основний рушій децентралізованих бірж

У традиційних біржах покупці та продавці використовують книгу ордерів для здійснення угод, а ціни формуються ринковою пропозицією та попитом. Децентралізовані біржі (DEX) докорінно змінили цей підхід. Автоматизований маркет-мейкер (AMM) — основний механізм DEX — дає змогу користувачам напряму обмінювати криптоактиви через смартконтракти, усуваючи потребу в централізованих посередниках чи класичних книгах ордерів.

AMM — це автоматизована система ціноутворення, що працює на основі математичних формул і пулів ліквідності. Вона визначає ціни на основі співвідношення активів у пулі, що дозволяє проводити угоди у будь-який момент.

Як працюють AMM

(Джерело: blog.uniswap)

Серцевина AMM — це пул ліквідності, смартконтракт, у якому зберігаються два або більше криптоактивів. Провайдери ліквідності (LP) вносять активи до пулу та отримують частку торгових комісій як винагороду.

Класична формула AMM — x * y = k, відома як «формула постійного добутку»:

• x: кількість активу A у пулі
• y: кількість активу B у пулі
• k: постійна величина (залишається незмінною)

Під час здійснення угод AMM автоматично коригує співвідношення активів у пулі, підтримуючи x * y = k, і визначає ціни алгоритмічно. Такий підхід гарантує виконання угод у будь-який момент без очікування контрагента.

Роль і доходи провайдерів ліквідності (LP)

Провайдери ліквідності є ключовими для роботи AMM. Вносячи активи до пулу, вони забезпечують можливість торгівлі. В обмін на це:

• LP отримують частку торгових комісій
• Деякі платформи також надають додаткові токен-реворди

LP, однак, стикаються з ризиком непостійних втрат: якщо ціни активів у пулі суттєво коливаються, вартість їхньої позиції може стати нижчою, ніж у разі звичайного володіння активами.

Типи AMM і їх відмінності

AMM із постійним добутком (x * y = k)

• Типова платформа: Uniswap
• Переваги: простота, стабільність, підходить для більшості угод
• Недоліки: вищі непостійні втрати при різких коливаннях цін

AMM із постійною сумою (x + y = k)

• Оптимальні для торгівлі стейблкоїнами (наприклад, USDC/DAI)
• Переваги: низькі непостійні втрати
• Недоліки: обмежений ціновий діапазон

Гібридний або Curve AMM (Curve, Balancer)

• Підтримує кілька активів і власні вагові коефіцієнти
• Дозволяє гнучке управління стратегіями торгівлі та ліквідністю

Тип AMM безпосередньо впливає на вибір стратегії для трейдерів і LP. Для досвідчених учасників важливо розрізняти ці особливості.

Вплив AMM на екосистему DeFi

AMM — це не лише технічна інновація, а й основа DeFi:

• Операції децентралізованих бірж: забезпечують постійно доступні ринки
• Ефективність капіталу: активи можуть використовуватися у кількох пулах
• Фінансові інновації: AMM лежать в основі ліквідності та стратегій агрегування прибутку

AMM дозволяють будь-кому брати участь у ринку без залежності від централізованих установ, забезпечуючи вільний рух капіталу у глобальному масштабі.

Чим AMM відрізняються від традиційних ринків

Традиційні фінансові ринки використовують книгу ордерів біржі, де ціни визначаються покупцями та продавцями. AMM, навпаки, повністю покладаються на алгоритми:

• Немає необхідності у зіставленні окремих ордерів
• Ліквідність доступна завжди
• LP виконують роль маркет-мейкерів замість централізованих установ

Це робить AMM справді децентралізованою глобальною ринковою інфраструктурою.

Майбутнє та еволюція AMM

Із розвитком DeFi AMM продовжують удосконалюватися:

• Мультиактивні та вагові пули: підвищують ефективність капіталу та гнучкість торгівлі
• Кросчейн AMM: забезпечують обмін активами між різними блокчейнами
• Динамічні структури комісій: коригують комісії залежно від волатильності для зниження непостійних втрат
• Автоматизовані стратегії та боти: допомагають LP ефективніше управляти ліквідністю

AMM — це не лише технологічний прорив, а й шлях до фінансової свободи та участі у глобальних ринках.

Щоб дізнатися більше про Web3, натисніть для реєстрації: https://www.gate.com/

Підсумок

AMM — це основний механізм децентралізованих бірж. Завдяки математичним формулам і пулам ліквідності вони забезпечують автоматизоване ціноутворення та виконання угод, дозволяючи користувачам усього світу напряму торгувати криптоактивами. LP можуть отримувати прибуток, беручи на себе певні ризики. Розуміння AMM — це не лише знання торгового інструменту, а й ключ до навігації в екосистемі DeFi та новій епосі Web3-фінансів.