Індонезійські криптобіржі втрачають 72%! Вона втрачає $1,1 мільярда податкових надходжень на рік

72% ліцензованих криптовалютних бірж в Індонезії втратили кошти, з 2 000 користувачів. Обсяг транзакцій знизився з 650 трильйонів до 482 трильйонів IDR (300 мільярдів доларів США). Користувачі VPN переходять на закордонні платформи, щоб отримати низькі комісії, швидкі виведення готівки та податкові пільги. Хакер Indodax втратив 600 мільйонів IDR для розслідування. У січні 2025 року OJK взяв на себе регулювання і видав 29 ліцензій, посиливши інволюцію.

Парадокс 72% втрат на біржах на ринку вартістю $300 мільярдів

! [Втрати на індонезійській криптовалютній біржі] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-f406644b10-8b7abd-e2c905.webp)

Індонезійське управління фінансових послуг (OJK) повідомило, що близько 72% ліцензованих криптовалютних бірж у країні залишалися в мінусі до кінця 2025 року, незважаючи на те, що кількість користувачів криптовалют перевищує 2 000. Ці дані підкреслюють структурну проблему: база користувачів зростає, але користувачі дедалі більше схиляються до іноземних платформ, що ускладнює конкуренцію з ними для національних бірж.

За даними OJK, наведеними місцевими ЗМІ, загальна кількість транзакцій з криптовалютою впаде до 482,23 трильйона IDR (близько 300 млн доларів США) у 2025 році, порівняно з 650 трильйонами IDR у 2024 році, що на 26 відсотків менше. OJK пояснює це тим, що індонезійські інвестори дедалі частіше торгують через регіональні та глобальні платформи, а не через внутрішні біржі. Це розділення між «користувачами вдома та транзакціями за кордоном» є основною дилемою, з якою стикаються індонезійські криптовалютні біржі.

Що таке концепція 2 000 тисяч користувачів? Загальна чисельність населення Індонезії становить близько 2,7 мільярда, тобто близько 7,4% населення володіють або торгують криптовалютами. Цей рівень проникнення поступається лише В’єтнаму та Філіппінам у Південно-Східній Азії, що свідчить про те, що Індонезія є одним із найважливіших крипторинків у світі. Однак така велика база користувачів не призводить до прибутку для місцевих бірж, адже 72% рівень збитків виявляє фундаментальні недоліки бізнес-моделі.

Генеральний директор Indodax Вільям Сутанто заявив, що відтік був зумовлений тим, що трейдери прагнули більш конкурентного торгового середовища за кордоном. Сутанто сказав: «В Індонезії вже є велика кількість користувачів криптовалют, але обсяг внутрішніх транзакцій не є ідеальним, оскільки більшість транзакційної активності йде у глобальну екосистему. Ринок шукатиме ринки з вищою ефективністю виконання та більш конкурентними витратами.» Це відверте визнання проливає світло на недоліки місцевих обмінів у глобальній конкуренції.

Він зазначив, що наразі існує нерівне поле гри: внутрішні індонезійські біржі несуть податковий і комплаєнсний тягар, які іноземні платформи, що обслуговують індонезійських користувачів, не повинні нести. Індонезійські інвестори все ще можуть отримувати доступ до закордонних бірж через VPN, тоді як депозити обробляються через місцеві банки. “Валютний ринок не має такого ж податкового та комплаєнсного навантаження, як внутрішній ринок, але індонезійські інвестори все одно можуть брати в ньому участь.” Зауважив Сутанто.

Користувачі голосують ногами: VPN тікають на Binance

В інтерв’ю BeInCrypto індонезійські криптокористувачі назвали кілька причин, чому вони віддають перевагу закордонним платформам: нижчі витрати, швидше виведення коштів і ризики безпеки, які залишаються після злому Indodax у 2024 році. “Зняття понад $1,000 з місцевих бірж вимагає великої кількості паперової роботи, але P2P-перекази з глобальних бірж можна отримати менш ніж за хвилину.” Один користувач сказав.

П’ять причин, чому індонезійські користувачі обирають закордонні біржі

Нижчі комісії за транзакції: Глобальні платформи, такі як Binance, мають комісію 0,1%, а локальні біржі зазвичай мають комісію 0,3%-0,5%

Швидше зняття: P2P-зняття коштів на закордонних платформах надійдуть за лічені хвилини, а локальні транзакції триватимуть 1-3 дні і перевищуватимуть $1,000

Переваги безподаткового оподаткування: Індонезія накладає податок на транзакції 0,1% та податок на приріст капіталу для місцевих біржових операцій, який закордонні платформи не зобов’язані сплачувати

Валюта багатша: Глобальна платформа підтримує сотні валют і кредитних контрактів, і існує лише кілька десятків локальних бірж

Краща ліквідність: Глобальна платформа має глибоку глибину торгівлі, невелике ковзання для великих ордерів і низьку ліквідність на локальних біржах

Ця втрата користувачів є фатальним ударом для місцевих бірж. Коли обсяг торгівлі зосереджений на закордонних платформах, доходи місцевих бірж (переважно від комісій за транзакції) різко падають, але фіксовані витрати (такі як зарплати працівників, витрати на комплаєнс, обслуговування системи) залишаються незмінними, і втрати стають неминучими. Ще гірше те, що низькі обсяги торгівлі призводять до подальшого погіршення ліквідності, створюючи порочне коло.

Широке використання VPN робить регулювання практично марним. Хоча уряд Індонезії вимагає від місцевих бірж суворого контролю за KYC та податковими деклараціями, він не може забороняти користувачам доступ до Binance або Bybit через VPN. Хоча ці закордонні платформи не мають фізичних суб’єктів в Індонезії, вони можуть безперешкодно обслуговувати індонезійських користувачів через P2P-торгівлю та криптовалютні перекази. Цей «регуляторний арбітраж» є глобальним явищем і не обмежується лише Індонезією.

Злом Indodax погіршив кризу довіри

Ці виклики виникають на тлі самого Indodax під пильним контролем. Індонезійське управління фінансових послуг (OJK) наразі розслідує повідомлення про зникнення близько 6 мільярдів рупій (близько 38 000 доларів США) коштів клієнтів. Хоча Indodax звинувачував у втратах зовнішні чинники, такі як фішинг і соціальна інженерія, а не вразливості систем, ця справа підкреслює проблеми довіри, які мають подолати внутрішні біржі, щоб утримати користувачів.

Втрата у $38,000 може здатися невеликою, але для ринку з крихкою довірою будь-який інцидент із безпекою є фатальним. Indodax зазнав більшого злому у 2024 році, і хоча офіційна сума втрат офіційно не оголошена, спільнота оцінює, що це може сягати мільйонів доларів. Цей частий інцидент із безпекою призвів до падіння довіри користувачів до локальних бірж.

Натомість глобальні платформи, такі як Binance, мають «Фонд безпеки» (SAFU), який обіцяє компенсувати користувачам збитки, спричинені витоками безпеки. Хоча цей механізм не може повністю усунути хакерські атаки, він принаймні забезпечує користувачам захист. Індонезійські місцеві біржі не мають подібних капітальних резервів і механізмів компенсації, і користувачі можуть вважати себе невдалими лише у разі аварії.

Сутанто закликав до подальших заходів щодо нелегальних іноземних платформ, одночасно працюючи над здоровішою внутрішньою екосистемою, додавши, що співпраця між регуляторами та гравцями галузі є надзвичайно важливою. Однак виконання цього закону надзвичайно складне. Уряд може блокувати доменне ім’я Binance, але користувачі можуть обійти його через VPN; Банки можуть заборонити перекази на закордонні біржі, але користувачі можуть вносити та знімати кошти за допомогою криптовалют. Ця дилема «один фут заввишки і один фут заввишки» обмежує регуляторний ефект.

29 ліцензій посилили смертельну спіраль інволюції

10 січня 2025 року індонезійський ринок криптовалют зазнав значних регуляторних змін: регуляторні повноваження були передані від Управління з нагляду за торгівлею товарними ф’ючерсами (Bappebti) до Управління фінансових послуг (OJK). Регулятор порушив початкову модель єдиної біржі, видавши нові ліцензії. Однак тепер, коли 29 ліцензованих бірж змагаються за обмежений внутрішній ринок, тиск на прибуток посилюється.

29 бірж конкурують на ринку з річним обсягом торгівлі $300 мільярдів, середнім обсягом торгівлі лише близько $1 мільярда кожна. Якщо розрахувати за комісією 0,3%, річний дохід кожної біржі становить лише близько $300. Після вирахування зарплат працівників, обслуговування системи, витрат на дотримання вимог і маркетингових витрат більшість бірж зовсім не є прибутковими. Ця надмірна конкуренція є наслідком помилок у регуляторній політиці, і OJK мала б обмежити кількість ліцензій, щоб забезпечити здоровий розвиток галузі, а не «видавати ліцензії», які призвели до загальногалузевих збитків.

Щоб додати образи до травми, глобальні компанії виходять на ринок безпосередньо. Robinhood оголосила про свої плани придбати індонезійського брокера PT Buana Capital Sekuritas та ліцензованого криптотрейдера PT Pedagang Aset Kripto у грудні минулого року. Це означає, що Robinhood матиме право легально працювати в Індонезії, а завдяки своїм глобальним брендам і технологічним перевагам він може ще більше стиснути житловий простір місцевих бірж.

Окрім ліцензованих глобальних конкурентів, неліцензовані платформи знищують частку ринку. За оцінками, вони завдають Індонезії податкових збитків від 7 000 до 1,1 мільйона доларів щороку. Ці неліцензовані платформи позбавляють користувачів як податків, так і державних податків, створюючи ситуацію «потрійного збитку»: місцеві біржі втрачають гроші, державні податкові надходження втрачаються, а користувачі стикаються з негарантованими ризиками.