Регуляторні перемоги криптовалют можуть приховувати глибшу кризу ідентичності

Для більшої частини криптоіндустрії повернення Дональда Трампа до Білого дому відчувається як позитивний сигнал. Серія крипто-дружніх указів, переформатована Комісія з цінних паперів та бірж з більшою кількістю про-бізнесових комісарів та підписання історичного законодавства щодо стабільних монет — все це різко контрастує з попередньою регуляторною ворожістю. Ці зміни також надихнули великі банки та фінтех-компанії активно рухатися у цифрові активи, прискорюючи довгоочікуване злиття між крипто та традиційними фінансами.

Однак для деяких довготривалих розробників цей момент підтвердження супроводжується незручною ціною. Фрідеріке Ернст, співзасновниця Gnosis, стверджує, що перемоги у регулюванні та інституційне впровадження ризикують затінити те, що спочатку зробило крипто трансформативним. На її думку, індустрія не виникла як оновлення бекенд для існуючих фінансових структур, а як принципово інший спосіб мислення про гроші, власність і координацію.

Від Ворожості до Прийняття — і Нового Ризику

Після років того, що багато сприймали як відкриту ворожість SEC, критика щодо крипто-позиції нинішньої адміністрації може здаватися майже табу. Ернст визнає, що правопорушення мають існувати і що жодна індустрія не повинна стояти вище закону. Проте вона вважає, що крипто було надмірно очорнено, особливо частинами політичної еліти США, і що тон цієї критики перейшов від нагляду до чогось особистого для багатьох розробників.

Іронічно, тепер вона бачить інший і більш тонкий ризик. Коли Gnosis була заснована у 2015 році, крипто займало маргінальну позицію в суспільстві. Розробники відкрито ставили під сумнів природу грошей, влади та довіри, оскаржуючи глибоко закорінені припущення про те, хто контролює фінансові системи і хто від них отримує вигоду. Ті перші дебати були нерозривно пов’язані з ідеями суверенітету, спільної власності та індивідуальної агенції.

За останнє десятиліття ця позиція кардинально змінилася. Крипто більше не є «дивним» аутсайдером. Основні платформи приймають блокчейн-інфраструктуру, банки наймають інженерів стабільних монет, а токенізовані версії традиційних активів наближаються до регуляторного визнання. Навіть високопосадовці адміністрації Трампа тепер відкрито говорять про злиття крипто та банківської сфери у єдину індустрію цифрових активів.

Інституційне Впровадження проти Початкових Цінностей Крипто

Для багатьох у цій сфері це злиття означає успіх. Для Ернст це піднімає складні питання. Зростаюча присутність таких компаній, як Robinhood і Bank of America у крипто може свідчити про легітимність, але вона ставить під сумнів, чи ці інституції втілюють принципи, які залучили перших користувачів до технології.

Її занепокоєння полягає не у прогресі чи масштабі, а у напрямку. Початкове обіцянка крипто, на її думку, полягала у зосередженості на агентстві користувача та власності — системах, розроблених для роботи з індивідуумами, а не для вилучення цінності з них. Оскільки традиційні фінансові гравці впроваджують інструменти блокчейну, Ернст побоюється, що крипто ризикує стати ще одним рівнем інфраструктури, що посилює існуючі ієрархії, а не переформатовує їх.

У цьому сенсі найбільшим викликом індустрії вже може бути не регуляторна ворожість, а філософський зсув. Оскільки крипто стає безпечнішим, більш регульованим і більш інституційним, Ернст бачить реальну небезпеку, що його засадничі цінності — децентралізація, автономія та спільний контроль — можуть бути розм’якшені в обмін на прийняття у мейнстримі.