Бутан переводить 22,4 млн доларів у Bitcoin до маркет-мейкера QCP Capital у зв'язку зі зміною стратегії державного майнінгу

Ключові висновки:

• Бутан перевів близько $22,4 мільйонів у Bitcoin до QCP Capital, що свідчить про можливий ще один продаж.
• З 2019 року майнінг BTC за допомогою гідроенергетики приніс цій країні приблизно $765 мільйонів.
• Після події халвінгу у 2024 році швидкість майнінгу знизилася, а ефективність зменшилася, але витрати зросли.

Державні рухи Bitcoin у Бутані знову на радарі з новими он-чейн замовленнями, і тиск на нові продажі з’явився. Переміщення демонструють, як майнери-держави удосконалюють свою гру у міру зміни економіки майнінгу.

Дізнатися більше: Бутан переносить національну цифрову ідентичність на Ethereum у великому досягненні блокчейну

Зміст

• Бутан надсилає Bitcoin до маркет-мейкера
• Прибутки від майнінгу, зумовлені перевагою гідроенергії
  • Витрати після халвінгу змінили стратегію
  • Управління казною та сигнали ринку

Бутан надсилає Bitcoin до маркет-мейкера

Платформа аналітики блокчейну Arkham вказує, що країна минулого тижня вивела близько $22,4 мільйонів BTC. Частина з них пішла безпосередньо на адреси, пов’язані з маркет-мейкером QCP Capital, що зазвичай проявляється у формі підживлення ліквідності або встановлення продажу.

Продажі Бутану зазвичай не відбуваються безперервно, а групами. Аналітики розуміють, що попередні розподіли сягали приблизно $50 мільйонів у шматках, що свідчить про обдуману стратегію, а не панічну торгівлю.

Останні дії є повтором того, що ми спостерігали наприкінці 2025 року, коли країна збільшила потоки на продаж у процесі зіткнення з більшою волатильністю ринку. Офіційних пояснень щодо мотивів не надано, але часові рамки натякають на управління казною, а не на повний відхід від Bitcoin.

Прибутки від майнінгу, зумовлені перевагою гідроенергії

У 2019 році Бутан розпочав майнінг Bitcoin, спираючись на свою добре розвинуту гідроенергетичну систему для забезпечення низьких витрат. Успіх майнінгових операцій приніс понад $765 мільйонів приблизного прибутку, тоді як енергетичні витрати склали близько $120 мільйонів або менше.

Їхній пік був у 2023 році, коли вони добули приблизно 8 200 BTC. Попередні роки просувалися повільніше: минулого року — близько 2 500 BTC, а позаминулого — 1 800 BTC. Майнінг залишався значним і в 2024 році; однак, почав слабшати через зміни в економічному середовищі.

Дізнатися більше: Tether відкриває вихідний код ОС для майнінгу Bitcoin, орієнтовану на домашні риги та глобальні промислові ферми

Витрати після халвінгу змінили стратегію

Після халвінгу Bitcoin у 2024 році вартість майнінгу одного BTC приблизно подвоїлася. Це зменшило ефективність навіть для операцій, що працюють на відновлюваній енергії. В результаті Бутан зменшив інтенсивність майнінгу і більше зосередився на управлінні існуючими резервами.

Управління казною та сигнали ринку

З повідомлень відомо, що у Бутана на піку було понад 13 000 BTC, що зробило його одним із великих державних власників. Стратегічне переміщення ліквідності тепер виглядає як цикл поповнення казни, де потрібно компенсувати прибутки від минулого майнінгу відповідно до поточних умов ринку.

Реверсні рухи суверенних гаманців контролюються на ринку, оскільки вони можуть вказувати на наявність пропозиції на біржових майданчиках. Бутан не був агресивним у своїх діях, а обережним — часті коригування, а не масштабний продаж.