Бразилія просуває кримінальні покарання за не забезпечені стабільні монети, оскільки дебати щодо нагород у США поглиблюються

Алгоритмічні стейблкоїни стикаються з посиленою увагою у США через обговорення винагород, резервів і зростаючих ризиків для банківських депозитів.

Бразилія пропонує заходи, що зобов’язують усі стейблкоїни, випущені в Бразилії, бути повністю забезпеченими окремими резервними активами. Крім того, пропозиція спрямована на підвищення операційної прозорості та введення кримінальної відповідальності для сторін, які запускають непідкріплені стейблкоїни. Обговорення дизайну стейблкоїнів також триває у Сполучених Штатах, де банки та криптофірми залишаються розділеними.

Законопроект про криптовалюти вводить тюремні строки для емітентів непідкріплених стейблкоїнів

Комітет з науки, технологій та інновацій Бразилії схвалив доповідь, пов’язану з Законопроектом 4.308/2024. Як повідомляється, ця ініціатива є важливим кроком до заборони алгоритмічних стейблкоїнів.

Зокрема, законопроект спрямований на токени, що покладаються на код і механізми ринку, а не на резерви для підтримки фіксованої вартості. Це означає, що активи, схожі на USDe від Ethena та frax, більше не будуть торгуватися або випускатися в країні.

Після краху Terra кілька років тому більшість учасників галузі вказували на алгоритмічні стейблкоїни. Для контексту, алгоритмічні стейблкоїни — це цифрові монети, що підтримують 1:1 прив’язку до фіатної валюти, такої як долар. Але однією з характерних особливостей цих монет є відсутність забезпечення заставою.

Законодавці тепер вважають такі конструкції фінансовим ризиком, а не технічним експериментом. Запропонований закон вимагає, щоб кожен випущений у Бразилії стейблкоїн мав окремі резервні активи, що повністю відповідають обсягу токенів.

Варто зазначити, що пропозиція також підвищує стандарти розкриття інформації та вводить кримінальну відповідальність за випуск непідкріплених стейблкоїнів. Насправді, порушення можуть призвести до тюремного ув’язнення до восьми років. Однак чиновники стверджують, що правопорушники мають отримати більш суворі покарання. За їх словами, стейблкоїни домінують у місцевій криптоактивності і тому заслуговують на більш жорсткі санкції.

Стейблкоїни відіграють центральну роль на ринку Бразилії, становлячи близько 90% обсягу криптовалютних транзакцій за даними податкових органів. В результаті пропозиція також вводить правила для іноземних стейблкоїнів, таких як USDT та USDC.

Лише ліцензовані компанії матимуть право пропонувати такі активи. Водночас біржі повинні перевіряти, що емітенти відповідають аналогічним стандартам.

Законодавці Бразилії та США обирають різні шляхи щодо нагляду

Ключові вимоги, викладені у пропозиції, включають:

• Повне забезпечення всіх місцевих стейблкоїнів окремими резервами.
• Кримінальні покарання за випуск або торгівлю непідкріпленими стейблкоїнами.
• Обов’язкове ліцензування для іноземних постачальників активів, прив’язаних до фіату.
• Необхідність перевірок відповідності для бразильських бірж.
• Відповідальність за ризики платформ, що пропонують неконформні активи.

Щоб отримати схвалення, цей захід має пройти кілька законодавчих процедур, перш ніж стати законом.

На території США банківські установи та криптокомпанії продовжують суперечити щодо того, як мають функціонувати такі активи. Останні обговорення показують, що криптокомпанії йдуть на поступки, включаючи моделі спільних резервів із громадськими банками.

Розбіжності зосереджені навколо винагород за стейблкоїни. За положеннями закону GENIUS, емітенти не можуть пропонувати доходи, що нагадують відсотки. Однак залишаються сіра зона, що дозволяє платформам, таким як Coinbase, надавати стимули через програми третіх сторін.

Генеральний директор Bank of America Браян Мойніхан попередив, що стабільні монети із доходністю можуть вивести понад 6 трильйонів доларів із банківських депозитів. Коментарі посилалися на оцінки Мінфіну США, згідно з якими банки можуть втратити близько 35% комерційних депозитів.

Джеремі Аллері заперечує цю точку зору, стверджуючи, що подібні побоювання раніше виникали навколо фондів ринкових грошей. Ці фонди зараз мають понад 7 трильйонів доларів без дестабілізації банків.