Через вплив конфлікту в Близькому Сході між США, Ізраїлем та Іраном світові фінансові ринки перебувають у стані нестабільності. Аналіз показує, що довгий час через відсутність прозорості «приватні кредитні компанії» нещодавно часто стикаються з дефолтами та замороженнями капіталу. Труднощі Blue Owl Capital та кількох інших нетрадиційних фінансових компаній останнім часом вже подали сигнали тривоги, але більшість зовнішніх спостерігачів ігнорує їх, ігноруючи можливість повторення фінансової кризи 2008 року.
Розмір ринку нетрадиційних приватних кредитів зріс до двох трильйонів доларів
Фінансування малих і середніх підприємств через приватні кредити забезпечується інвесторами кредитних компаній, що дозволяє компаніям уникнути традиційних банків і отримати необхідний капітал безпосередньо. За даними Міжнародного валютного фонду (МВФ), обсяг ринку приватних кредитів у 2023 році вже досяг двох трильйонів доларів і продовжує зростати. Аналітики зазначають, що такі приватні кредитні компанії почали з’являтися після кризи 2008 року, коли регулятори запровадили більш жорсткі обмеження на кредитування банками, що знизило їхню готовність видавати позики. Тому підприємства почали створювати спеціальні фонди для залучення інвестицій. Зараз частка приватних кредиторів на ринку високоприбуткових облігацій та кредитів у США значно зросла, ставши основним каналом фінансування для малих і середніх підприємств та непублічних компаній.
Ризики високої доходності для приватних інвесторів
Хоча приватні кредити можуть приносити доходність, що перевищує показник S&P 500, інвестори повинні бути готові до високого ризику дефолту з боку компаній. Оскільки позичальниками здебільшого є малі підприємства з непублічною фінансовою інформацією, рівень їхньої прозорості зазвичай низький, що ускладнює зовнішнім сторонам точну оцінку їхнього фінансового стану. Аналітики зазначають, що умови кредитування приватних кредиторів зазвичай більш ліберальні, але у разі погіршення ринкової ситуації ця відсутність регулювання та прозорості робить важким для інвесторів визначення реальної вартості активів. У разі ризику банкрутства компаній відсутність відкритого ринкового механізму ціноутворення призводить до занижених оцінок і, відповідно, до раптових криз ліквідності.
Падіння Blue Owl Capital спричинило ланцюгову реакцію, яка торкнулася аналогічних фондів
Найраніше тріщина на ринку з’явилася у Blue Owl Capital, коли компанія оголосила про тимчасове припинення викупу частини своїх фондів, і її акції різко впали. Аналогічні фонди, такі як Apollo та Blackstone, також зазнали втрат і були продані. За даними розслідувань, ця хвиля продажів почалася після ланцюгової реакції, викликаної дефолтами компаній з вересня минулого року, зокрема, банкрутствами субстандартних автокредитних компаній Tricolor і постачальника автозапчастин First Brands. У листопаді проблеми поширилися на нерухомість: компанія BlackRock, яка володіє боргами Renovo Home Partners, подала заявку на банкрутство. Нещодавно британський постачальник іпотечних кредитів Market Financial Solutions не зміг погасити борги, що ще більше виявило практику повторного залучення застави одним і тим самим позичальником до кількох кредиторів, що свідчить про вихід з-під контролю приватного кредитного ринку.
Непрозорість приватного кредитного ринку робить його вразливим до ланцюгових реакцій паніки після дефолтів, що має глибокий вплив на світову економіку. Хоча наразі повідомлення про дефолти стосуються окремих випадків, швидкість накопичення боргів за цими компаніями вже викликає занепокоєння. Аналітики зазначають, що невідомо, скільки фондів стикаються з однаковими проблемами перекриття застав і ліквідності. У контексті посилення конфлікту в Близькому Сході та слабкої настроєності інвесторів, якщо приватний кредитний ринок не пройде випробування, можливо повторення кризи 2008 року.
Ця стаття аналізує, що часті дефолти та замороження капіталу у приватних кредитах можуть спричинити повторення фінансової кризи 2008 року, і перша інформація про це з’явилася у «Chain News» ABMedia.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
