Hyperliquid проти Polymarket, як ланцюгові біржі визначають ціну під час кризи?

Резюме: Вогонь у Близькому Сході знову розпалюється, традиційні ринки через вихідні припиняють торги, що створює «ціновий вакуум», і в цей момент прогнозні ринки та безперервні біржі стають єдиною у світі системою цін, яка продовжує функціонувати. Автор: команда контенту Changan I Biteye У вихідні США та Ізраїль спільно завдали авіаударів по Ірану, ціль яких — центральна частина Тегерана та ракетні об’єкти. Це найжорсткіше загострення ситуації на Близькому Сході за десятиліття, і Іран одразу ж зробив попередження: якщо конфлікт триватиме, Ормузська протока більше не буде безпечною. Кожен реагує однаково: відкриває торгове додаток і намагається щось зробити, але не лише американські фондові ринки закриті, а й нафтові та золоті ф’ючерси у суботу — цілодобово закриті. Паніка потребує виходу, а кошти — напрямку, тому всі погляди спрямовані на ці дві платформи: Polymarket і Hyperliquid. Hyperliquid пропонує цілодобову торгівлю товарними ф’ючерсами, а Polymarket — прогнозні ринки для ціноутворення на новини про війну. У цій статті порівняємо: яку роль відіграють ці платформи у цій події? Хто має перевагу?

1. Спершу з’ясуємо: що саме торгують ці платформи? Перед тим, як говорити про переваги, потрібно зрозуміти, що саме торгують ці платформи. 1.1 Polymarket: перетворення інформаційної асиметрії у ймовірність На Polymarket торгують «подіями». Вони перетворюють розмиті геополітичні події у ринки, що можна оцінити. Ціна — це ймовірність: якщо ринок пропонує ціну 0.65, це означає, що ймовірність цієї події — 65%. У випадку із авіаударами США та Ізраїлю по Ірану, на Polymarket з’явилися кілька ринків, безпосередньо пов’язаних із цією кризою, наприклад: US strikes Iran by…? або Khamenei out as Supreme Leader of Iran by…? і так далі. 1.2 Hyperliquid: цінування активів цілодобово Hyperliquid — це децентралізована біржа безперервних контрактів на блокчейні, де контракти торгуються 24/7 без перерв, ціни постійно коливаються, підтримується торгівля з кредитним плечем. У цій ситуації найбільш безпосередньо впливають два активи: Нафта: Ормузська протока — життєво важливий канал глобального транспортування нафти, блокування якого миттєво відображається у ціні. Золото: класичний актив-укриття, чим напруженіша геополітична ситуація, тим більше капіталу йде у золото. Коротко: Polymarket торгує «ймовірністю того, що ця подія станеться», а Hyperliquid — «ціною, яка сформується після цієї події».
2. Практичний аналіз: хронологія від указу про евакуацію до початку авіаударів Розглянемо ключові моменти цієї кризи. 2.1 Хронологія Polymarket: аномальні коливання під час евакуації Перед початком конфлікту Кілька нових гаманців зробили ставки на суму $59,1 тис. на те, що «США нападе на Іран до 28.02», а згодом ще два нових акаунти зробили ставки на $164,5 тис. на те, що «США нападе на Іран до 28.02/15.03/31.03», при цьому ймовірність у тому ринку становила лише 9%. У той же вечір Міністерство закордонних справ Китаю зробило попередження, закликаючи громадян Китаю в Ірані швидко евакуюватися. Держдеп США дозволив неекстренним співробітникам уряду та їхнім родинам евакуюватися з Ізраїлю. Посол США в Ізраїлі Хекебі заявив, що якщо потрібно залишити Ізраїль, потрібно зробити це «сьогодні». У той же вечір ймовірність того, що «США нападе на Іран до 28.02», зросла до 30%. 28 лютого (субота) — початок авіаударів Ізраїль завдав військових ударів по території Ірану, кілька ракет влучили у центральну частину Тегерана. Ймовірність того, що «Ізраїль нападе на Іран до 28.02», зросла до 99%, і цей ринок буде закритий з виплатою «так». У той самий час у ринку «Хто першим нападе — США чи Ізраїль?» ймовірність «США першими завдадуть удару» різко впала з 58,5% до 3,5%. Після повідомлень про спільний удар США та Ізраїлю ймовірність «США першими завдадуть удару» піднялася з мінімальних 4,5% до 33%. Підтвердження спільних авіаударів США і Ізраїлю Після підтвердження авіаударів і поширення новин про напад на Хаменеї ймовірність «Чи закриє Іран Ормузську протоку?» різко зросла до 93%. 2.2 Хронологія Hyperliquid: цінування активів цілодобово Виведення евакуаційного указу Нафта: ціна коливається в межах $66-68, з короткочасним падінням до $60 і швидким відновленням — хтось заздалегідь готувався, але був швидко «збито» Золото: торгується в районі $5 160, ще без значних змін, капітал ще не масово заходить у актив Біткоїн: після оголошення евакуації почав падати з близько $68 000 до приблизно $66 000 Початок авіаударів Нафта: з $68 підскочила до $71,76 — перша реакція на очікування блокади Ормузу, що неможливо зробити у традиційних ф’ючерсних ринках у суботу Золото: з $5 160 піднялося до $5 480 — капітал почав масово заходити у актив, але зростання було менше, ніж у нафті, оскільки ринок вважає, що напруженість обмежена Біткоїн: після підтвердження авіаударів швидко впав з $65 500 до мінімуму $62 884, зниження приблизно на 3,61% Порівняння двох часових ліній показує, що ймовірнісні зміни на Polymarket значно випереджають реакцію цін Hyperliquid. Це означає, що прогнозні ринки не лише торгують результатом, а й виконують роль системи раннього попередження, яка ще до реакції традиційних товарних активів через «розумні гроші» та внутрішню інформацію вже зробила первинне ціноутворення.
3. Конкуренція за вимірами: порівняння межі активів і часових рамок 3.1 Порівняльні дані Спершу порівняймо дані обох платформ у цій події. 1️⃣ Polymarket Контракт «US strikes Iran by…?» з грудня минулого року зібрав у сумі $529 мільйонів торгів, став одним із найбільших окремих ринків у історії Polymarket. Ринок «Khamenei out as Supreme Leader» зібрав $57 мільйонів, найбільший прибуток отримав учасник, який заробив $577 тисяч. Шість нових гаманців зробили ставки на точне передбачення «США нападе на Іран до 28.02», отримавши сумарний прибуток близько $1,2 мільйона, а найбільший гаманець перетворив $61 тисячу у понад $493 тисячі. 2️⃣ Hyperliquid 24-годинний обсяг торгів срібними безперервними контрактами — $386 мільйонів, що є найактивнішим активом у цей день. 24-годинний обсяг золотих контрактів — $154,9 мільйонів, а обсяг відкритих позицій — $201,6 мільйонів, що свідчить про перевагу тримання активу, а не короткострокову спекуляцію. 24-годинний обсяг BTC — $2,153 мільйони, а обсяг відкритих позицій — $1,438 мільйони, що робить його найліквіднішим активом у цей день. Обсяг торгів нафти — близько $7,45 мільйонів, а обсяг відкритих позицій — $6,91 мільйонів, зростання цін на +5,07%, що є найвищим серед усіх активів. У цій ситуації Polymarket і Hyperliquid показали гарні результати. Але якщо придивитися, можна помітити цікаву річ: Активні ринки на Polymarket — це зовсім не ті інструменти, що існують у традиційних фінансах. Тут немає інструментів для прямого ставок на ймовірність війни. Polymarket створює новий клас активів. У той час як Hyperliquid переносить традиційні товарні ф’ючерси у блокчейн, забезпечуючи справжню цілодобову торгівлю, коли раніше торгувати було неможливо. Це і є різниця: Polymarket робить доступними події, які раніше були недосяжними для торгівлі; Hyperliquid — час, коли торгівля була неможливою, робить доступним для торгівлі. 3.2 Взаємодія стратегій: 1+1>2 Стратегія 1: використання ймовірності як передвісника Зміни у ймовірності на Polymarket часто випереджають цінові коливання активів. Коли ймовірність «US strikes Iran» зростає з 9% до 30%, це сигналізує про посилення геополітичних ризиків у регіоні та підвищення ймовірності конфлікту. Тоді можна одночасно діяти обома способами: На Polymarket: купити «Yes»; на Hyperliquid: одночасно купити довгі позиції на нафту та золото. Стратегія 2: використання прогнозних ринків для хеджування ризиків Можна використовувати Polymarket як платформу для хеджування ризиків, зменшуючи потенційні збитки від конфлікту. Припустимо, у вас є довгі позиції на нафту у Hyperliquid, але ви не впевнені, чи справді розгорнеться конфлікт. Тоді можна одночасно купити «No» на Polymarket для хеджування. Якщо конфлікт не станеться, ціна на нафту знизиться, і ваші позиції у Hyperliquid зазнають збитків, але позиція «No» у Polymarket принесе прибуток, частково компенсуючи втрати. Якщо ж конфлікт почнеться, ціна на нафту зросте, і ваші довгі позиції у Hyperliquid принесуть прибуток, тоді як «No» у Polymarket стане нульовою позицією, але загалом ви все одно заробите. Стратегія 3: виявлення внутрішніх сигналів Polymarket Великі угоди нових гаманців на Polymarket зазвичай вважаються «інсайдерською інформацією». Коли ті, хто мають несиметричну інформацію, раніше входять у ринок, це дає цінний попереджувальний сигнал для інших. Якщо новий гаманець починає масово купувати «US strikes Iran» — слід звернути увагу, чи не посилюється ризик.
4. Висновки: соціальна цінність фінансів на блокчейні Коли на Близькому Сході йде війна, традиційні фінансові ринки через вихідні припиняють торги, а світ блокчейну працює цілодобово без перерв. Polymarket відповідає за цінування правди, Hyperliquid — за створення платформи для коливань. Зробити ставку на війну у платформі — можливо, викликає відчуття «зрадницької» гри за мотивами «Голодних ігор», де учасники на трибунах роблять фінансові ставки на чужий біль. Але з іншого боку, сигнали ймовірності, що виникають у цій грі, мають надзвичайну соціальну цінність. Для місцевих, що опинилися у вирі кризи, реальні коливання фінансових ринків є більш чесним попередженням, ніж офіційні новини. Коли ймовірність на Polymarket зростає, а ціна на нафту стрімко коливається, ці дані стають сигналом для звичайних людей про необхідність евакуації та заходів безпеки. У такій системі блокчейн-фінанси — це не лише інструмент гри, а й система поширення важливої інформації для звичайних людей.