Біткойн ETF повернув 4,5 мільярди доларів, що вийшли на початку року, після конфлікту в Ірані інституції прискорили повернення

Американські спотові ETF на біткоїн у 2026 році на початку року зазнали п’яти тижнів безперервного відтоку капіталу загальною сумою близько 4,5 мільярдів доларів, що стало найгіршим стартом року з моменту запуску. Однак потім протягом двох тижнів спостерігався сильний повернення капіталу, яке майже заповнило цей дефіцит. Станом на 5 березня загальний чистий приплив у всі спотові ETF на біткоїн склав 55,72 мільярда доларів, значно відновившись від мінімуму і суттєво скоротивши різницю з початковою позначкою в 57,08 мільярда доларів.

Потоки капіталу в ETF: трьотижневе повернення після п’яти тижнів відтоку

(Джерело: SoSoValue)

На початку 2026 року під керівництвом BlackRock IBIT втратило понад 2,1 мільярда доларів за п’ять найгірших тижнів, Fidelity FBTC втратив понад 954 мільйони доларів. Загалом, відтік капіталу в розмірі близько 4,5 мільярда доларів став найтривалішим з моменту початку 2025 року.

Проте, повернення капіталу відбулося так само швидко. Ось конкретні дані за останні два тижні:

• Тиждень 27 лютого: чистий приплив 787 мільйонів доларів — перший сигнал повернення з відтоку
• 2 березня: одноденний приплив 458 мільйонів доларів
• 3 березня: одноденний приплив 225 мільйонів доларів
• 4 березня: одноденний приплив 462 мільйони доларів (загалом за три дні понад 1,1 мільярда доларів)
• 5 березня: одноденний відтік 228 мільйонів доларів, завершення триденних припливів; проте за тиждень загальний чистий приплив склав 917 мільйонів доларів

Варто зазначити, що цей потік повернення вже не зосереджений у одному фонді, а охоплює кілька фондів, які одночасно демонструють зростання протягом кількох днів. Це свідчить про справжню зміну настроїв на ринку, а не просто внутрішню ротацію капіталу між ETF.

Геополітична боротьба між біткоїном і золотом: короткострокове відхилення не означає довгостроковий висновок

З 28 лютого, коли США і Ізраїль завдали авіаударів по Ірану, ціна біткоїна зросла приблизно на 12%, тоді як золото спочатку стрімко підскочило, але швидко втратило здобутки, що викликало дискусії на ринку про те, що «біткоїн — новий актив для хеджування ризиків, а золото втратило свою актуальність». Ерик Бальчунас у платформі X прямо заперечує цю ідею, називаючи її пасткою.

Він наводить факт: після оголошення про авіаудари біткоїн миттєво впав з приблизно 67 000 доларів до мінімуму 63 038 доларів; золото ж різко підскочило майже до 5376 доларів за унцію, що відповідає традиційній логіці хеджування. Після цього біткоїн почав відновлюватися вже після підтвердження смерті верховного лідера Ірану Хаменеї, тоді як золото знизилося через очікування можливого підвищення ставок Федеральною резервною системою.

Бальчунас вважає, що 12%-ве зростання біткоїна може бути не пов’язане з геополітикою, а швидше з зміною настроїв інституційних інвесторів і зменшенням опору на ринку; падіння золота — це нормальна фіксація прибутку після зростання понад 1000 доларів за унцію за 60 днів до початку конфлікту. Важливо враховувати, що з січня 2026 року біткоїн подешевшав приблизно на 23%, і обидва активи починали з екстремальних рівнів, тому кілька днів відхилення не можна вважати довгостроковим показником їхньої природи. «Золото і біткоїн — це активи, яким я довіряю», — зазначає він.

Поширені запитання

Що спричинило масовий відтік з ETF на біткоїн на початку 2026 року?

П’яти тижнів відтоку капіталу приблизно на 4,5 мільярда доларів пов’язані з підвищенням глобального ризик-апетиту після конфлікту США і Ізраїлю з Іраном, значним зниженням цін на біткоїн (з початкових максимумів до мінімуму — близько 23%), а також активним зменшенням ризикових позицій інституційних інвесторів у умовах макроекономічної невизначеності.

Чому Ерик Бальчунас попереджає не робити висновки про довгострокову ситуацію на основі короткострокових коливань геополітики?

Бальчунас зазначає, що після авіаударів біткоїн спершу впав (з 67 000 до 63 038 доларів), а золото — спочатку підскочило, потім знизилося. Обидва активи початково реагували на свої екстремальні рівні, а не на фундаментальні зміни їхньої природи. Тому робити висновки про довгострокову перспективу на основі кількох днів цінових коливань — помилка.

Яке особливе значення має широке повернення капіталу у кількох фондах у 2026 році?

На початку 2026 року приплив був зосереджений у одному фонді, наприклад IBIT. Натомість зараз спостерігається широка участь кількох фондів, що одночасно демонструють зростання протягом кількох днів. Бальчунас підкреслює, що така широка участь свідчить про справжню зміну настроїв на ринку, а не просто внутрішню ротацію капіталу між ETF, що підтверджує тенденцію.