Зв’язок між американським боргом і рецесією продовжує слідувати передбачуваному шаблону, і аналітики ринку вже попереджають, що історія може повторитися. Кожна криза з 2001 року починалася з того, що федеральний уряд мав більше боргів, ніж у попередню рецесію, і кожна закінчувалася ще більшим борговим навантаженням.
Карел Меркс, інвестиційний фахівець, який вже роками відстежує ці макроекономічні тенденції, звертає увагу на тривожні дані. США вже мають бюджетні дефіцити у хороші економічні часи, що перевищують дефіцити під час глибоких рецесій 1970-х і 1980-х років. Це створює передумови для того, що станеться далі, коли економіка нарешті повернеться до спаду.
Цифри ясно показують картину, якщо їх правильно розставити. Рецесія 2001 року почалася з певного рівня федерального боргу, а фінансова криза 2008 року — з помітно більшого. Рецесія 2020 року через COVID почалася з ще більшого боргового навантаження, ніж обидві попередні.
Меркс підкреслює, що цей шаблон важливий, оскільки він відкриває щось фундаментальне про те, як зараз працює система. Кожна рецесія змушує уряд позичати більше грошей для стабілізації економіки, і це позичання додає до вже більшої бази, ніж раніше. Наступний спад буде повторювати цей сценарій.
Конфлікт у Близькому Сході додає ще одну складність цій картині. Щодня війни в регіоні коштують США понад 1 мільярд доларів, і ці витрати безпосередньо впливають на цифри дефіциту. Навіть без цього конфлікту ситуація з бюджетом вже йшла у тривожному напрямку, оскільки найбільший вплив останніх законодавчих актів очікується у першій половині 2026 року.
Саме тут аналіз стає цікавим для тих, хто слідкує за ринком дорогоцінних металів. Коли настане наступна рецесія, а історія каже, що вона завжди приходить, Федеральна резервна система опиниться перед неможливим вибором.
Урядовий борг став настільки великим, що традиційні рішення вже не працюють. Федрезерву доведеться знову вмикати друкарські машини, щоб утримати борг США на стабільному рівні. Меркс зазначає, що всі розуміють, що цей сценарій означає для активів, таких як золото і срібло.
Ціна срібла вже значно зросла у відповідь на ці побоювання, але найяскравіші прогнози базуються на двох конкретних співвідношеннях, які історично визначають, де торгуються дорогоцінні метали під час періодів монетарного стресу.
- Чому срібло може зрости до чотиризначних чисел на основі історичних співвідношень
- Співвідношення золото-срібло вказує на $1,000 за срібло при ціні золота $19,800
- Обмеженість фізичних запасів створює умови для великого руху
- Точне визначення часу руху — 2030–2033 роки для цін понад $1,000 за срібло
Чому срібло може зрости до чотиризначних чисел на основі історичних співвідношень
Математика потенційної ціни срібла у $1,000 здається екстремальною, поки не пройтись по логіці крок за кроком. Два ключові співвідношення визначають цю розрахункову модель: ціна Доу в золоті та співвідношення золото-срібло.
Ціна Доу в золоті відображає близько століття ринкової психології в одній лінії. Екстремальний оптимізм щодо акцій у порівнянні з золотом досягав піку у 1929, 1966 і 1999 роках. Екстремальний песимізм — у 1933 і 1980. Зараз ринок знаходиться на рівні, який історично позначає початок зниження цього співвідношення.
Меркс використовує цільове значення 2,5 для співвідношення Доу до золота, що є серединою очікуваного руху, а не точним визначенням дна. Сьогодні це співвідношення становить близько 9,82. Зниження до 2,5 означає, що співвідношення зменшиться приблизно у 3,93 рази.
Якщо індекс Доу залишиться приблизно на рівні 49 500, золото має вирости у ціні на ту саму величину. Це дає ціну близько $19 800 за унцію. Підтримка цього підходу — 1970-ті, коли акції дно опустили у 1973 році, а дорогоцінні метали продовжували зростати до 1980.
Співвідношення золото-срібло вказує на $1,000 за срібло при ціні золота $19,800
Друге співвідношення — золото-срібло. Срібло торгується на меншому ринку, ніж золото, тому його ціна рухається сильніше в обох напрямках. У 1980 році це співвідношення дійшло до 14. Меркс використовує 19, щоб залишатися консервативним і зосередитися на середині руху, а не гонитись за крайніми значеннями.
При ціні золота $19 800 і співвідношенні 19 срібло досягне $1 042. Сьогодні золото торгується близько $5 042, срібло — близько $77,42, а співвідношення — 65,13. Переходити до 19 — це не нормалізація, а коливання від одного екстремуму до іншого, і саме так срібло досягне чотиризначних чисел.
Пітер Краут, який публікує SilverStockInvestor, нещодавно зробив подібні зауваження щодо потенціалу срібла до значного зростання. Він зазначив, що з 1997 року співвідношення золото-срібло зазнало п’ять великих падінь у середньому на 44%. Застосовуючи цей спад до останнього піку близько 105, співвідношення знизиться до приблизно 59. За ціною золота $4 000, це дає $67 за срібло, що вже перевищено ринком.
Більш оптимістичний сценарій стає ще цікавішим при підвищенні цін. Краут припускає, що при ціні золота $5 000 і зниженні співвідношення до 45 срібло досягне $111. Якщо співвідношення знизиться до 40, що залишається значно вище 30 2011 року, срібло досягне $125 при ціні золота $5 000.
Обмеженість фізичних запасів створює умови для великого руху
Обставини з пропозицією додають ваги цим співвідношенням. Лондонські ставки оренди срібла значно перевищують нормальні рівні, що сигналізує про справжню фізичну обмеженість на найбільшому оптовому ринку. Запаси в Шанхаї на багаторічних мінімумах, тоді як промисловий попит у Китаї продовжує зростати.
Розповідає Роберт Кійосакі: попит на срібло зростає через виробництво сонячних панелей, електромобілів і створення дата-центрів з ШІ. Ці застосування споживають срібло у таких обсягах, що воно зникає з ринку, оскільки метал закладається у продукти, які рідко переробляються.
Точне визначення часу руху — 2030–2033 роки для цін понад $1 000 за срібло
Головне питання — коли саме срібло може прорватися вище за $1 000. Поточний цикл вже багато в чому нагадує 1970-ті. Сьогодні співвідношення Доу до золота відповідає зоні 1973–1976 років, тоді як реальний максимум був у 1980. Ця історична модель передбачає від чотирьох до семи років від поточного стану.
Ці цифри вказують на період приблизно 2030–2033 років. Меркс підкреслює, що спроби точно визначити вершину або дно підвищують ризики, тоді як фокус на середині руху зменшує їх. Обидва співвідношення ведуть до однакового математичного висновку щодо потенціалу зростання срібла.
Біткоїн повертається до $70K у разі зняття напруженості між США і Іраном: ось два наступні сценарії
Крістофер Аарон, засновник iGold Advisor, описує поточну ситуацію як 45-річний прорив для срібла. Він зазначає, що колишній історичний максимум близько $50 за унцію тепер став підтримкою після того, як метал за п’ять тижнів піднявся більш ніж на 50% після прориву. Такі рухи зазвичай передують значним більш тривалим зростанням.
Наступні кілька років покажуть, чи дасть цей останній тест межі боргу США той самий результат, що й попередні цикли. З 2001 року кожна рецесія починалася з більшого боргу, ніж попередня, і закінчувалася ще більшим боргом.
За історією, срібло пережило фінансові кризи, крахи банків і геополітичні конфлікти. Поточна ситуація поєднує рекордний державний борг, обмеження фізичних запасів і рівні співвідношень, які історично передували великим рухам у дорогоцінних металах.
