ADGM, Shаhed Release Web3 Policy Report після ADFW 2025 Roundtable

• Приблизно сорок старших керівників із глобальних фінансових установ, регуляторів та інфраструктурних компаній взяли участь у дискусії за круглим столом.
• Учасники говорили про зростання поширеності систем штучного інтелекту (AI) у фінансовому секторі, зокрема про наслідки більш автономних рішень щодо прийняття рішень та рішень щодо виконання.

(RA) ADGM’s Registration Authority та Hashed Open Research (HOR), політичний think tank, що афілійований із Hashed, співпрацювали над створенням нового політичного документа, який надає синтез висновків, отриманих у межах «Web3 Leaders Roundtable», що проводився за співпраці з Hashed під час Abu Dhabi Finance Week (ADFW) 2025.

Приблизно сорок старших керівників із глобальних фінансових установ, регуляторів та інфраструктурних компаній взяли участь у дискусії за круглим столом, що відбувалася за зачиненими дверима. Ці керівники включали представників Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), BlackRock, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), Franklin Templeton, Circle, Consensys, Solana Foundation, Європейської комісії та Уряду Ліхтенштейну. Збіг штучного інтелекту та фінансової інфраструктури на основі блокчейну був головною темою обговорення, а також практичні перешкоди, які впливають на впровадження цифрових активів традиційними інституціями.

Агентні системи AI та блокчейн-інфраструктура: побудова надійних фінансових систем у масштабі

Учасники говорили про зростання поширеності систем штучного інтелекту (AI) у фінансовому секторі, зокрема про наслідки більш автономних рішень щодо прийняття рішень та рішень щодо виконання.

Учасники висловили спостереження, що взаємодія «машина-машина» потенційно може перевершити інфраструктуру, побудовану для процесів, які переважно спрямовувалися людьми, тож зростає необхідність у системах, які є безпечними, прозорими та здатними працювати в масштабі. Дослідження робить акцент на надійних записах і сильному управлінні, при цьому блокчейн-орієнтовані системи дедалі частіше розглядають як основу для надійного розрахунку.

Також на круглому столі всім було доведено до уваги, що токенізація просунулася далі за межі процесу цифровізації наявних активів і почала перебудовувати структуру ринку, яка включає емісію, дистрибуцію та розрахунок.

Наприклад, DTCC висловила бажання токенізувати повний обсяг ринків капіталу США, а ранні приклади впровадження, зокрема токенізовані продукти на основі золота, які залучають потоки з традиційних біржових фондів, що торгуються акціями/ETF, є прикладами таких мостів. Персональні агентні системи штучного інтелекту, часто відомі як «цифрові двійники», можуть стати важливим інтерфейсом для участі в цифровій економіці, як про це згадали учасники. Додатково, учасники сказали, що обережне (prudential) та бухгалтерське ставлення до стейблкоїнів та інших активів для цифрового розрахунку може вплинути на впровадження в масштабі.

Невизначеність регулювання залишається головним вузьким місцем для інституційного впровадження

Як зазначено у звіті, регуляторна неоднозначність і надалі залишається суттєвою перешкодою для широкого впровадження цієї технології інституціями.

Виклики, на які було звернуто увагу, включали нарахування вартості ризикозважених активів для деяких експозицій щодо цифрових активів згідно з капітальними стандартами Базеля, що може сягати до 1,250%, накладання зобов’язань щодо протидії відмиванню грошей і know your customer (знай свого клієнта) між країнами, а також невирішене бухгалтерське та податкове ставлення.

У дослідженні стейблкоїни та розрахунок у реальному часі подано як найбільш верифіковані та реалістичні напрями для розширення ончейн фінансової інфраструктури. Токенізація, з іншого боку, підкреслює потребу в надійній ліквідності на вторинному ринку та довірених методах погашення, щоб вона могла генерувати справжню цінність і структурні покращення ринку. Якщо ці умови не будуть виконані, токенізація ризикує залишитися лише технологічною оболонкою.

Ще одна річ, яка згадується у дослідженні, полягає в тому, що надто приписове законодавство на ранній стадії створення ринку може запобігти проведенню експериментів до того, як стануть очевидними небезпеки та контрольні точки. Це підкреслює потребу в добре збалансованих рамках, які забезпечують ясність і довіру, але водночас залишають простір для інновацій.

Його Високоповажність Расед Аль Блооші, генеральний директор ADGM Registration Authority (RA), сказав/сказала:

“Цей звіт відображає відданість ADGM об’єднанню глобальних перспектив, які допомагають формувати майбутнє фінансів. Оскільки AI та блокчейн дедалі більше вбудовуються в фінансові системи та безпосередньо беруть участь в економічній діяльності, управління не може бути запізнілою думкою. У звіті висвітлюються контрольні точки, які найбільше мають значення на практиці, включно з ідентифікацією, дозволами, аудитованістю та ясністю прав, щоб інновації могли масштабуватися відповідально та залишатися узгодженими з цілісністю ринку. Основний фокус має залишатися на побудові систем, яким довіряють, які добре керуються, і які спроєктовані для роботи в масштабі.”

“Це була подія, коли глобальні лідери з регуляторів, інституційних інвесторів і розробників інфраструктури зібралися разом, щоб обговорити, як має бути перебудована структура ринку капіталу та хто має очолити цю перебудову, розглядаючи змістовні напрями політики на перетині AI та блокчейну”, — сказав Саймон Сеоджун Кім, CEO Hashed. “Ми сподіваємося, що цей звіт слугуватиме конкретним орієнтиром для проєктування цифрової фінансової інфраструктури.”

На вебсайті ADGM (який можна знайти тут) та на вебсайті Hashed Open Research (який можна знайти на www.hashedopenresearch.com) міститься повний звіт.

З штаб-квартирою в Абу-Дабі, столиці Об’єднаних Арабських Еміратів, ADGM є найпомітнішим міжнародним фінансовим центром (IFC) у світі. За кількістю активних ліцензій це найбільший IFC на Близькому Сході та в Африці, що робить його одним із найбільших фінансових районів у світі за масштабом.

Крім того, ADGM належить до дуже небагатьох юрисдикцій у світі і єдина в регіоні, яка безпосередньо застосовує авторитетну правову систему англійського Common Law.