Аналітик Benchmark Марк Палмер захистив модель STRC привілейованих акцій Strategy від критики, яка подавала її як «кругообіг» за типом фінансової піраміди у вигляді схеми Понці в середу, стверджуючи, що такі формулювання «неправильно описують» те, як компанія залучає та використовує капітал. За аналізом Палмера, STRC працює як частина «задуманої та довговічної» моделі, яка «перетворює попит на дохідність у довгострокову експозицію до bitcoin», причому зрештою капітал потрапляє на баланс Strategy, а не «перерозподіляється в вакуумі».
Структура STRC і недавнє фінансування
STRC — це безстрокові привілейовані акції з змінною процентною ставкою, що виплачують приблизно 11,5% річних дивідендів. Модель розрахована на торгівлю на рівні або поблизу $100, а ставка дивідендів коригується для підтримання цього «пегу».
Згідно з поданнями Strategy до SEC у формі 8-K, компанія залучила приблизно $3,5 млрд у перші три тижні квітня, причому понад 85% цієї суми надійшло від розміщення привілейованих акцій STRC. Отримані кошти були спрямовані на три поспіль щотижневі покупки bitcoin, сумарно на 51,364 BTC, вартість яких перевищує $3,9 млрд за поточними цінами.
![Strategy's STRC preferred price and dividend]()
Ціна й дивіденди привілейованих акцій Strategy STRC. Джерело: STRC.Live
![Strategy bitcoin buys]()
Покупки bitcoin Strategy. Джерело: SaylorTracker
Зараз Strategy утримує 818,334 BTC на суму приблизно $62,5 млрд і повернулася до нереалізованого прибутку близько $700 млн після того, як значну частину минулих шести місяців перебувала в «просіді».
Аргументи щодо стійкості та контраргументи
Benchmark заявив, що модель STRC не залежить від безперервного випуску, щоб вижити, зазначивши, що Strategy могла б покривати дивіденди за привілейованими акціями, продаючи частину своїх bitcoin за потреби. Однак критики вважають, що будь-який такий крок з боку найбільшого корпоративного власника bitcoin, імовірно, розглядатиметься як суттєвий червоний прапорець, потенційно запускаючи масштабний розпродаж.
У окремій нотатці в четвер Зак Пандл з Grayscale запропонував протилежний погляд, описавши інструменти на кшталт STRC як зрештою «ставку в напрямку» на ціну bitcoin, з виплатами, що залежать від подальшого зростання. Пандл порівняв їхній профіль ризику з високоприбутковим корпоративним боргом і заявив, що спотові bitcoin ETF залишаються «найчистішим» способом для інвесторів отримати експозицію, окрім прямого придбання активу.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Bitcoin перевищує $78 000, зростає на 2,3% за 24 години
З посиланням на HTX від BlockBeats 1 травня Bitcoin пробив позначку $78,000, зростання на 2,3% за останні 24 години.
GateNews31хв. тому
BTC перевищив 78 000 USDT
Повідомлення бота Gate News: Gate відображає котирування — BTC подолав 78 000 USDT, поточна ціна 78 009 USDT.
CryptoRadar34хв. тому
Machi збільшує long по Bitcoin у 40 разів до $14,5 млн, утримує позицію в ETH на $23,3 млн станом на 1 травня
За моніторингом HyperInsight, Хуан Лічен (Machi) збільшив свою довгу позицію по Bitcoin 40x до 14,5 мільйона доларів станом на 1 травня, із середньою ціною входу 76 357 доларів і ціною ліквідації 72 904,5 долара.
Також Machi тримає довгу позицію по Ethereum із кредитним плечем 25x на суму 23,3 мільйона доларів, із ціною входу
GateNews1год тому
SBI Holdings прагне придбати Bitbank, щоб отримати статус дочірньої компанії
SBI Holdings подала лист про наміри щодо придбання акцій Bitbank, маючи на меті перетворити японського оператора криптобіржі на консолідовану дочірню компанію великого фінансового конгломерату. Голова правління та президент SBI Йошітака Кітоо оголосив про розробку в п’ятницю, заявивши, що
CryptoFrontier1год тому
Кореляція XRP і біткоїна на рівні 0,628; XRP падає у 1,55 раза сильніше, ніж BTC, — каже Білл Морган
За словами про-XRP юриста Білла Моргана, XRP і Bitcoin демонструють 90-денну кореляцію 0,628, що вказує на сильний напрямлений зв’язок, попри різні відсоткові рухи. Морган пояснив, що кореляція не означає, ніби XRP відтворює точні відсоткові рухи Bitcoin, а радше слідує його напряму
GateNews2год тому
