⭐Федеральна резервна система (ФРС) має дві місії, які суперечать одна одній

Федеральна резервна система (ФРС) нині опинилася в майже безвихідній ситуації, оскільки її подвійне завдання забезпечення повної зайнятості та стабільності цін виявляється протилежним. Наразі невизначеність у політиці уряду США настільки висока, що це стане ключовим фактором, який визначатиме час і масштаби відповідних змін.
Жорсткі заходи Трампа в питанні тарифів ще більше погіршили ситуацію ФРС. Політика уряду США, спрямована на введення мит для іноземних країн, висилку іммігрантів на батьківщину і зниження податків, підштовхне інфляцію в Сполучених Штатах, що може призвести до рецесії або навіть «стагфляції». У цій складній ситуації здається, що ФРС нічого не залишається, як сидіти осторонь і впасти в вичікувальний стан.
З точки зору зайнятості і цін, хоча рівень безробіття в Сполучених Штатах в даний час стабільний на низькому рівні, а ринок праці здається стабільним, інфляція знаходиться «до певної міри на високому рівні», і вона все ще стикається з проблемою зростання безробіття і зростаючого ризику зростання інфляції. Це ставить ФРС перед дилемою, оскільки політичні кроки, необхідні для підтримки повної зайнятості, розходяться з тими, що потрібно для контролю інфляції. Якщо заходи щодо стимулювання економічного зростання, такі як зниження процентних ставок, використовуються для підвищення зайнятості, інфляція може бути підштовхнута ще вище; І навпаки, підвищення відсоткових ставок з метою стабілізації цін може призвести до збільшення витрат бізнесу, що в свою чергу призведе до хвилі звільнень і зростання безробіття.
Хоча ринок загалом вважає, що зниження ставок необхідне, все більше схоже, що ФРС почекає до кінця третього кварталу, щоб відкрити вікно можливостей для зниження ставок. На засіданні з монетарної політики, яке завершилося 7 травня, ФРС втретє поспіль вирішила зберегти відсоткові ставки незмінними, що також відображає її обережний підхід у поточній ситуації. У своєму виступі Пауелл неодноразово наголошував на самій тарифній політиці та величезній «невизначеності» щодо інфляції та зростання, а також на необхідності більшої кількості «жорстких даних» для підтвердження, виключаючи можливість «превентивних дій».
В даний час існує багато спекуляцій на тему майбутнього напрямку політики ФРС. Але безсумнівним є те, що в цій ситуації подвійної місії та високої політичної невизначеності за кожним рішенням ФРС пильно стежитимуть, і її рішення не лише матиме глибокий вплив на економіку США, а й викличе хвилю у світовій економіці та на фінансових ринках. Тарифна політика Трампа і низка подальших тенденцій економічної політики уряду США продовжуватимуть впливати на баланс прийняття рішень ФРС, і залишається відкритим питання, як ФРС вибиратиме між дилемою в майбутньому.