#美联储政策与货币政策 Побачив протокол засідання Федеральної резервної системи у грудні, моя перша реакція була — ця гра стає все складнішою.

З 19 керівників 6 наполягають, що ставка повинна залишатися на рівні 3.9% до кінця 2025 року. Що це означає? Це означає, що історія з зниженням ставок може бути призупинена. Зниження на 25 базисних пунктів також отримало 3 голоси проти, внутрішні розбіжності настільки великі, що навіть Пауелл змушений був сказати: "Люди мають сильні різні погляди", що насправді приховує невизначеність у політичному напрямку.

Я пережив занадто багато ситуацій, коли політика змінювалася різко. Головна деталь — фокус суперечок чиновників зовсім не у тому, чи знижувати ставку, а у **коли і наскільки** її знижувати. У листопаді рівень безробіття піднявся до 4.6%, що є найвищим з 2021 року; одночасно з цим інфляція сповільнилася і була нижчою за очікування. Ці два сигнали суперечать один одному, і ринок з керівництвом застрягли у стані "хто ж все-таки більш небезпечний".

Зазвичай, коли такі розбіжності затягуються, це найнебезпечніший момент. Як тільки дані починають змінюватися у бік посилення або послаблення, політика швидко повертається у інший напрямок, і саме в цей момент найпростіше потрапити під "обробку". Моя порада — не піддавайтеся спокусі очікувати "можливого зниження ставок" і не відкривайте короткі позиції без роздумів. Найбезпечніший підхід зараз — спостерігати і чекати конкретних сигналів перед тим, як ФРС дійсно почне діяти. Секрет довгого життя в блокчейні — у тому, щоб у невизначеності краще втратити можливість, ніж зробити неправильну ставку.