Розкажіть про логіку зростання золота та срібла

Основна логіка зростання золота полягає в тому, що глобальні центральні банки постійно збільшують обсяг своїх боргів. Лише за перші 7 днів 2026 року глобальні центральні банки випустили боргів на понад 2000 мільярдів доларів.

Зараз ліміт американського державного боргу вже підвищено до 41 трильйона доларів, тоді як обсяг американського державного боргу становить 38 трильйонів доларів, що залишає значний запас для подальшого зростання.

Однак, за словами міністра фінансів США Бейзента, у майбутньому основним видом випуску можуть стати довгострокові облігації. Якщо США змінять структуру випуску боргів, темпи зростання державного боргу знизяться. Звичайно, для цього потрібно, щоб Федеральна резервна система знизила ставки, що зробить довгострокові облігації більш привабливими для інвесторів.

Отже, після того, як Міністерство фінансів США змінить структуру випуску боргів, навіть якщо ціни на золото та срібло продовжать зростати, це, ймовірно, не буде настільки бурхливим, як зараз. Останнім часом швидкість зростання золота вже знизилася, але срібло залишається дуже активним.

По-друге, причина популярності золота та срібла на ринку полягає в тому, що капітал не надходить у реальну економіку. Обсяг державного боргу постійно зростає, урядові витрати також збільшуються, але через застій у реальній економіці ці надлишкові ліквідності не можуть бути інвестовані у реальний сектор, а лише крутилися у фінансовій системі. Золото та срібло є гарними активами для таких грошей.

У період підвищення ставок у США ці гроші фактично йшли у зворотне репо у США, оскільки зростання ставок робило дохід від зворотного репо більш стабільним і вигідним. Максимальний обсяг зворотного репо досягав 20 трильйонів доларів.

З кінця циклу підвищення ставок у США капітал почав витікати з ринку зворотного репо у США і спрямовуватися у дорогоцінні метали та американські акції.